【市場(chǎng)主線】

周四市場(chǎng)全天探底回升，三大指數(shù)漲跌不一。盤面上，智能眼鏡概念股開盤爆發(fā)，此后AI醫(yī)療概念股表現(xiàn)活躍，機(jī)器人概念股維持強(qiáng)勢(shì)，此外橡膠制品、軍工電子等板塊漲幅居前。指數(shù)層面，由于是微跌的關(guān)系，指數(shù)的結(jié)構(gòu)和周三相比幾乎沒有什么改變，三大指數(shù)都收在了五日線的上方，且下面的均線支撐結(jié)構(gòu)也是蠻好的，這兩天相對(duì)疲軟的其實(shí)是港股。之前說(shuō)過今年1月至今的行情和去年2月與4月底一樣，港股都是率先企穩(wěn)反彈的，而之后的兩波回調(diào)，港股也都比A股領(lǐng)先了幾天（3月14日和5月21日），因此雖然這次可能只是因?yàn)榕R近去年10月高點(diǎn)后的正?；卣{(diào)，但不能太忽視這兩天港股的連續(xù)跳水。至于后續(xù)港股能否突破前高，也就是說(shuō)市場(chǎng)能否給予2020年底至2021年初的科技股的估值水平，核心在于全球流動(dòng)性環(huán)境、AI相關(guān)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)度。前者主要看美聯(lián)儲(chǔ)，還沒到時(shí)間窗口。后者則和4月的財(cái)報(bào)季關(guān)聯(lián)度較大。值得注意的是昨晚阿里財(cái)報(bào)超預(yù)期，且云業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，季度資本開支環(huán)比大增80%，很明顯屬于正向的AI業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，因此就看今天港股和A股能否一掃這兩天的陰霾了。

題材上，昨日僅1只個(gè)股跌停，基本宣告了虧錢效應(yīng)的消滅，但具體題材的選擇上卻有點(diǎn)亂了，大方向上還是圍繞著AI應(yīng)用（智能體+軟件）以及云計(jì)算+機(jī)器人展開，但昨天早盤一方面是機(jī)器人板塊由于周三已經(jīng)集體高潮了，所以分歧在所難免，但AI這邊也有種力用不到一起去的感覺，幾乎各個(gè)應(yīng)用方向都拉過一遍，甚至是AI陪伴機(jī)器人，就像誰(shuí)都知道DeepSeek好，但又說(shuō)不出具體哪兒好、最受益的應(yīng)用是哪個(gè)方向，最后資金只能繼續(xù)圍繞著成交額最大的幾個(gè)票繼續(xù)炒，比如142.5億的拓維信息、125.6億的東華軟件和73.6億的杭鋼股份，歸根結(jié)底還是因?yàn)楸孀R(shí)度。好消息是昨晚消息面上迎來(lái)了阿里的利好，給資金指明了一個(gè)具體的方向，唯一的瑕疵是上周已經(jīng)炒過一次阿里巴巴概念了，因此今日一方面得開美股阿里巴巴能否穩(wěn)?。ㄊ毡P漲8.1%，并沒高開低走太多），另一方面此番第二輪炒作大概率會(huì)對(duì)基本面更加苛求，也就是說(shuō)邏輯要更加正，比方說(shuō)給阿里云計(jì)算提供配套設(shè)備的企業(yè)，是的確能夠受益資本開支的擴(kuò)張，但如果只是接入云服務(wù)的話就另當(dāng)別論了，很可能今天高開低走后就不會(huì)有資金再做承接了。至于機(jī)器人方向，昨日長(zhǎng)盛軸承無(wú)論是午后的拉升還是尾盤的回落，都對(duì)板塊產(chǎn)生了明顯的影響，參考昨日AI的每日互動(dòng)，如果長(zhǎng)盛軸承的承接強(qiáng)，同時(shí)AI板塊繼續(xù)分歧的話，那資金自然會(huì)繼續(xù)回流向機(jī)器人，反之就可能要分歧一下了。

