三大指數(shù)午后拉升，半導(dǎo)體板塊領(lǐng)漲

8月5日，三大指數(shù)集體高開，開盤后滬指窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高漲超1%。午后，指數(shù)集體拉升，滬指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲近2%。板塊方面，半導(dǎo)體、芯片、貴金屬、生物科技、石油化工等板塊漲幅居前，光伏、特高壓、煤炭、汽車、餐飲旅游等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3227.03點(diǎn)，漲1.19%；深證成指報(bào)12269.21點(diǎn)，漲1.69%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2683.6點(diǎn)，漲1.62%。滬深300報(bào)4156.91點(diǎn)，漲1.35%；中證500報(bào)6270.51點(diǎn)，漲1.81%；上證50報(bào)2774.34點(diǎn)，漲1.21%；中證1000報(bào)7090點(diǎn)，漲1.86%。兩市合計(jì)成交9953.95億元，北向資金凈流入29.34億元。

資金面：

8月5日，央行開展20億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零回籠零投放。

截至8月5日，上交所融資余額報(bào)8130.5億元，較前一交易日減少6.55億元；深交所融資余額報(bào)7015.41億元，較前一交易日減少25.04億元；兩市合計(jì)15145.91億元，較前一交易日減少31.59億元。

消息面：

【海關(guān)總署：7月份我國(guó)出口2.25萬億元 增長(zhǎng)23.9%】財(cái)聯(lián)社8月7日電，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國(guó)進(jìn)出口總值3.81萬億元，增長(zhǎng)16.6%。其中，出口2.25萬億元，增長(zhǎng)23.9%；進(jìn)口1.56萬億元，增長(zhǎng)7.4%；貿(mào)易順差6826.9億元，擴(kuò)大90.9%。按美元計(jì)價(jià)，7月份我國(guó)進(jìn)出口總值5646.6億美元，增長(zhǎng)11%。其中，出口3329.6億美元，增長(zhǎng)18%；進(jìn)口2317億美元，增長(zhǎng)2.3%；貿(mào)易順差1012.6億美元，擴(kuò)大81.5%。

【海南三亞：全市社區(qū)、村居小區(qū)企事業(yè)單位實(shí)行封閉式管理】財(cái)聯(lián)社8月7日電，海口市召開的新冠肺炎疫情防控新聞發(fā)布會(huì)上介紹目前三亞市疫情處置情況。細(xì)化臨時(shí)性全域靜態(tài)管理措施。三亞全市社區(qū)、村居小區(qū)企事業(yè)單位實(shí)行封閉式管理，非必要不出門不流動(dòng)，不聚集，保民生保供應(yīng)，保城市基本運(yùn)行和疫情防控相關(guān)的工作人員，憑有效證件出入。有急危重癥患者，孕產(chǎn)婦等緊急需要就醫(yī)的，按緊急處置機(jī)制落實(shí)，通過綠色通道及時(shí)救治。

【政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)落地 各地積極爭(zhēng)取資金支持】財(cái)聯(lián)社8月8日電，3000億元政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)落地。近日，國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行已將基礎(chǔ)設(shè)施基金投放至多地重大項(xiàng)目。各地亦積極梳理上報(bào)項(xiàng)目清單，爭(zhēng)取政策性開發(fā)性金融工具資金?？傮w來看，近期國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行投放的項(xiàng)目涉及高速公路、污水處理、城市更新改造、水利基礎(chǔ)設(shè)施等，符合政策性、開發(fā)性金融工具的投向要求。

上周受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，隨后市場(chǎng)企穩(wěn)回升，芯片股走勢(shì)強(qiáng)勁。周五美國(guó)公布7月非農(nóng)數(shù)據(jù)：就業(yè)人口新增52.8萬人，預(yù)期增加25萬人，失業(yè)率為3.5%，預(yù)期3.6%。7月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，近期部分美聯(lián)儲(chǔ)官員講話也釋放鷹派信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)9月份加息75bp的預(yù)期升溫。在地緣沖突緩解后，市場(chǎng)情緒回暖，指數(shù)重回震蕩區(qū)間，操作上建議以逢低做多為主。本周重點(diǎn)關(guān)注即將公布的國(guó)內(nèi)通脹、金融數(shù)據(jù)以及美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220808

