財聯(lián)社12月23日訊 （記者 曹韻儀）臨近年底，央行公開市場操作力度加大。本周全周逆回購到期16783億元，到期規(guī)模較大且主要集中在前三天，此外25日央行開展MLF續(xù)作，市場關(guān)注跨年資金面波動。

對于未來流動性的展望，業(yè)內(nèi)專家對財聯(lián)社記者表示，央行無意讓資金面過度寬松，而是保持整體合理均衡，關(guān)注統(tǒng)計期內(nèi)MLF續(xù)作前后央行是否啟動降準(zhǔn)操作。同時，市場認(rèn)為即使跨年對資金有擾動，但最終可能影響有限，年末資金面波動性或小于往年。

央行適當(dāng)呵護(hù)流動性 無意過度寬松

今日，央行公開市場開展1096億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%。由于今日7531億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠6435億元。

結(jié)合市場利率來看流動性從稅期以后由緊轉(zhuǎn)松。DR007（銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率）從12月17日以來持續(xù)下行。截至上周五，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜下行1個基點報1.414%，7天Shibor下行0.7個基點報1.62%。從回購利率表現(xiàn)看，DR007加權(quán)平均利率下降至1.5713%，高于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）上升至1.645%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，DR007下行主要是因為近期央行公開市場操作力度有所加大，疊加年末銀行信貸投放季節(jié)性回落，以及財政資金投放，市場流動性保持合理寬松。

本周全周逆回購到期16783億元，到期規(guī)模較大，本周前三天將到期1.5萬億元，同時25日央行將開展MLF續(xù)作，此外同業(yè)存單到期7127.1億元，略低于前一周7151.6億元，到期壓力仍然較大。

結(jié)合央行的市場操作來看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為近期央行無意讓資金面過度寬松，而是保持整體合理均衡?！澳壳把胄袑Y金面偏向于‘呵護(hù)但無意過度寬松’，關(guān)注統(tǒng)計期內(nèi)MLF續(xù)作前后央行是否啟動降準(zhǔn)操作，14天資金未投放對應(yīng)降準(zhǔn)概率還是偏高，財政支出對資金面亦有利好，對應(yīng)即使跨年對資金有擾動，但最終可能影響有限。”浙商固收覃漢團(tuán)隊認(rèn)為。

本周關(guān)注央行MLF操作 年末波動低于往年

多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計央行將平價縮量續(xù)作MLF，跨年資金面也將維持相對寬松的狀態(tài)。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社記者表示：“本月央行還會開展較大規(guī)模的買斷式逆回購，同時縮量續(xù)作MLF。這一方面會繼續(xù)弱化MLF操作利率的政策利率色彩，另一方面也有助于保持市場流動性處于合理充裕狀態(tài)?！?/p>

華西證券認(rèn)為，資金面也有望延續(xù)新“月末效應(yīng)”，利好因素偏多?！把胄锌赡芾^續(xù)投放資金呵護(hù)跨年，25日MLF續(xù)作參考前月相同到期規(guī)模，同時可能繼續(xù)凈買入國債，預(yù)計合計投放中長期資金近2萬億元?！?/p>

此外，華西證券分析師肖金川指出，由于年內(nèi)2萬億置換債基本在12月中旬之前發(fā)行完畢，預(yù)計年內(nèi)將釋出絕大部分資金，較快的置換進(jìn)度對資金面也構(gòu)成利好。綜合來看，跨年資金面或維持相對寬松的狀態(tài)。

“當(dāng)前正處于一攬子增量政策發(fā)力階段，央行會綜合運用質(zhì)押式逆回購、國債買賣、買斷式逆回購、適量續(xù)作MLF以及降準(zhǔn)等政策工具，著力保持市場流動性合理充裕，年末時點資金面波動性會明顯低于往年?？紤]到9月降息落地，當(dāng)前處于政策效果觀察期，年底前再次實施政策性降息的可能性不大。”王青認(rèn)為。