根據(jù)央行網(wǎng)站公告，9月26日周一，中國(guó)人民銀行決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為20%。

央行公告表示，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，中國(guó)人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

公告發(fā)布后，離岸人民幣對(duì)美元匯率快速大幅反彈，一度收復(fù)7.15關(guān)口。

外匯專(zhuān)家表示，人民幣匯率近期的波動(dòng)走勢(shì)，更多表現(xiàn)為美元指數(shù)快速走高背景下的被動(dòng)性貶值，可持續(xù)性不強(qiáng)。人民銀行上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率將約束遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)中的不理性行為，有效維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

調(diào)整遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率是本輪人民幣貶值后央行第二次出手。此前央行宣布自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由8%下調(diào)至6%。

提高遠(yuǎn)期售匯成本

外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率被市場(chǎng)視為外匯市場(chǎng)“自動(dòng)穩(wěn)定器”工具。一般來(lái)說(shuō)，調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率與人民幣升貶值預(yù)期密切相關(guān)。遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)是銀行對(duì)企業(yè)提供的一種匯率避險(xiǎn)衍生產(chǎn)品，企業(yè)通過(guò)遠(yuǎn)期購(gòu)匯能在一定程度上規(guī)避未來(lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士介紹，人民銀行通過(guò)調(diào)整遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，提升或降低銀行遠(yuǎn)期售匯、企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本，以釋放政策信號(hào)，影響遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)量，進(jìn)而避免人民幣匯率過(guò)度貶值或過(guò)度升值。

經(jīng)此次調(diào)整，如果某銀行上月遠(yuǎn)期售匯簽約額為100億美元，則這個(gè)月需要向央行繳納20億美元的準(zhǔn)備金，一年后央行會(huì)原封不動(dòng)還給銀行。而調(diào)整前，銀行則不需要繳納這筆錢(qián)。

對(duì)于此次調(diào)整，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備金率，意味著要求金融機(jī)構(gòu)按其遠(yuǎn)期售匯簽約額的20%交存外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，相當(dāng)于讓銀行為應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的虧損計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，通過(guò)價(jià)格傳導(dǎo)抑制企業(yè)遠(yuǎn)期售匯行為，屬于逆周期宏觀審慎政策工具。

從抑制投機(jī)的角度看，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，通過(guò)提高銀行開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的資金成本和企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)買(mǎi)外匯的成本，可減少遠(yuǎn)期購(gòu)匯行為中的非真實(shí)需求，抑制外匯市場(chǎng)投機(jī)行為，從而平抑外匯市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)和非理性預(yù)期。