①展望2025年的行情，機構(gòu)普遍認(rèn)為仍值得期待，中信證券認(rèn)為，2025年將是年度級別馬拉松行情的起跑線，中金公司認(rèn)為，2025年的結(jié)構(gòu)性機會將進(jìn)一步增多。
②配置策略方面，內(nèi)需消費、科技成長、并購重組等主線共識度較高。

①中信證券預(yù)計2024年全球AI眼鏡出貨量約300萬副，2025年或達(dá)1000萬副，目前仍處于主題投資階段，若出現(xiàn)爆款產(chǎn)品，有望轉(zhuǎn)向基本面投資；
②建議關(guān)注主控芯片、代工及重要客戶的零部件供應(yīng)鏈，這些領(lǐng)域在AI眼鏡投資中有價值量彈性和確定性受益。

①低空經(jīng)濟等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域有望迎來地方專項債資金支持；
②低空經(jīng)濟司成立掛牌在即，更好統(tǒng)籌低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展；
③低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)加速落地，央國企積極參與投資建設(shè)。

①今年用于汽車和家電以舊換新的補貼額度或在年底前使用完畢，對增量消費的拉動乘數(shù)達(dá)到2-3倍；
②預(yù)計家電和汽車補貼繼續(xù)延續(xù)，目前還未出現(xiàn)透支效應(yīng)；
③以舊換新優(yōu)化政策實施機制，降低門檻，擴大電商平臺省份覆蓋。

①稼動率大幅下降，后續(xù)價格或上漲；
②華泰證券繼續(xù)看好光伏板塊；
③華泰證券判斷配額制落地與市場化出清有望驅(qū)動供需格局改善，產(chǎn)業(yè)鏈價格和盈利能力有望修復(fù)。重點關(guān)注行業(yè)集中度較高、去庫可期的硅料、電池、玻璃等環(huán)節(jié)。

①機械狗有望憑借其強大性能拓展至特種裝備領(lǐng)域，關(guān)注電機與減速器等部件；
②工業(yè)級機械狗性能強大，可實現(xiàn)涉水/載人/負(fù)載爬坡等高難度動作；
③行業(yè)迅速迭代，消費級機械狗低至1萬元起售。

①AI應(yīng)用與算力螺旋迭代不斷催生主題機會，新消費主題回調(diào)關(guān)注政策新催化；
②字節(jié)跳動豆包大模型全面升級，視覺理解模型發(fā)布有望加速終端硬件突破。

①微信啟動“送禮物”功能灰度測試，或成電商新渠道，預(yù)計帶動品牌商GMV，正值節(jié)假日密集期，微信小店功能或重塑電商格局；
②寵物食品線上銷售占比高，或成微信送禮重要選擇，營銷力和品牌力強的寵物食品龍頭企業(yè)或可抓住新機遇提升市占率。

①全球主要整機廠商陸續(xù)開始出貨，人形機器人迎來商業(yè)化；
②全球及中國主流科技及制造巨頭紛紛開始布局機器人產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)奇點；
③人形機器人板塊發(fā)展趨勢確定，2025年放量較為明確，有望迎來新一輪密集催化期。

①微信小店的購買便利性有望助力其進(jìn)一步拓展部分非公域電商用戶，加大電商人群覆蓋廣度，為消費品牌帶來新渠道機會；
②渠道變革有望帶來消費新機，零食、美妝品類及代運營有望受益。

十大券商最新策略觀點精要+看好板塊匯總梳理。

中信建投首席策略分析師陳果發(fā)文稱，明年初寬松政策仍有望加碼，降準(zhǔn)降息值得期待，預(yù)計跨年行情將繼續(xù)。

1）中信證券預(yù)計跨年國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)，明年化債政策有望前置，貨幣寬松空間依然較大。
2）政策起效下地產(chǎn)主線企穩(wěn)更普遍，以舊換新等政策有望跨年平穩(wěn)過渡。
3）“主題+紅利”推動跨年行情，建議繼續(xù)向績優(yōu)成長和內(nèi)需消費切換，兼顧紅利品種。

①作為AI算力從0到1的升級，液冷及相關(guān)運維有望同步受益高景氣；
②海內(nèi)外算力開支同步發(fā)力，運維核心環(huán)節(jié)有望受益；
③字節(jié)豆包作為國內(nèi)AI月活模型Top 1，算力側(cè)的投入也在不斷發(fā)力，有望引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈側(cè)的升級，建議關(guān)注光通信產(chǎn)業(yè)鏈。