本周臨近國慶長假，市場觀望情緒加重，操作上建議保持觀望，耐心等待市場企穩(wěn)
1. 宏觀金融衍生品
股指期貨：
周一三大指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指漲幅領(lǐng)先，一度漲超2%。個(gè)股近4000家下跌，賺錢效應(yīng)較差。昨日央行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。此次上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，有助調(diào)節(jié)市場預(yù)期，保持人民幣合理波動(dòng)。從估值、成交、股債收益差等方面來看，我們認(rèn)為當(dāng)前市場已經(jīng)處于相對(duì)底部區(qū)間，但市場何時(shí)展開反彈可能還要觀察穩(wěn)增長政策落地效果。本周臨近國慶長假，市場觀望情緒加重，操作上建議保持觀望，耐心等待市場企穩(wěn)。
2. 黑色系板塊
螺卷：
雖然昨日日盤螺紋弱勢(shì)，但成交繼續(xù)改善，建筑鋼材日成交量接近23萬噸。當(dāng)下原料端價(jià)格都上漲以及鋼材節(jié)前需求的改善，對(duì)鋼材價(jià)格的支撐還是強(qiáng)的，操作上建議多單可繼續(xù)持有至節(jié)前。
鐵礦：
鐵礦石補(bǔ)庫仍在繼續(xù)，港口現(xiàn)貨成交活躍。且近期鋼材現(xiàn)貨價(jià)格比較堅(jiān)挺也給了鐵礦價(jià)格支撐，預(yù)計(jì)盤面維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，前期多單建議繼續(xù)持有
雙焦：
鐵水產(chǎn)量維持高位，疊加鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫需求，短期對(duì)煤焦需求有所支撐，價(jià)格震蕩反彈。節(jié)前多單仍可持有，節(jié)后雙焦價(jià)格是否堅(jiān)挺需觀察鋼材需求是否持續(xù)。
3. 能源化工：
原油：
隔夜原油進(jìn)一步走低，美聯(lián)儲(chǔ)在如期加息75BP后釋放進(jìn)一步鷹派言論，鮑威爾講話再次強(qiáng)調(diào)對(duì)通脹的關(guān)切，點(diǎn)陣圖顯示出更加激進(jìn)的加息路徑和更深層次的衰退預(yù)期，包括GDP和就業(yè)率的預(yù)期均向不利方向變化。上周五公布的歐美PMI初值總體表現(xiàn)孱弱，疊加一些原油微觀數(shù)據(jù)的走弱，市場上可以找到很多要素支持衰退預(yù)期。我們認(rèn)為在激進(jìn)加息周期內(nèi)，原油需求難有增長點(diǎn)，始終對(duì)油價(jià)產(chǎn)生壓制。
瀝青：
9月第3周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率進(jìn)一步維持在45%附近偏高位，供應(yīng)端在瀝青利潤反超燃料油利潤后持續(xù)走強(qiáng)；出貨量周度維持龜速增加；兩庫漲跌互現(xiàn)，社庫維持按需采購?；久婢S持偏弱，疊加成本端受周期壓制，瀝青總體依然偏空。不過由于期現(xiàn)價(jià)差過大，進(jìn)一步做空需注意風(fēng)險(xiǎn)控制，關(guān)注后期出貨量變化
LPG：
當(dāng)前盤面隨原油弱勢(shì)下行，短期國內(nèi)區(qū)域現(xiàn)貨因煉廠節(jié)前排庫出貨壓力下承壓回落，煉廠外放存增量可能同且進(jìn)口量小幅回升，故供應(yīng)端抑制價(jià)格上行。但當(dāng)前化工需求尤其添加劑路線仍有一定韌性，在海外市場承壓弱勢(shì)運(yùn)行同時(shí)，國內(nèi)尚存挺價(jià)能力。底部支撐下盤面或以窄幅震蕩為主。持續(xù)關(guān)注多PG空原油策略。
PTA：
周一TA2301收盤價(jià)5302（-216/-3.9%），創(chuàng)歷史新低，華東現(xiàn)貨價(jià)6320元/噸（-258/-3.9%），01基差走闊至1018，目前基差走闊在于期貨的下行幅度過大。伴隨美國緊縮的貨幣政策，原油大幅下跌使得國內(nèi)能化產(chǎn)品也同樣大幅跟跌，市場悲觀情緒明顯。布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)84.63美元/桶，幾乎回到年初價(jià)格水平?，F(xiàn)貨方面伴隨PTA開工率的提升也有減弱的跡象。策略建議：短期震蕩保持觀望觀望，中長期逢高空TA01合約。
PVC：
