一、宏觀策略：

能源危機引發(fā)的市場通脹預期仍在增強，但美國就債務上限達成協(xié)議，緩解了美股市場進一步調整壓力，市場初步出現(xiàn)企穩(wěn)反彈；國際原油價格仍強勢運行，支撐國內能化板塊偏強震蕩，但由于節(jié)前累計上漲幅度過大，后期不排除出現(xiàn)一定程度調整；節(jié)后首個交易日，股指以及大宗商品整體強勢運行，預計后市仍有望震蕩走高；尤其棉花等強勢品種，漲停板封住，后市有進一步上行空間，宜持多待漲。

二、國債期貨：

節(jié)后首日央行進行了 100 億的 7 天逆回購操作，資金面偏寬松，資金利率回落。假日期間 10年期美國國債利率上行，及市場預期海外貨幣政策邊際收緊；國內而言降息概率不大、貨幣進一步寬松的預期落空，結構性的貨幣政策和財政政策逐步落實發(fā)力將推動寬信用進程，這兩者都成為制約國債利率進一步下行的主要因素。當前長端國債利率處于歷史偏低位附近，進一步下行的空間不大；節(jié)后首日同業(yè)存單利率回升帶動了國債利率的回升?？傮w而言，外圍貨幣政策的邊際收緊及國內的寬松信用預期將推動 10 年期國債利率從低位回升，短期而言 10 年期國債利率 2.8%附近是近期的底部。

三、股指期貨：

節(jié)后第一個交易日市場延續(xù)分化格局，早盤指數(shù)大幅高開，指數(shù)間走勢分化。受消息刺激，煤炭、電力等板塊集體重挫，拖累中證 500 表現(xiàn)。白酒、保險等權重股走強，帶動上證 50大漲。今年以來消費板塊調整已經(jīng)較為充分，整體處于低位，目前消費股有所回暖，IH 隨之企穩(wěn)。周期股前期累計漲幅過大，近期波動加劇，IC 震蕩調整。隨著長假結束資金逐步回流，市場風險偏好預計有所提升，指數(shù)上行空間有限，預計維持震蕩整理格局，操作上建議投資者逢低做多為主。