1. 宏觀金融衍生品

股指期貨：

上周受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，隨后市場(chǎng)企穩(wěn)回升，芯片股走勢(shì)強(qiáng)勁。周五美國(guó)公布7月非農(nóng)數(shù)據(jù)：就業(yè)人口新增52.8萬人，預(yù)期增加25萬人，失業(yè)率為3.5%，預(yù)期3.6%。7月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，近期部分美聯(lián)儲(chǔ)官員講話也釋放鷹派信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)9月份加息75bp的預(yù)期升溫。在地緣沖突緩解后，市場(chǎng)情緒回暖，指數(shù)重回震蕩區(qū)間，操作上建議以逢低做多為主。本周重點(diǎn)關(guān)注即將公布的國(guó)內(nèi)通脹、金融數(shù)據(jù)以及美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。

2. 黑色系板塊

螺卷：

周末鋼材現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，整體成交一般。對(duì)于近期行情主要的關(guān)注點(diǎn)在于需求回升的速度能夠跟上供給回升的速度，目前來看長(zhǎng)流程鋼廠復(fù)產(chǎn)速度還不是很快，鋼材尤其螺紋還能保持較快的去庫(kù)速度，但上周建筑鋼材日成交回落，五大品種鋼材需求回落，同時(shí)連續(xù)的高溫天氣下鋼材需求很難有太高的預(yù)期在，預(yù)計(jì)盤面短期震蕩為主。

鐵礦：

生鐵產(chǎn)量本周開始環(huán)比回升，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量還會(huì)進(jìn)一步增加，從疏港數(shù)據(jù)來看，鋼廠并沒有明顯的補(bǔ)庫(kù)跡象，但鐵礦需求好轉(zhuǎn)的確定性其實(shí)比較強(qiáng)，后面將會(huì)看到港口累庫(kù)速度進(jìn)一步放緩，不排除8月中旬之后去庫(kù)的可能，因此對(duì)于鐵礦而言上漲的驅(qū)動(dòng)還在，價(jià)格有望保持偏強(qiáng)震蕩，前期多單建議繼續(xù)持有。

雙焦：

雙焦的基本面仍在改善，焦炭現(xiàn)貨提漲開啟，預(yù)計(jì)第一輪將會(huì)很快落地，焦化廠庫(kù)存也有明顯下降，只要鋼廠保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，焦炭上漲就有驅(qū)動(dòng)。目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)在于焦煤，焦煤短期基本面也有所改善，流拍減少，價(jià)格有所上漲，但近期再次面臨煤炭?jī)r(jià)格監(jiān)管的影響，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局5日發(fā)布通過調(diào)查，初步認(rèn)定18家煤炭企業(yè)涉嫌哄抬煤炭?jī)r(jià)格，3家交易中心涉嫌不執(zhí)行政府定價(jià)的案例，包括焦煤，因此雙焦近期不確定性加大，操作上建議觀望。

雙硅：

雙硅上周供需雙增，但均表現(xiàn)為供應(yīng)回升更多，且從絕對(duì)值上來看，仍是供大于求。而目前本身雙硅庫(kù)存高企，疊加供需關(guān)系未有明顯改善，庫(kù)存短時(shí)間仍難以緩解，將制約盤面上行。但雙硅或受黑色其他品種共振影響出現(xiàn)上漲。因此，雙硅不宜盲目追空，可逢反彈沽空。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油沖高回落。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)一度令行情反彈，美國(guó)7月份新增就業(yè)52.8萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的25.8萬人，失業(yè)率從3.6%降至3.5%。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)提振，但也引發(fā)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來更堅(jiān)定加息的猜測(cè)，歐美均處于加息周期令市場(chǎng)始終籠罩在需求下降的憂慮中，并導(dǎo)致后半夜油價(jià)下跌。