目前下游開工在持續(xù)提升，但訂單好轉(zhuǎn)力度不強(qiáng)，市場對(duì)金九銀十預(yù)期逐漸降低，且對(duì)后期上游開工回升、新增產(chǎn)能投放壓力、需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期強(qiáng)烈，PVC或仍將繼續(xù)維持弱勢(shì)。需要注意節(jié)前、節(jié)后市場補(bǔ)庫情況，不排除小幅反彈。后期下跌仍需看到終端需求轉(zhuǎn)差導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈庫存大幅累積。
甲醇：
周一TA2301收盤價(jià)5302（-216/-3.9%），創(chuàng)歷史新低，華東現(xiàn)貨價(jià)6320元/噸（-258/-3.9%），01基差走闊至1018，目前基差走闊在于期貨的下行幅度過大。伴隨美國緊縮的貨幣政策，原油大幅下跌使得國內(nèi)能化產(chǎn)品也同樣大幅跟跌，市場悲觀情緒明顯。布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)84.63美元/桶，幾乎回到年初價(jià)格水平。現(xiàn)貨方面伴隨PTA開工率的提升也有減弱的跡象。策略建議：短期震蕩保持觀望觀望，中長期逢高空TA01合約。
有色金屬
銅：
美元走強(qiáng)和全球衰退恐慌下，銅價(jià)續(xù)跌。周一倫銅收跌2.05%；滬銅主力10合約日盤收跌2.38%，夜盤收漲0.68%。繼9月16日世界銀行發(fā)文警告明年全球經(jīng)濟(jì)衰退后，26日經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）也發(fā)文警告全球經(jīng)濟(jì)存在“超預(yù)期下滑”的風(fēng)險(xiǎn)。周五晚間公布的9月歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)27個(gè)月新低。9月歐元區(qū)綜合PMI創(chuàng)20個(gè)月新低，連續(xù)三個(gè)月低于榮枯線，最大經(jīng)濟(jì)體德國萎縮加劇。而美國PMI意外改善，強(qiáng)化了年內(nèi)繼續(xù)加息125個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。美元?jiǎng)?chuàng)逾20年新高。重重壓力下外盤基本金屬續(xù)跌。但中國需求復(fù)蘇，供應(yīng)偏緊或影響銅價(jià)下行節(jié)奏。建議空單持有。
鋁：
需求憂慮上升，鋁價(jià)重心下移。周一倫鋁收跌1.52%，創(chuàng)18個(gè)月以來新低；滬鋁主力10合約日盤收跌2.98%，夜盤收漲1.02%。上周三美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，市場預(yù)期年內(nèi)還將加息125個(gè)基點(diǎn)。多個(gè)國家跟隨美國加息，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，倫鋁承壓持續(xù)下行。國內(nèi)今年鋁材市場“金九銀十”旺季不旺，疊加歐盟反傾銷稅落地，出口訂單有所回落，電解鋁去庫緩慢。但供應(yīng)端亦擾動(dòng)頻頻，庫存處于近幾年同期低位。國慶假期臨近，下游備貨逐漸開始，關(guān)注節(jié)前去庫力度。建議暫時(shí)觀望。
滬鋅：
9月26日滬鋅主力2210合約跌2.76%，報(bào)24280，夜盤跌0.63%，報(bào)24330元/噸，LME鋅跌3.76%，報(bào)2904.0美元/噸。云南近期受限電干擾，部分冶煉廠可能有減產(chǎn)計(jì)劃，庫存仍處于歷史低位，鋅價(jià)底部支撐走強(qiáng)，但是總體看節(jié)前補(bǔ)庫需求平平，貿(mào)易商甩貨情緒較重，升水持續(xù)回落，預(yù)計(jì)滬鋅仍維持寬幅震蕩。
滬鉛：
9月26日滬鉛主力2210合約漲0.17%，報(bào)14940，夜盤跌0.50%，報(bào)14860元/噸，LME鉛跌2.48%，報(bào)1752.0美元/噸。節(jié)前補(bǔ)庫需求較好，界首地區(qū)反映疫情管控政策收緊，影響當(dāng)?shù)卦偕U和鉛蓄電池生產(chǎn)和運(yùn)輸，短期看基本面較前期出現(xiàn)邊際改善，社庫也出現(xiàn)去化，可以適當(dāng)考慮逢低做多
4. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品
油脂：
