財聯(lián)社12月30日訊（記者 張良德）2023年由于全年宏觀政策支撐及市場需求支撐，年內鐵礦石價格整體呈“V”形走勢，二季度起礦企盈利能力逐季走高，年末價格達到全年峰值，整體呈現(xiàn)相對強勢，業(yè)內預期四季度相關上市公司盈利能力或為全年最高。

有行業(yè)分析人士預期，隨著2024年海內外礦山供給增加，鐵礦石價格將整體呈現(xiàn)前高后低的價格走勢，市場價格中樞或將小幅下移。

全年鐵礦石供需兩旺 價格V字形走勢整體表現(xiàn)強勢

2023年鐵礦石呈現(xiàn)供需雙旺格局，供需兩端均有同比增長，但國內港口庫存及鋼企庫存偏低導致市場供需天平向供方傾斜，鐵礦石市場價格整體仍偏高。

2023年鐵礦價格整體走勢呈“V”字形走勢，震蕩區(qū)間較去年較小，全年價格走勢可主要分為三個波段。

年初至3月中旬，隨著國內防疫政策調整，疊加國內宏觀政策支撐市場需求預期向好，在市場對于“金三銀四”的旺季預期影響之下，鋼廠復產鐵水產量快速增加，鐵礦石價格整體保持高位。彼時市場預期國內經濟復蘇較為確定，后期黑色商品供需均有進一步提升的空間，市場博弈的焦點更多在于需求回升的力度及節(jié)奏。

而到3月中下旬，經濟數(shù)據(jù)的轉弱使得前期的強復蘇邏輯證偽，市場對于“金三銀四”的預期落空，地產市場需求表現(xiàn)不佳，雖然鐵水產量依然保持高位，但終端需求預期向下，同時疊加海外宏觀風險預期上升，國內外市場情緒均開始走弱，鐵礦石價格出現(xiàn)大幅回調，并在今年5月創(chuàng)下年度低點，國內鐵礦石價格接近600元/噸。上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部分析師肖薇告訴財聯(lián)社記者，600元/噸是國內礦山完全成本比較密集的區(qū)間。

這個階段鐵礦石的快速掉價也導致國內部分鋼企由于前期高價原料庫存的較多，出現(xiàn)大幅虧損。如馬鋼股份（600808.SH）二季度財務數(shù)據(jù)中，產品毛利率跌為負值，導致公司單季度虧損17.26億元。

但部分鋼企這個階段大幅降庫，將原燃料壓減至較低水平，雖對本階段企業(yè)降低生產成本有一定幫助，但是低庫存戰(zhàn)略反而在后期成為原燃料價格上漲的助推因素。

5月底至今，鐵礦石價格出現(xiàn)持續(xù)上漲，其中6、7月由于宏觀政策預期的推動，市場情緒走強，對鐵礦石價格形成支撐，價格從底部區(qū)間反彈。8、9月開始鋼廠利潤有所恢復，鋼企采購增多，在前期低庫存戰(zhàn)略影響下，鐵礦石價格出現(xiàn)最大約200元/噸的價格漲幅。而10月后在萬億國債等宏觀利好的強預期推動下鐵水產量走高，同時由于前期炒作的粗鋼壓減政策落地不及預期和鋼企、港口原料低庫存的現(xiàn)實情況影響下，鐵礦石價格終于在年底漲破1000元/噸的大關。

而鐵礦石高價情況又使得鋼企不得不維持原料低庫存策略，肖薇表示，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前內陸鋼企常備庫存在1個月左右，沿海鋼廠最低的僅維持一周多的庫存。

產業(yè)鏈利潤仍在礦石端，預期明年價格中樞或小幅下移

年內鋼鐵產業(yè)鏈的主要利潤再度被上游鐵礦石廠商拿走，我國國內鐵礦石貧礦多富礦少，所以中國80%的鐵礦石依賴進口，鐵礦石定價話語權不在國內鋼企手中。在全球鐵礦石的供應格局中，澳大利亞和巴西的鐵礦石產量占據(jù)了全球50%以上，全球貿易中更是高達70%以上，2022年中國從巴西與澳大利亞進口鐵礦石的量占總進口量的88%。鐵礦石供應高度集中，供應端話語權更強。

從鋼企與鐵礦石企業(yè)的財報中也可看出，資源端拿走了產業(yè)鏈主要利潤。必和必拓（BHP）上半年業(yè)績顯示，上半年公司收入542.1億美元，公司歸母凈利潤為129.2億美元，雖因鐵礦石等礦產價格回落導致凈利潤回落超50%，但銷售凈利率仍高達26.42%。大中礦業(yè)（001203.SZ）前三季度歸母凈利潤為8.29億元，銷售凈利率為29.2%。相較鋼企龍頭寶鋼股份（600019.SH）公司前三季度凈利潤為83.5億元人民幣，銷售凈利率僅為3.79%。

而鐵礦石四季度價格的上漲或推動礦企本年度盈利能力再度提升。有多家鐵礦石上市企業(yè)工作人士對財聯(lián)社記者表示：“四季度鐵礦石價格出現(xiàn)較大幅度上漲，預期對公司本季度業(yè)績表現(xiàn)有一定利好?！?/p>

業(yè)內人士預期明年鐵礦石價格仍將保持較高水平運行，但價格中樞或較當前有所回落。肖薇預期2024年鐵礦石價格均值下移，預測的均值在110美元左右。而惠譽方案下屬基準礦物情報公司（BMI）預期2024年鐵礦石均價為120美元/噸。

但高價之下，目前國內鐵礦石企業(yè)并未感受到市場需求減弱，有國內鐵礦石上市企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示：“目前公司下游客戶對鐵礦石需求仍較為旺盛，我個人認為明年下游鋼企需求表現(xiàn)可能好于今年，對鐵礦石市場仍比較樂觀?！?/p>

根據(jù)Mysteel預計，明年全球鐵礦石產量或同比增加6200萬噸，而全球生鐵生產或增加1660萬噸，對應鐵礦石消費2650萬噸，供應較消費多3550萬噸，鐵礦石供應或漸顯寬松。