瀝青：

8月第1周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率回落至35.8%，廠庫(kù)也同時(shí)下降2.9萬噸，社庫(kù)下降1.2萬噸。顯示當(dāng)下需求仍然偏弱的情況下，廠庫(kù)增減與開工率息息相關(guān)。當(dāng)前基建氛圍較好，專項(xiàng)債額度提前發(fā)放完成，且社會(huì)瀝青庫(kù)存絕對(duì)量偏少，需求預(yù)期較好但短期需求未見明顯放量。隔夜原油總體表現(xiàn)偏弱勢(shì)，瀝青震蕩為主。

LPG：

原油趨弱疊加8月沙特CP丙丁烷跌幅超預(yù)期，進(jìn)口成本削弱明顯，內(nèi)外價(jià)差回落或壓縮后續(xù)進(jìn)口量，國(guó)產(chǎn)氣增量不多背景下市場(chǎng)仍以弱平衡為主。由于盤面驅(qū)動(dòng)方向暫不明朗，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，近期震蕩下行，單邊操作觀望。

甲醇：

周五日盤甲醇主力合約縮量減倉(cāng)，震蕩走低2.41%，報(bào)收2472元/噸。夜盤低開高走，大幅上漲3.07%，報(bào)收2555元/噸。甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)回升后供應(yīng)邊際有增加預(yù)期，傳統(tǒng)需求雖維持疲軟狀態(tài)但“金九銀十”的旺季將至，目前沿海地區(qū)的MTO裝置尚在穩(wěn)定運(yùn)行，關(guān)注利潤(rùn)持續(xù)壓縮后裝置的運(yùn)行情況。雖然歐美甲醇裝置已恢復(fù)運(yùn)行，但伊朗多套甲醇裝置依舊維持降負(fù)停車，進(jìn)口大幅減量而導(dǎo)致港口去庫(kù)的預(yù)期仍具備一定的上行驅(qū)動(dòng)。期貨市場(chǎng)前期在交易港口供需基本面的改善，但近期受原油和宏觀利空等因素影響的情況下將會(huì)影響上漲節(jié)奏，單邊震蕩偏弱看待。鑒于其自身基本面尚可，8月去庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)，表現(xiàn)相對(duì)抗跌，仍可作為多配選擇，激進(jìn)者可逢低布局多單。注意供應(yīng)大幅回升、MTO裝置因利潤(rùn)不佳停車、伊朗裝置超預(yù)期恢復(fù)和煤價(jià)下跌等風(fēng)險(xiǎn)。

PVC：

從基本面來看，目前下游庫(kù)存低位，在價(jià)格回暖的情況下，終端有一定的補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力。但相對(duì)來說，在訂單改善力度不強(qiáng)的情況下，PVC價(jià)格上漲空間受限。估值端，目前電石進(jìn)入季節(jié)性檢修，價(jià)格環(huán)比走強(qiáng)，外采電石制PVC生產(chǎn)利潤(rùn)虧損較大，PVC估值中性。短期PVC偏震蕩，關(guān)注上方7000關(guān)口阻力情況。

4. 有色金屬

滬銅：

需求擔(dān)憂消退，銅價(jià)探底反彈。上周五倫銅收漲1.89%；滬銅主力09合約日盤收漲2.66%，夜盤收漲0.75%。國(guó)內(nèi)基建投資抓緊落地推動(dòng)銅需求復(fù)蘇。社會(huì)庫(kù)存低位下滑，供應(yīng)偏緊支撐銅價(jià)。房地產(chǎn)企業(yè)在政府政策扶持下，風(fēng)險(xiǎn)降低，市場(chǎng)信心逐漸改善。美7月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，消費(fèi)者信心上升。全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所緩解，“衰退交易”邏輯面臨調(diào)整，空頭回補(bǔ)，銅價(jià)反彈。7月份我國(guó)進(jìn)出口總值以美元計(jì)同比增長(zhǎng)11%；其中出口增長(zhǎng)18%，高于預(yù)期。中國(guó)7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量同比增長(zhǎng)9.3%，1-7月累計(jì)進(jìn)口量同比增加5.8%。中國(guó)銅進(jìn)口需求依舊穩(wěn)健。操作建議：逢低短多。

