玉米：

供應(yīng)端：玉米上市節(jié)奏因河北河南山東多地降雨或陰天而持續(xù)推遲。雖然節(jié)前玉米期價(jià)出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，但更多的是因?yàn)樘鞖庥绊懙亩虝荷蠞q，短期來看，華北地區(qū)仍是隨著各地收割及晾曬烘干陸續(xù)上量增多為主，而東北地區(qū)只是剛開始部分地區(qū)上市。

需求端：深加工企業(yè)庫(kù)存尚可，企業(yè)開工率維持低位，整體采購(gòu)心態(tài)寬松；下游飼料企業(yè)需求持續(xù)低迷，生豬現(xiàn)貨還在不斷下跌。隨著后續(xù)天氣轉(zhuǎn)晴，上市節(jié)奏恢復(fù)，供應(yīng)大量增加，如果需求未見起色，將進(jìn)一步帶動(dòng)玉米價(jià)格下跌。

短期內(nèi)玉米行情仍是繼續(xù)探底為主。預(yù)計(jì)節(jié)后維持弱勢(shì)運(yùn)行的局面。

操作建議：逢高做空。

豆粕：

國(guó)外方面：國(guó)慶節(jié)期間，外盤美豆接連下挫，截至10月6日CBOT美豆11月合約收于1242.25美分/蒲，較節(jié)前9月29日的收盤價(jià)下跌41，跌幅3.2%，是因?yàn)?月30日美豆季度庫(kù)存報(bào)告的意外利空，報(bào)告中將美豆當(dāng)季大豆庫(kù)存調(diào)整到2.56億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.72億蒲式耳，再加上美豆主產(chǎn)區(qū)收割的持續(xù)推進(jìn)以及農(nóng)田的高產(chǎn)報(bào)告，美豆期價(jià)受到壓制，維持弱勢(shì)運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)方面：現(xiàn)貨方面，10月8日，全國(guó)各地現(xiàn)貨商豆粕報(bào)價(jià)整體大幅下調(diào)，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)3780跌80，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3680跌90，華東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3660跌90，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3650跌100。連粕隨美豆補(bǔ)跌。國(guó)慶假期期間，停機(jī)油廠相繼復(fù)工，供應(yīng)逐步增加。

操作建議：豆粕維持弱勢(shì)震蕩看法?？奢p倉(cāng)做空。靜待10月10日USDA供需報(bào)告。

菜粕：

國(guó)外方面：加拿大農(nóng)業(yè)部9月報(bào)告，新季菜籽產(chǎn)量下降至1278萬(wàn)噸，8月報(bào)告為1500萬(wàn)噸；期末庫(kù)存下降至50萬(wàn)噸，8月報(bào)告為70萬(wàn)噸?，F(xiàn)階段全球油菜籽供應(yīng)偏緊，需求旺盛，作為世界菜籽產(chǎn)量大國(guó)，加拿大菜籽的減少促進(jìn)了全球菜籽供不應(yīng)求的局面，使得菜籽價(jià)格不斷上漲，成本端支撐價(jià)格。

國(guó)內(nèi)方面：因國(guó)家限電政策，疊加國(guó)慶假期，部分油廠停機(jī)，菜籽壓榨量減少，菜粕供應(yīng)也相應(yīng)減少。截至9月24日，沿海油廠菜粕庫(kù)存為0.58萬(wàn)噸，降至低位。據(jù)需求方面，水產(chǎn)雖不及預(yù)期，但仍然處于增量的狀態(tài)，華南水產(chǎn)旺季平均往后推遲一個(gè)月，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，9月菜粕需求增量相比8月增加30%。旺季預(yù)計(jì)可以維持到10月

操作建議：豆菜粕套利，現(xiàn)在豆菜粕05合約比值為1.15，設(shè)1.18-1.19為止盈位，逢低建倉(cāng)。

白糖：

本周現(xiàn)貨情況：本周現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，2021年10月8日廣西柳州現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5620元/噸，較節(jié)前上漲0.18%；廣西南寧現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5625元/噸，較節(jié)前上漲0.36%。

主要觀點(diǎn)：

國(guó)內(nèi)方面：8月全國(guó)食糖工業(yè)去庫(kù)為190.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降90.28萬(wàn)噸，但同比去年同期仍然高出50.84萬(wàn)噸；進(jìn)口方面，根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的信息，預(yù)計(jì)9月食糖進(jìn)口到港量62萬(wàn)噸左右，數(shù)量依然偏大，但目前倒掛的進(jìn)口利潤(rùn)以及高昂的海運(yùn)費(fèi)恐將導(dǎo)致后期進(jìn)口量大幅下滑；需求端，9月過后，消費(fèi)旺季支撐或?qū)⒅鸩綔p弱。

