在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的新聞稿發(fā)布后，第一時(shí)間有大量的解讀涌現(xiàn)，分析都比較精彩。在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)上，各方最關(guān)注的是宏觀政策的一些基本提法。對(duì)此可以進(jìn)行一些深入分析，把握政策的脈絡(luò)和考量，推動(dòng)政策與市場(chǎng)的良性互動(dòng)。

首先，宏觀政策力度是空前的。看宏觀政策，除了看一些新詞，更要看政策及其方法的組合。這幾天的解讀，很多都是圍繞“更加積極”“適度寬松”等詞展開(kāi)。這個(gè)視角并沒(méi)有錯(cuò)，因?yàn)樾略~往往代表新的精神，何況這一次財(cái)政貨幣政策的表述，從技術(shù)性角度看，可以說(shuō)是會(huì)議最大的亮點(diǎn)。但在認(rèn)識(shí)宏觀政策上，還需要從更綜合的視角切入?！案臃e極有為”是宏觀政策的總體表述，然后才是財(cái)政政策、貨幣政策和政策的推進(jìn)方式等。盡管有的詞過(guò)去用過(guò)，但這種不吝疊加的組合提法是首次使用。這意味著，這一次從一攬子增量政策到明年的宏觀政策，在政策的力度、廣度和深度上，可以用“空前”來(lái)形容，在宏觀調(diào)控史上也是一次里程碑。

其次，宏觀調(diào)控的基調(diào)首次變?yōu)榱肆湓挼慕M合。過(guò)去或只說(shuō)“穩(wěn)中求進(jìn)”，或是兩到三句的組合，這次的表述意味著下一步面對(duì)復(fù)雜局面，在指導(dǎo)方法上要更加講求平衡。其中的兩兩組合均有特定含義，“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)”，在今年繼續(xù)沿用這一“進(jìn)”和“穩(wěn)”的關(guān)系，本身就是最清晰的指向；“守正創(chuàng)新、先立后破”，是因?yàn)榻衲甑摹傲ⅰ焙汀捌啤敝屑尤肓寺鋵?shí)三中全會(huì)部署的改革任務(wù)，需要更好把握“變”和“不變”的界限；“系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”，則意味著會(huì)增強(qiáng)工作的綜合性、系統(tǒng)性，特別是在宏觀政策取向的一致性上，會(huì)繼續(xù)推進(jìn)已經(jīng)連續(xù)開(kāi)展兩年的評(píng)估工作，防止一些收縮性政策干擾經(jīng)濟(jì)工作大局。特別是這次強(qiáng)調(diào)政策協(xié)調(diào)配合時(shí)，專門(mén)將“監(jiān)管”納入，這是過(guò)去沒(méi)有過(guò)的，其含義不言而喻。

第三，對(duì)“超常規(guī)”的提法不必過(guò)度演繹。12月9日的會(huì)議新聞稿上出現(xiàn)的“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，從寫(xiě)材料的角度分析，這是一個(gè)比較濃縮的概括性提法。而12月12日的會(huì)議新聞稿中則沒(méi)有這一提法，于是各方有了許多猜測(cè)。由于新聞稿本身就是壓縮版本，有些話在新聞稿上沒(méi)有，不一定等于會(huì)議沒(méi)有講。這次宏觀政策已經(jīng)足夠用力，在經(jīng)濟(jì)會(huì)議新聞稿中已經(jīng)也展開(kāi)進(jìn)行了闡述，沒(méi)再出現(xiàn)“超常規(guī)”這一句，并不意味著政策力度和政策基調(diào)的變化，對(duì)此沒(méi)有必要過(guò)度遐想、過(guò)度演繹。當(dāng)然，考慮到明年的外部環(huán)境比較復(fù)雜，在貿(mào)易等領(lǐng)域不排除會(huì)有一些“超常規(guī)”的情形出現(xiàn)，在形勢(shì)尚不明朗的情況下，宏觀政策需要留好應(yīng)對(duì)的后手和操作的空間，有些招不一定著急出。引而不發(fā)，也同樣是一種政策藝術(shù)。