【龍頭板塊】AI眼鏡

中國(guó)信通院正式啟動(dòng)AI眼鏡專項(xiàng)測(cè)試，旨在為AI眼鏡行業(yè)提供可參考評(píng)價(jià)指標(biāo)，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)和產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程，促進(jìn)行業(yè)生態(tài)良性可持續(xù)發(fā)展。該指標(biāo)以RayBan-MetaWayfarer智能眼鏡為標(biāo)桿，從基本規(guī)格、音頻、圖像、防抖、交互、續(xù)航、安全隱私7個(gè)模塊、超60個(gè)測(cè)試項(xiàng)規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。東吳證券電子團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，行業(yè)規(guī)范落地有望推動(dòng)更多小廠跟隨進(jìn)入行業(yè)，加速產(chǎn)品放量。板塊內(nèi)上市公司包括：億道信息、慈文傳媒等。

【熱點(diǎn)前瞻】

阿里CEO吳泳銘：未來(lái)三年在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計(jì)將超越過去十年的總和

在2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，集團(tuán)CEO吳泳銘表示，未來(lái)三年在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計(jì)將超越過去十年的總和。投入領(lǐng)域包括AI和云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；投入AI基礎(chǔ)模型平臺(tái)以及AI原生應(yīng)用；投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型升級(jí)。

阿里巴巴發(fā)布4Q24（CY）業(yè)績(jī)，云業(yè)務(wù)收入重回13%的雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，未來(lái)將延續(xù)AI推動(dòng)云業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的戰(zhàn)略。近期，國(guó)內(nèi)外大模型持續(xù)進(jìn)展，DeepSeek與云服務(wù)和國(guó)產(chǎn)芯片適配力度快速推進(jìn)、拓展各類應(yīng)用場(chǎng)景；同時(shí)Grok3計(jì)算架構(gòu)規(guī)模龐大，持續(xù)印證ScalingLaw?？春迷茝S商資本開支上行、大模型持續(xù)進(jìn)展背景下，AI產(chǎn)業(yè)螺旋式上升的潛力，AIInfra有望憑借“掘金賣鏟”邏輯獲益。

英方軟件：公司和華為云、阿里云、騰訊云都建立了戰(zhàn)略合作的關(guān)系，在產(chǎn)品引入、方案集成、服務(wù)轉(zhuǎn)包上分別簽署了合作協(xié)議。

亞康股份：公司與阿里云持續(xù)合作多年，是公司的重要戰(zhàn)略合作伙伴之一，并獲得其最佳服務(wù)商稱號(hào)，公司為其提供服務(wù)區(qū)域包含海外與國(guó)內(nèi)的主要節(jié)點(diǎn)，其中包括在“東數(shù)西算”京津冀樞紐張家口集群提供園區(qū)級(jí)的算力基礎(chǔ)設(shè)施綜合運(yùn)維服務(wù)。

余承東：尊界S800將首發(fā)業(yè)界首個(gè)6C超充電池包

華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)、智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東今日表示，尊界S800將首發(fā)業(yè)界首個(gè)6C超充電池包。

此前，上一代神行超充電池已在阿維塔、哪吒、奇瑞、北汽新能源等品牌落地，并帶來(lái)4C快充鐵鋰電池規(guī)模裝機(jī)。廣發(fā)證券電力設(shè)備團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著快充鐵鋰電池的拓展，未來(lái)快充技術(shù)將成為純電動(dòng)汽車標(biāo)配，重塑純電動(dòng)汽車二次需求曲線。

富特科技：公司是車載電源領(lǐng)域龍頭企業(yè)，研發(fā)的新一代液冷超充樁電源模塊產(chǎn)品已量產(chǎn)應(yīng)用，其能實(shí)現(xiàn)新能源汽車高效超充功能。

龍?bào)纯萍?/strong>：公司現(xiàn)已與全球主流鋰電池制造商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，主要客戶包括寧德時(shí)代等，磷酸鐵鋰電池不僅補(bǔ)長(zhǎng)能量密度短板，更具備循環(huán)次數(shù)、熱穩(wěn)定性高、電芯成本低等多樣化優(yōu)勢(shì)。