滬鋁：

8月5日滬鋁主力合約日盤收漲1.79%，夜盤收跌0.03%；LME鋁收漲0.75%。目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)過剩的壓力仍存，鋁錠鋁棒去庫(kù)放緩，均呈累庫(kù)趨勢(shì)，基本面偏弱。在暫無利多因素驅(qū)動(dòng)的背景下，短期內(nèi)鋁價(jià)反彈受限，將震蕩偏空運(yùn)行，建議空單滾動(dòng)止盈；中長(zhǎng)期看，供需偏弱格局已定，建議逢高做空策略為主。需繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存變動(dòng)及產(chǎn)能情況，若減產(chǎn)規(guī)模有限則鋁價(jià)將繼續(xù)承壓。繼續(xù)關(guān)注國(guó)際能源價(jià)格及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。

滬鋅：

8月5日滬鋅主力2209合約收于24600元/噸，漲幅4.06%，夜盤跌0.33%，報(bào)24350元/噸，LME鋅漲0.16%，報(bào)3470.0美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，前期鋅精礦進(jìn)口集中到港，對(duì)國(guó)內(nèi)原料形成一定補(bǔ)充，提振國(guó)內(nèi)鋅錠生產(chǎn)，但由于近期進(jìn)口窗口再度關(guān)閉，后續(xù)仍需關(guān)注原料端對(duì)鋅錠產(chǎn)能的限制以及由于硫酸價(jià)格持續(xù)下滑導(dǎo)致的冶煉端虧損可能。總體上，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)將有所增加，在消費(fèi)出現(xiàn)明顯改善前，基本面對(duì)價(jià)格的提振有限。

滬鉛：

8月5日滬鉛主力2209合約收于15225元/噸，漲幅0.5%，夜盤漲0.63%，報(bào)15275元/噸，LME鉛漲1.79%，報(bào)2079.5美元/噸。需求方面，SMM五省鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為74.12%，較上周環(huán)比上升1.19%，消費(fèi)繼續(xù)改善?；久婵矗M管消費(fèi)回暖，同時(shí)供應(yīng)端也在逐步放量，預(yù)計(jì)鉛價(jià)仍維持震蕩運(yùn)行，關(guān)注下游消費(fèi)后續(xù)改善情況。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

上周國(guó)內(nèi)油脂期貨整體先跌后反彈。上周下跌的原因主要有兩方面，一、由美國(guó)眾議長(zhǎng)佩洛西竄臺(tái)導(dǎo)致臺(tái)海危機(jī)，對(duì)金融市場(chǎng)整體形成打擊；二、上周初USDA公布的美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率不降反升，而前市場(chǎng)普遍預(yù)期美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率將下降，因近期美國(guó)中西部高溫干燥的天氣持續(xù)。不過從上周四晚間開始油脂市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，一方面佩羅西竄臺(tái)的影響有所消退，另一方面市場(chǎng)開始關(guān)注USDA即將于8月12日公布的作物供需報(bào)告，由于近期美豆主產(chǎn)區(qū)高溫干燥的天氣持續(xù)，且8月份正處于美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，市場(chǎng)普遍預(yù)期USDA將下調(diào)美豆的單產(chǎn)及產(chǎn)量。此外，8月10日MPOB將公布7月份馬來西亞棕櫚油供需數(shù)據(jù)，分析師平均預(yù)期7月份馬棕庫(kù)存將達(dá)到179.3萬噸，環(huán)比增加8.3%，因此預(yù)期本次MPOB報(bào)告偏利空。操作上，建議在本周兩份重要報(bào)告公布前暫時(shí)維持觀望，等待逢高做空的機(jī)會(huì)。