國(guó)際方面：受干旱以及霜凍天氣影響，巴西生產(chǎn)大幅低于往年同期，多家機(jī)構(gòu)對(duì)巴西2021/22年度糖產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)行了下調(diào),另外泰國(guó)今年降雨恢復(fù)并不理想以及印度的燃料乙醇新政均使得下榨季北半球增產(chǎn)前景不明，我們對(duì)原糖中期仍然維持震蕩偏強(qiáng)的觀點(diǎn)；短期因原糖已反映巴西減產(chǎn)大部分預(yù)期，若無(wú)更多利好消息刺激，預(yù)計(jì)原糖將在20美分上下震蕩整理，后期需關(guān)注北半球主產(chǎn)國(guó)新榨季開榨情況以及印度食糖政策變化。

綜上，當(dāng)前的現(xiàn)貨壓力依然在施壓近月合約，不過限電政策或?qū)⒂绊懠庸ぬ菑S以及國(guó)產(chǎn)糖廠開工進(jìn)度，有利于國(guó)內(nèi)舊作庫(kù)存去化，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨的跌幅也將有限，我們認(rèn)為鄭盤主力01合約短期將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

雞蛋：

本周現(xiàn)貨情況：本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，10月8日全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋現(xiàn)貨均價(jià)為4. 06元/斤，較上周同期下跌0.19元/斤，跌幅4.47%。

本周淘汰雞情況：淘汰雞出欄量1616萬(wàn)只，環(huán)比增長(zhǎng)4萬(wàn)只，同比減少436萬(wàn)只；淘汰雞出欄平均日齡489天，較上周持平，較去年同期延長(zhǎng)13天。

本周雞蛋庫(kù)存：生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存天數(shù)1.22天，環(huán)比持平，同比下降23.75%；流通環(huán)節(jié)庫(kù)存天數(shù)1.39天，環(huán)比上升25.23%，同比上升46.32%。

主要觀點(diǎn)：

現(xiàn)貨端，因國(guó)慶后雞蛋需求階段性走弱，生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)回升，預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格短期將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。

期貨端，淘雞方面，今年春節(jié)后，由于待淘老雞數(shù)量減少以及蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，部分散養(yǎng)戶選擇扛價(jià)惜售，淘汰雞出欄日齡大幅延長(zhǎng)，不過隨著中秋國(guó)慶蛋價(jià)走高，淘雞積極性有所提升。補(bǔ)欄方面，由于飼料成本高企，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性一般，蛋雞種蛋利用率持續(xù)在低位徘徊，夏季雞苗補(bǔ)欄量不高。對(duì)于四季度蛋價(jià)的判斷，我們認(rèn)為因夏季補(bǔ)欄水平偏低或?qū)е麓汗?jié)前新開產(chǎn)壓力不大，且對(duì)應(yīng)的淘汰雞為20年8月之前的補(bǔ)欄雞苗量，數(shù)量偏高，預(yù)計(jì)春節(jié)前雞蛋供應(yīng)偏少，再加上節(jié)前需求提振，因此我們看好四季度蛋價(jià)的反彈行情，短期盤面因現(xiàn)貨回調(diào)承壓，但預(yù)計(jì)4300以下空間不大，建議逢回調(diào)輕倉(cāng)布局多單。

生豬：

本周現(xiàn)貨情況：本周全國(guó)外三元生豬均價(jià)觸底回升，10月8日?qǐng)?bào)10.31元/公斤，較節(jié)前小幅下跌0.48%。

主要觀點(diǎn)：

國(guó)慶后國(guó)家將啟動(dòng)第二輪中央儲(chǔ)備肉收儲(chǔ)工作，預(yù)計(jì)收儲(chǔ)3萬(wàn)噸，后續(xù)有可能會(huì)進(jìn)一步加大收儲(chǔ)力度，市場(chǎng)信心有所提振。從基本面看，供應(yīng)端，四季度生豬出欄壓力依然較大，需求端，從白條和毛豬的價(jià)差來看，目前消費(fèi)偏弱，不過11月南方腌臘需求啟動(dòng)后或會(huì)將拉動(dòng)消費(fèi)，因此從季節(jié)性看豬價(jià)有反彈需求，只不過因供應(yīng)壓力巨大，我們對(duì)反彈高度還是應(yīng)該理性看待。目前生豬主力01合約對(duì)現(xiàn)貨升水較高，盤面利潤(rùn)仍存，一旦后期現(xiàn)貨價(jià)格反彈不及預(yù)期，盤面還是會(huì)向下去升水，另外因交割制度原因，01合約真正完成交割已是春節(jié)后，如果盤面對(duì)現(xiàn)貨沒有貼水的話是不太會(huì)吸引買方參與交割的。綜上，我們認(rèn)為生豬期價(jià)短中期可能會(huì)受現(xiàn)貨價(jià)格反彈受到支撐，但盤面反彈空間預(yù)計(jì)有限，我們建議前期空單可選擇逢低部分止盈，等待盤面反彈后再擇機(jī)入場(chǎng)做空，01合約上方壓力位可參考14600、15800。

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