財(cái)聯(lián)社12月26訊（編輯 劉晨）臨近年末，流動(dòng)性仍然比較寬松，央行維持凈回籠操作。今日，現(xiàn)券長(zhǎng)短端走勢(shì)分化明顯，交易活躍度一般。具體來看：

國(guó)債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.14%，10年期主力合約跌0.06%，5年及2年期主力合約跌0.07%。

銀行間主要利率債收益率長(zhǎng)短端分化。截止北京時(shí)間16:30，10年期國(guó)債活躍券240011收益率下行2.5bp報(bào)1.715%，30年期國(guó)債活躍券2400006收益率下行2bp報(bào)1.98%，10年期國(guó)開活躍券240215收益率下行3bp報(bào)1.7825%。

（資料來源：WIND，財(cái)聯(lián)社整理）

業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)預(yù)期的降準(zhǔn)尚未實(shí)現(xiàn)，債市現(xiàn)券期限輪動(dòng)，短端品種繼續(xù)調(diào)整之前過量下行的幅度，而長(zhǎng)端經(jīng)過兩天上行重新騰出空間，今天交易型機(jī)構(gòu)主力賣出，保險(xiǎn)主力買入，不過臨近年末中長(zhǎng)端交易量仍不活躍。國(guó)債期貨止盈需求較大，30年主力合約下跌0.14%。

德邦固收研報(bào)指出，12月政治局會(huì)議時(shí)隔10多年再提“適度寬松”，降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫，疊加機(jī)構(gòu)搶配，債市搶跑提前定價(jià)雙降預(yù)期，利率快速下行。但從現(xiàn)實(shí)情況來看，臨近年末，市場(chǎng)所預(yù)期的年內(nèi)再降準(zhǔn)預(yù)期或已落空?；诩扔星闆r，明年1月降息也可能不及預(yù)期，對(duì)于交易盤而言再交易或存壓力。對(duì)于債市而言，長(zhǎng)牛趨勢(shì)不改，但短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也需關(guān)注。

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，12月26日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1063億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.50%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日806億元逆回購(gòu)到期。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行2.1BP報(bào)1.386%；7天期上行1.7BP報(bào)1.533%；14天期上行7.1BP報(bào)2.036%，創(chuàng)2024年6月以來新高；1個(gè)月期下行0.1BP報(bào)1.689%，創(chuàng)2022年11月以來新低。

銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率全線上行，R001報(bào)1.5200%，較上日漲2.00個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)2.2400%，較上日漲19.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.1800%，較上日漲13.00個(gè)基點(diǎn)。

銀銀間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率全線上行，F(xiàn)DR001報(bào)1.3900%，較上日漲1.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.5562%，較上日漲4.11個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)2.0500%，較上日漲7.00個(gè)基點(diǎn)。

銀行間回購(gòu)利率多數(shù)上行：

（數(shù)據(jù)來源：WIND，財(cái)聯(lián)社整理）

存單方面，今日3M期國(guó)股在1.7%-1.78%位置需求較好，較前一日上行6.5bp，1Y期國(guó)股報(bào)在1.6%-1.75%的位置，較前一日上行0.5bp。AAA級(jí)存單方面，9M成交在1.72%，1Y成交在1.695%的位置。

（數(shù)據(jù)來源：Choice，財(cái)聯(lián)社整理）