第四，“X萬(wàn)億”和“X%”，該有的都會(huì)有。最近一段時(shí)間，圍繞明年宏觀政策具體規(guī)模力度的“小作文”又多起來(lái)?！靶∽魑摹辈⒉槐厝徊豢孔V，有些預(yù)測(cè)和推斷有一定的科學(xué)性，有的也反映了市場(chǎng)的某種期盼，關(guān)鍵看是不是客觀分析。我們也注意到會(huì)前外媒一些評(píng)論，有的故意拋出所謂“沒(méi)有重大刺激”的觀點(diǎn)，試圖把各方注意力的焦點(diǎn)吸引到數(shù)字規(guī)模上，把判斷宏觀政策的標(biāo)準(zhǔn)等同于數(shù)字游戲，這是一種屢試不爽的把戲，很多分析人士就吃這一套。需要提醒的是，有關(guān)方面在兩個(gè)月前就已經(jīng)明確說(shuō)“統(tǒng)籌今明兩年政策銜接和工作銜接”，這意味著一攬子增量政策不是到此為止，明年同樣會(huì)有“增量”，對(duì)“X萬(wàn)億”和“X%”是可以有期待的。只是我們的程序比較規(guī)范，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的新聞稿中不會(huì)出現(xiàn)數(shù)字，有些謎底需要到明年3月的全國(guó)“兩會(huì)”上才能揭曉?？紤]到多數(shù)機(jī)構(gòu)和企業(yè)確定年度策略的時(shí)間節(jié)點(diǎn)都是在年底年初，我們也建議，與其讓各方去“猜”，不如提前主動(dòng)釋放一些信號(hào)，讓市場(chǎng)在確定策略的時(shí)候有更靠譜的依據(jù)，這不會(huì)影響宏觀調(diào)控的靈活性。

第五，更加注重預(yù)期管理是會(huì)議的一個(gè)重要特點(diǎn)。中央近年來(lái)高度重視預(yù)期管理，在2022年經(jīng)濟(jì)會(huì)上便已經(jīng)提出“從改善社會(huì)心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手，綱舉目張做好工作”。一攬子增量政策推出以來(lái)的幾個(gè)月時(shí)間里，宏觀調(diào)控與輿論間經(jīng)歷了罕見(jiàn)的緊密互動(dòng)，又積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。作為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前“預(yù)熱”的政治局會(huì)新聞稿，這次釋放的信號(hào)比往年多，本身就為會(huì)議的召開(kāi)創(chuàng)造了良好氛圍。看待“穩(wěn)住樓市股市”“提高財(cái)政赤字率”“適時(shí)降準(zhǔn)降息”這樣的話，不僅要看政策本身的含義，更要認(rèn)識(shí)到，這是政策語(yǔ)言的一大突破，意味著今后政策層可能會(huì)采取更加直接清晰的方式、用更加鮮活明確的語(yǔ)言釋放信號(hào)。建議今后要把預(yù)期管理放到宏觀經(jīng)濟(jì)治理最重要的位置，無(wú)論是財(cái)政政策、貨幣政策，還是投資政策、消費(fèi)政策、民生政策，在政策力度、發(fā)布節(jié)點(diǎn)、宣講方式上，都應(yīng)該圍著預(yù)期來(lái)，讓政策從前端到后端都能精準(zhǔn)地“踩點(diǎn)”，這樣才能讓政策更好落地、取得更好的效果。

第六，還有更多的政策信息正在路上，各方可以保持耐心。不到5000字的新聞稿只是一個(gè)內(nèi)容概要和指引性要求，接下去，還會(huì)有很多具體的政策根據(jù)中央部署陸續(xù)出臺(tái)。如新一輪財(cái)稅體制改革實(shí)施方案、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法正式出臺(tái)、房地產(chǎn)發(fā)展新模式及其基礎(chǔ)性制度、促進(jìn)生育政策等，都是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要的。近期各方可以重點(diǎn)關(guān)注中央財(cái)辦對(duì)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)的解讀，這是最權(quán)威的信息渠道，也可以關(guān)注各部門(mén)對(duì)落實(shí)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)的表態(tài)，同樣會(huì)釋放很多信息。比如，每年中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)，中央財(cái)辦和相關(guān)部門(mén)都會(huì)去講一講，是可以加以關(guān)注的。在分辨各種信息時(shí)，要注意信息來(lái)源和渠道，對(duì)一些聳人聽(tīng)聞的觀點(diǎn)可以不著急相信、不著急轉(zhuǎn)發(fā)，讓子彈飛一會(huì)兒，避免輕易被帶了節(jié)奏。

作者：董煜 清華大學(xué)中國(guó)發(fā)展規(guī)劃研究院常務(wù)副院長(zhǎng)