豆粕/菜粕：

盡管本周美豆優(yōu)良率從59%回調(diào)至60%，但近期干旱天氣逐漸加劇，盡管程度不如去年，但范圍越大于去年。因此后續(xù)還有炒作的空間。預(yù)計(jì)8月份USDA供需報(bào)告對(duì)單產(chǎn)會(huì)有所下調(diào)。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口大豆到港量逐漸減少，主要油廠豆粕庫(kù)存開始去庫(kù)。本周油廠壓榨量及開機(jī)率有所回升，但下游飼料需求仍然不佳，但后續(xù)臨近雙節(jié)將會(huì)有所提振。短期，操作建議順勢(shì)做多。中長(zhǎng)期，等待9月定產(chǎn)報(bào)告前后，盤面轉(zhuǎn)勢(shì)的節(jié)點(diǎn)。一旦拉尼娜周期結(jié)束，全球大豆進(jìn)入增產(chǎn)周期，那大豆供需偏緊格局將大幅改善。

玉米：

玉米期價(jià)接近種植成本，因此近期跟隨宏觀面觸底反彈后區(qū)間震蕩。目前新季玉米種植順利，但近期東北降雨偏多，或有洪澇風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)方面天氣也存在炒作點(diǎn)，干旱天氣越發(fā)加劇，玉米優(yōu)良率本周從64%下調(diào)至61%。需求端，玉米庫(kù)存高位累庫(kù)，下游需求無論是飼料還是玉米淀粉皆不佳。操作上建議以觀望為主。

白糖：

全國(guó)主產(chǎn)區(qū)7月食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)相繼發(fā)布, 云南產(chǎn)區(qū)7月份單月銷糖11.59萬噸 ,同比減少11.96萬噸,廣西產(chǎn)區(qū)7月單月銷糖38.23萬噸,同比下降28.92萬噸,顯示出旺季不旺的特征, ,當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖價(jià)面臨較大的上行壓力。10月份后北半球主產(chǎn)國(guó)將開啟新榨季壓榨，整體將或維持增產(chǎn)格局，下榨季國(guó)際食糖供需將轉(zhuǎn)為過剩，原糖價(jià)格重心大概率將進(jìn)一步下移，我們認(rèn)為在弱現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的背景下，鄭糖或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩偏弱的格局，操作上建議以反彈做空的思路對(duì)待。

雞蛋：

供應(yīng)端，上半年國(guó)內(nèi)蛋雞產(chǎn)能自低位持續(xù)回升，但受制于飼料成本大幅攀升，養(yǎng)殖主體在二季度補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎，整體補(bǔ)欄量水平偏低，這或?qū)?dǎo)致8月起國(guó)內(nèi)新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降，疊加中秋前后將迎來淘汰雞出欄高峰，下半年國(guó)內(nèi)蛋雞產(chǎn)能或?qū)⒂缮D(zhuǎn)降。需求端，南方出梅后食品廠需求有所增加，下游走貨加快，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存降至低位，疊加中秋前備貨旺季也將逐步啟動(dòng)，整體需求向好。成本端：本年度蛋雞飼料成本大幅攀升，養(yǎng)殖利潤(rùn)處于年度低位，下半年預(yù)計(jì)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)將得到明顯修復(fù)。主觀觀點(diǎn)：綜合以上分析，我們認(rèn)為雞蛋供需面將逐步趨緊，下半年蛋價(jià)整體以看漲為主，不過鑒于雞蛋期貨期現(xiàn)回歸的特性，近期雞蛋期現(xiàn)背離嚴(yán)重，不排除09合約進(jìn)入交割月再修復(fù)基差的可能，策略方面建議9-1反套繼續(xù)持有，激進(jìn)者可逢低做多JD2301合約。