昨日油脂市場整體大跌，隔夜CBOT豆類市場也延續(xù)跌勢(shì)。目前油脂主要還是受美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致的宏觀面利空影響，尤其是在原油跌破80美元之后，多頭心理防線被擊潰?；久娣矫嬉财?，昨日USDA公布的美豆周度出口檢驗(yàn)量低于預(yù)期；美豆生長優(yōu)良率為55%，與上周持平；巴西大豆播種進(jìn)度快于往年。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂將延續(xù)跌勢(shì)，操作上繼續(xù)以做空為主。
豆粕/菜粕：
美豆炒作利多因素有限，盡管現(xiàn)貨價(jià)小幅下跌，但高基差仍然存在。預(yù)計(jì)短期高位震蕩，操作上建議單邊觀望為主，做豆菜粕價(jià)差縮小。
雞蛋：
中秋過后市場需求進(jìn)入淡季，終端消費(fèi)低迷，蛋價(jià)自高位回落，但因8月后國內(nèi)蛋雞產(chǎn)能呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，疊加飼料成本持續(xù)高位運(yùn)行，對(duì)現(xiàn)貨形成有利支撐，從期貨角度看，目前主力01合約較現(xiàn)貨仍保持較大貼水，后期一旦現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，預(yù)計(jì)盤面將向上修復(fù)貼水，建議逢回調(diào)做多JD2301合約。
生豬
中秋節(jié)后,終端需求轉(zhuǎn)差,屠企屠宰量下滑明顯,疊加近期受凍肉拋儲(chǔ)等保供調(diào)節(jié)政策影響,豬價(jià)承壓，但市場對(duì)后市行情預(yù)期偏樂觀，二次育肥入場積極性較高，對(duì)豬價(jià)又形成了托底作用，我們預(yù)計(jì)豬價(jià)短期將呈現(xiàn)高位震蕩的走勢(shì)，從中長期的角度看，四季度雖有旺季需求提振，但二育、壓欄增多或?qū)_動(dòng)供給節(jié)奏，遠(yuǎn)月需關(guān)注二育、壓欄生豬的出欄節(jié)奏以及需求的兌現(xiàn)情況，建議暫時(shí)區(qū)間操作為主。
蘋果：
昨日蘋果延續(xù)弱勢(shì)走勢(shì)，盤中繼續(xù)向下破位，最低跌至8103，之后減倉上行，至收盤基本回到開盤點(diǎn)位，昨日收盤8240，-1.18%，最高8300，最低8103。目前晚熟富士逐步開始下樹，市場逐步從交易預(yù)期走向現(xiàn)實(shí)。優(yōu)果率偏高預(yù)期及消費(fèi)擔(dān)憂使市場擔(dān)憂新季富士“減產(chǎn)不減量”，10接獲意愿不足，01仍有一定向下預(yù)期。但具體演變?nèi)孕璧却龂鴳c期間開始大面積下樹后優(yōu)果率和產(chǎn)量的最終兌現(xiàn)情況，以及國慶期間消費(fèi)情況，目前已摘袋蘋果局部質(zhì)量存在問題，國慶長假的不確定性下，短期預(yù)計(jì)多空僵持，盤面震蕩為主。日內(nèi)高拋低吸為主。關(guān)注質(zhì)量，關(guān)注天氣。
花生
昨日花生開盤增倉拉漲，盤中受到油脂大幅走弱的影響，資金獲利撤離，沖高回落，收盤10802，-0.39%，最高11156，最低10780。短期市場供需偏緊，供應(yīng)端麥茬花生上量仍然有限，需求端油廠少量高價(jià)收購，周末局部白沙和大雜繼續(xù)走高，整體看漲氛圍仍然較強(qiáng)。另外近期花生粕價(jià)格高位運(yùn)行，花生油價(jià)格在原料價(jià)格上漲帶動(dòng)下連續(xù)上漲，油廠壓榨利潤有所轉(zhuǎn)好，油廠入市收購存在支撐。短期仍以偏強(qiáng)震蕩為主。接下來麥茬花生供應(yīng)將逐步增加，關(guān)注麥茬花生的上市沖擊以及油廠收購策略變化。策略上維持短線做多。
紅棗
目前新棗產(chǎn)量定性，大級(jí)別占比多，產(chǎn)量較去年明顯恢復(fù)，但較正常年份仍然有所減產(chǎn)。質(zhì)量方面，各產(chǎn)區(qū)長勢(shì)良好，質(zhì)量暫未出現(xiàn)明顯問題。目前新棗供應(yīng)矛盾和相對(duì)高開秤價(jià)預(yù)期對(duì)盤面仍存支撐。舊棗現(xiàn)貨余貨雖然同比減少，但在新棗下樹前供應(yīng)仍然充足，現(xiàn)貨價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，現(xiàn)貨市場對(duì)于高價(jià)棗下游承接能力也沒有信心，價(jià)格上漲存在一定阻力。短期預(yù)計(jì)維持偏弱震蕩局面。
東吳玖盈場外衍生品報(bào)價(jià)：
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