財聯(lián)社1月10日訊（記者 周曉雅）軍工板塊迎來反彈，軍工主題ETF同步登上漲幅榜單。

1月9日，除了多只跨境ETF霸屏漲幅榜單，多只軍工主題ETF漲幅靠前，其中，富國軍工龍頭ETF收漲2.99%；嘉實高端裝備ETF、鵬華國防ETF也漲超2%。

強勢反彈的同時，市場迎來首份主動權益基金的2024年四季報，調倉軍工板塊也成為關鍵詞。軍工板塊發(fā)生了什么？

軍工板塊反彈

漲幅居前的背后，已有部分軍工主題ETF自2025年以來得到資金的持續(xù)凈申購。

比如，截至1月8日，富國軍工龍頭ETF年內被凈申購4.11億份，合計凈流入2.43億元；鵬華中證國防ETF也在年內被凈申購1.29億份；嘉實高端裝備ETF也得到凈申購。

整體來看，跟蹤中證國防、中證軍工、軍工龍頭等多只指數(shù)的軍工主題ETF合計年內凈流入額超過6億元。

有基金經(jīng)理調倉軍工板塊

除了短期資金的流入，也有主動權益基金經(jīng)理調倉至軍工板塊。1月9日，華富國泰民安披露2024年四季報，該產(chǎn)品基金經(jīng)理陳奇在季報中表示，該基金的投資重心將向軍工板塊傾斜。

截至去年底，華富國泰民安的前十大重倉股較三季度末悉數(shù)更換，景嘉微、和而泰、睿創(chuàng)微納分別為前三大重倉股。但重倉行業(yè)仍在信息技術等。整體持股集中度較三季度末下降。

新進的前十大重倉股中，中國長城為中證軍工指數(shù)的前十大權重股之一，而中國海防則屬于航天軍工板塊個股。

調整的背后，他提到，2024年四季度多款先進軍工裝備集中曝光。包括11月的第十五屆珠海航展上，空軍隱身多用途戰(zhàn)斗機殲35A、紅旗19地空導彈武器系統(tǒng)等首次公開亮相。12月，國內媒體首次公開可實現(xiàn)超7倍音速飛行的MD-19型超高音速無人機的測試視頻及圖片。

如何看軍工板塊機會？

此前，自去年9月以來，軍工板塊曾迎來一輪反彈行情，期間中證軍工指數(shù)一度觸及12424.82點，11月以后進入調整。

在陳奇看來，從國內來看，隨著國家對國防安全的重視程度不斷提高，軍費中的裝備費用持續(xù)增長，為軍工行業(yè)提供了穩(wěn)定的資金來源，大量新型武器裝備由科研階段轉入定型批產(chǎn)，軍隊現(xiàn)代化建設和裝備更新?lián)Q代的需求將推動軍工裝備市場的持續(xù)擴大。

同時，他還認為，從國際上看，國際軍貿市場不斷擴大，我國在軍貿市場的市占率與軍工裝備水平嚴重不匹配，存在較大上升空間。

“展望未來，新經(jīng)濟增長動能持續(xù)培育，出口可能面臨一定的外部挑戰(zhàn)。”整體來看，陳奇認為，面對潛在的外部風險影響，國內政策空間充足，釋放節(jié)奏相機抉擇，政策整體定調積極、向消費傾斜；中長期制造業(yè)轉型升級仍是政策主基調，同時可以兼顧短期逆周期調節(jié)。

“2025年國防軍工板塊有望迎來景氣周期的拐點，與十四五帶來共振的行情?！冰i華基金指數(shù)與量化投資部 副總經(jīng)理陳龍分析，軍工行業(yè)的核心驅動因素在于其自身的景氣周期，軍工行業(yè)景氣周期主要通過觀察訂單周期來判斷。

他曾提到，去年10月航空領域出現(xiàn)了一項重要公告，一家下游主機廠宣布調整其關聯(lián)方存款額度，基于歷史經(jīng)驗，主機廠調整關聯(lián)方存款額度通常預示著大訂單有望在不久的將來正式落地。因此該公告基本上確立了航空領域訂單周期的拐點，考慮到航空板塊在國防軍工行業(yè)中的重要地位，這一拐點也被視為整個國防軍工板塊訂單周期的拐點。

基于此邏輯，預計從去年四季度至今年一季度，除了航空領域外，無人機、精確制導武器、遠程火力、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、水下攻防等新興領域的訂單也有望陸續(xù)落地，并逐步向產(chǎn)業(yè)鏈傳導。

進一步來看，他認為，關鍵的業(yè)績確認將在2025年一季度的財報中體現(xiàn)，這將正式確認軍工行業(yè)的景氣周期拐點。從今年二季度起，市場關注點可能轉向“十五五”規(guī)劃，預計在2026年開始，而規(guī)劃制定可能提前至2025年中。若大盤情緒配合，國防軍工板塊有望在2025年中迎來階段性高潮，重現(xiàn)2020年的上升行情。