生豬：

因前期毛豬價(jià)格持續(xù)上漲，而夏季終端對(duì)豬肉需求偏淡，上游毛豬價(jià)格上漲無法有效傳導(dǎo)到下游白條市場(chǎng)，導(dǎo)致養(yǎng)殖端持續(xù)虧損，近幾周屠企屠宰量持續(xù)下降，疊加相關(guān)部門近期針對(duì)豬價(jià)頻頻發(fā)聲，上游養(yǎng)殖端出欄意愿有所增強(qiáng)，豬價(jià)自高位回落，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于上下游博弈的過程中，短期豬價(jià)進(jìn)入震蕩格局，但是從中長(zhǎng)期角度看，未來兩三個(gè)月國(guó)內(nèi)豬肉供應(yīng)量仍處于下降趨勢(shì)中，9月份之后國(guó)內(nèi)又將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)在震蕩整理后大概率仍將繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

蘋果：

蘋果目前仍是交易開秤價(jià)預(yù)期，新產(chǎn)季產(chǎn)量明顯減少支撐新產(chǎn)季晚熟富士開秤價(jià)高開預(yù)期。開秤價(jià)中樞波動(dòng)向上沿或向下沿靠攏又受到本產(chǎn)季去庫(kù)情況和價(jià)格、新產(chǎn)季早熟果價(jià)格及走貨情況以及新產(chǎn)季產(chǎn)量與質(zhì)量發(fā)展情況的影響。本周來看，雖然全國(guó)整體剩余庫(kù)存量不大，沒有明顯去庫(kù)壓力，但山東產(chǎn)區(qū)近期去庫(kù)較慢，去庫(kù)壓力凸顯，或拖累全國(guó)去庫(kù)，山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)存富士?jī)r(jià)格短期有下滑趨勢(shì)，山東產(chǎn)區(qū)價(jià)格下滑或?qū)⑹苟唐陂_秤價(jià)預(yù)期向下沿靠攏。早熟果嘎啦陜西產(chǎn)區(qū)逐步上量，高溫導(dǎo)致上色不佳，價(jià)格有趨弱趨勢(shì)，早熟果表現(xiàn)短期對(duì)預(yù)期影響也偏弱。新產(chǎn)季產(chǎn)量和質(zhì)量主要關(guān)注兩方面，一個(gè)是天氣，一個(gè)是晚熟富士是否也會(huì)發(fā)生如早熟果一樣果個(gè)偏小的情況，目前來看新產(chǎn)季晚熟富士在產(chǎn)量和質(zhì)量預(yù)期方面暫時(shí)沒有明顯變量。綜合來說，短期影響市場(chǎng)因素偏利空，盤面或偏弱運(yùn)行，短期看空。繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存果去庫(kù)及價(jià)格成交情況及陜西嘎啦上市交易情況。

紅棗

紅棗仍然維持弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的格局。目前舊棗仍然處于季節(jié)性淡季需求較弱，倉(cāng)單壓力雖然隨著倉(cāng)單點(diǎn)價(jià)數(shù)量較大緩解較多，但壓力仍存，因此09預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)震蕩，但現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)企穩(wěn)，中秋備貨即將來臨，09價(jià)格存在支撐。新棗目前坐果基本面完成，整體看產(chǎn)量較去年有明顯恢復(fù)，但較正常年份仍或出現(xiàn)一定減產(chǎn)（10-15%）。前一產(chǎn)季減產(chǎn)大量消耗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，新產(chǎn)季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為降低預(yù)期，疊加一定減產(chǎn)預(yù)期，我們認(rèn)為01合約盤面在11000附近存在一定支撐?？杀晨?1000逢低輕倉(cāng)做多01。另外，本周新疆地區(qū)出現(xiàn)疫情，關(guān)注是否影響舊棗備貨及去庫(kù)。

花生

基本面來看，新產(chǎn)季花生減種較多，局部降雨較多及坐果率低單產(chǎn)或也有小幅下降預(yù)期，新產(chǎn)季花生供應(yīng)有明顯縮減預(yù)期。但盤面價(jià)格目前已經(jīng)一定程度反映減產(chǎn)預(yù)期，油廠具有較高定價(jià)權(quán)，近期花生油價(jià)格接連掉價(jià)，油廠庫(kù)存偏高，經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀下，下游油廠對(duì)高價(jià)油料米的收購(gòu)積極性不確定。謹(jǐn)慎樂觀。策略上逢高做空。

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