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財(cái)聯(lián)社10月31日訊（記者 黃路）中大型藥店連鎖門店數(shù)量仍在擴(kuò)張中，但收購(gòu)已趨于謹(jǐn)慎，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新店培育期拉長(zhǎng)，增收難增利成為行業(yè)普遍面臨的難題。

八家藥店連鎖已披露三季報(bào)，從最新經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，門店客流下降對(duì)頭部連鎖業(yè)形成一定的經(jīng)營(yíng)壓力，八家上市連鎖藥店的三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)在個(gè)位數(shù)以內(nèi)的居多。其中，上百億營(yíng)收規(guī)模的四大連鎖除大參林（603233.SH）同比增速超過10%外，其余增速均維持在較低水平。

開新店能帶來更大的規(guī)模效應(yīng)，但并不一定能帶來凈利潤(rùn)的同步增長(zhǎng)。僧多粥少是目前行業(yè)的真實(shí)寫照。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2023年底，全國(guó)零售藥店數(shù)量達(dá)到已66.7萬家，相較于2019年，新增14.3萬家，其中2023年就新增4.37萬家，而門店數(shù)量增長(zhǎng)的同時(shí)，零售市場(chǎng)卻因?yàn)榻y(tǒng)籌改革等因素下滑。

根據(jù)中康數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年零售藥店市場(chǎng)全品類規(guī)模5394億元，同比下滑0.7%，2024年上半年零售藥店(含O2O)同比下滑0.7%。競(jìng)爭(zhēng)加劇下，單店收入下降，門店虧損面增加，門店關(guān)閉增加。

相對(duì)而言，頭部藥店連鎖更為“抗壓”，但短期業(yè)績(jī)亦是“寒意漸濃”。三季報(bào)顯示，八家藥店連鎖上市公司，前三季凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)居多，Q3則體現(xiàn)的更為明顯。在營(yíng)收規(guī)模過百億級(jí)別的上市公司中，僅益豐藥房保持了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

例如健之佳在財(cái)報(bào)中坦言，今年市場(chǎng)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；醫(yī)藥改革政策持續(xù)推行，醫(yī)保個(gè)賬減少及統(tǒng)籌醫(yī)保落地滯后、強(qiáng)監(jiān)管等因素影響，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)停滯、利潤(rùn)承受下滑壓力。2024年，公司整體營(yíng)業(yè)收入增幅趨緩，無法覆蓋門店增長(zhǎng)導(dǎo)致的費(fèi)用剛性增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)較上年同期降幅較大。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，單體藥店和中小連鎖藥店的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，疊加統(tǒng)籌政策的短期沖擊，今年以來，該群體日子比大型連鎖顯然過得更艱難，虧損面已開始擴(kuò)大。

財(cái)報(bào)中可發(fā)現(xiàn)，過去幾年頻頻大手筆“跑馬圈地”的頭部藥店連鎖也在減緩擴(kuò)張節(jié)奏——雖然絕對(duì)數(shù)量依然在增加，但是相對(duì)速度逐漸在放慢。

財(cái)報(bào)顯示，健之佳今年1-9月新增門店385家。公司表示，2024年市場(chǎng)低迷且醫(yī)保統(tǒng)籌改革帶來階段性調(diào)整的客觀變化，公司保持謹(jǐn)慎、積極的態(tài)度，適當(dāng)放緩門店擴(kuò)張速度。

外部環(huán)境欠佳，新店培育期勢(shì)必也將拉長(zhǎng)。截至三季度末，老百姓門店總數(shù)為15,591家，今年1-9月新增門店2368家（上年同期新增門店2709家）。公司在財(cái)報(bào)中表示，前三季中小成店平效較去年同期下降主要系公司一年店、新店占比較多目前處于培育期，以及搬遷店的影響。

面對(duì)僧多粥少的行業(yè)白熱化競(jìng)爭(zhēng)。大型連鎖企業(yè)也在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。老百姓在日前業(yè)績(jī)會(huì)上表示，未來“多元化”是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)之一。目前，公司拓展重點(diǎn)品類如個(gè)人護(hù)理與美妝產(chǎn)品、健康養(yǎng)生食品、寵物用品等，滿足不同人群的需求。對(duì)于未來，公司也規(guī)劃逐步增強(qiáng)非藥銷售。

“行業(yè)正在進(jìn)入分化期，分化是因供應(yīng)鏈的差異、和中小連鎖的規(guī)模差異?！币患掖笮退幍赀B鎖相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，短期競(jìng)爭(zhēng)加劇是行業(yè)發(fā)展必經(jīng)的階段，未來行業(yè)比拼的是服務(wù)和商品的新品種 ，還有綜合能力。大健康的非藥是我們未來一定要做大的，包括功能性用品、食品。隨著行業(yè)集中度提升，經(jīng)過優(yōu)勝劣汰后，未來藥店零售行業(yè)有望達(dá)成新的平衡，龍頭企業(yè)客流量有望率先回升，單店盈利或?qū)⒏纳啤?/p>

數(shù)據(jù)來源：上市公司財(cái)報(bào)、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)