一、光刻膠是光刻工藝的關(guān)鍵材料

光刻膠按下游應(yīng)用領(lǐng)域可分為PCB、LCD/OLED面板和半導(dǎo)體光刻膠，與光刻膠配套試劑一起在光刻工藝中作為耗材。其中半導(dǎo)體光刻膠壁壘最高，市場增速高于整體光刻膠市場增速。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2022年全球半導(dǎo)體光刻膠市場規(guī)模為26.4億美元，同比增長6.82%；大陸半導(dǎo)體光刻膠市場規(guī)模為5.93億美元，同比增長20.47%，增速遠(yuǎn)高于全球半導(dǎo)體光刻膠市場。

2024年4月，九峰山實(shí)驗(yàn)室、華中科技大學(xué)組成聯(lián)合研究團(tuán)隊(duì)，依托九峰山實(shí)驗(yàn)室工藝平臺，支持華中科技大學(xué)團(tuán)隊(duì)研究“雙非離子型光酸協(xié)同增強(qiáng)響應(yīng)的化學(xué)放大光刻膠”技術(shù)。這一具有自主知識產(chǎn)權(quán)的光刻膠體系已在產(chǎn)線上完成了初步工藝驗(yàn)證，并同步完成了各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)的檢測優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了從技術(shù)開發(fā)到成果轉(zhuǎn)化的全鏈條打通。

二、晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)+制程節(jié)點(diǎn)升級，驅(qū)動國內(nèi)市場擴(kuò)增

國投證券研報(bào)指出，①晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)及稼動率提升，景氣周期帶動光刻膠耗材用量增加。②制程升級以及先進(jìn)制程占比提升，帶動光刻膠單位用量及單位面積價值量增加。基于晶圓廠的未來擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，從需求端對國內(nèi)半導(dǎo)體光刻膠市場規(guī)模進(jìn)行敏感性測算：中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)半導(dǎo)體光刻膠市場規(guī)模為8.84億美元（63.92億人民幣），2022-2025CAGR為14.23%。

國投證券馬良分析指出，半導(dǎo)體光刻膠壁壘高，高端半導(dǎo)體光刻膠國產(chǎn)市場需求迫切。國產(chǎn)廠商積極布局，根據(jù)公告，目前彤程新材ArF膠已具備量產(chǎn)能力，晶瑞電材、上海新陽、鼎龍股份、南大光電均有ArF膠產(chǎn)品在驗(yàn)證中；彤程新材、晶瑞電材、上海新陽已有KrF膠形成銷售；華懋科技投資徐州博康，擁有光刻膠全產(chǎn)業(yè)鏈能力。

三、相關(guān)上市公司：強(qiáng)力新材、同益股份

強(qiáng)力新材：國內(nèi)少數(shù)布局光刻膠專用電子化學(xué)品的企業(yè)，技術(shù)和產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了PCB干膜光刻膠、LCD光刻膠、半導(dǎo)體光刻膠等主要光刻膠種類中的關(guān)鍵原材料品種，主要客戶包括長興化學(xué)、旭化成、Resonac、住友化學(xué)、JSR、TOK、三菱化學(xué)、LGC、三星SDI等全球知名光刻膠生產(chǎn)商。

同益股份：公司主要是從韓國引進(jìn)丙烯酸樹脂、光引發(fā)劑、光敏劑以及色漿等產(chǎn)品，主要應(yīng)用于LCD-TFT光刻膠等中高端市場，上述引進(jìn)的光刻膠基材已進(jìn)入國內(nèi)光刻膠生產(chǎn)廠商及面板廠商持續(xù)測試中并實(shí)現(xiàn)部分銷售。