財聯(lián)社1月8日訊（編輯 馮軼）近期由于港股大市始終處于調(diào)整態(tài)勢，此前政策利好推動的消費(fèi)股回暖行情也多有波折。

今日港股市場上，免稅龍頭中國中免(01880.HK)盤中最多一度跌超4%，創(chuàng)下自2024年10月17日以來的新低，利空消費(fèi)股板塊。

且值得一提的是，自去年10月跟隨港股大市行情觸頂后，中國中免H股已累計自高點(diǎn)下跌近40%，突顯市場對免稅行業(yè)的預(yù)期落空。

消息面上，摩根士丹利發(fā)布研究報告稱，將中國中免H股目標(biāo)價由60港元下調(diào)至55港元。

據(jù)海口海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管海南離島免稅購物金額309.4億元，對比2023年的437.6億元，同比減少了約130億。

此外，盡管大摩表示中國中免的港口業(yè)務(wù)的復(fù)蘇已步入正軌。但仍對其2025年和2026年的營收預(yù)測下調(diào)2%，凈利潤預(yù)期也同步下修，以反映銷售組合增加及更多促銷活動的影響。

有免稅分析師還表示，2024Q4海南的免稅銷售額降幅收窄。其中，中國中免12月的銷售額好于其他公司，但主要受益折扣力度及營銷力度較大，且上半個月銷售額實(shí)現(xiàn)率雙位數(shù)增長，但下半月又出現(xiàn)了明顯回落。

綜合來看，無論是市場反饋還是機(jī)構(gòu)預(yù)期，目前對免稅消費(fèi)的前景仍十分看淡。而在消費(fèi)復(fù)蘇的過程中，旅游、免稅購物等非必需品消費(fèi)相對滯后，也對免稅概念股的業(yè)績有所影響。

國信證券社服團(tuán)隊還在近日的報告中稱，免稅板塊短期仍需兼顧消費(fèi)漸進(jìn)復(fù)蘇等擾動，中線若消費(fèi)企穩(wěn)復(fù)蘇，考慮市內(nèi)店相比于機(jī)場給予出境人群更靈活的購物時間和豐富選擇，有望成為承擔(dān)消費(fèi)回流的重要渠道。

不過，隨著春節(jié)臨近，疊加近期政策持續(xù)強(qiáng)調(diào)提振旅游等服務(wù)消費(fèi)，旅游市場熱度有望明顯提升，也有望為免稅等消費(fèi)板塊帶來一定反彈動力。