三大指數(shù)震蕩下行，餐飲旅游領(lǐng)跌

7月29日，三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，開(kāi)盤(pán)后指數(shù)震回落，滬指跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。午后，指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。板塊方面，光伏、汽車零部件、豬產(chǎn)業(yè)、貴金屬、汽車等板塊漲幅居前，餐飲旅游、機(jī)場(chǎng)、CRO、煤炭、白酒等板塊跌幅居前。

截止收盤(pán)，滬指報(bào)3253.24點(diǎn)，跌0.89%；深成指收?qǐng)?bào)12266.92點(diǎn)，跌1.30%；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2670.45點(diǎn)，跌1.31%。滬深300報(bào)4170.10點(diǎn)，跌1.32%；中證500報(bào)6294.11點(diǎn)，跌0.85%；上證50報(bào)2792.33點(diǎn)，跌1.23%。中證1000報(bào)7117.43點(diǎn)，跌0.46%。兩市合計(jì)成交10147.37億元，北向資金凈流出17.19億元。

資金面：

7月29日，央行開(kāi)展20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有30億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠10億元。

截至7月29日，上交所融資余額報(bào)8180.61億元，較前一交易日減少20.2億元；深交所融資余額報(bào)7096.73億元，較前一交易日減少15.1億元；兩市合計(jì)15277.34億元，較前一交易日減少35.3億元。

消息面：

【中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI為49% 比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)】財(cái)聯(lián)社7月31日電，中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI為49%，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落，預(yù)期50.4%，前值50.2%。7月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，仍位于擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)連續(xù)兩個(gè)月恢復(fù)性增長(zhǎng)。7月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.5%，比上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體繼續(xù)恢復(fù)性擴(kuò)張。

【國(guó)常會(huì)：部署進(jìn)一步擴(kuò)需求舉措 延續(xù)免征新能源汽車購(gòu)置稅政策】財(cái)聯(lián)社7月29日電，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步擴(kuò)需求舉措，推動(dòng)有效投資和增加消費(fèi)。會(huì)議指出，要綜合施策擴(kuò)大有效需求。一是發(fā)揮有效投資對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵性作用。二是推動(dòng)消費(fèi)繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動(dòng)力。除個(gè)別地區(qū)外，限購(gòu)地區(qū)要逐步增加汽車增量指標(biāo)數(shù)量、放寬購(gòu)車人員資格限制。打通二手車流通堵點(diǎn)。延續(xù)免征新能源汽車購(gòu)置稅政策。支持剛性和改善性住房需求。鼓勵(lì)地方對(duì)綠色智能家電、綠色建材等予以適度補(bǔ)貼或貸款貼息。

【前7個(gè)月百?gòu)?qiáng)房企銷售額均值同比下降47.3% 業(yè)內(nèi)：去庫(kù)存將重新成為主旋律】下半年業(yè)績(jī)沖刺階段已經(jīng)來(lái)臨，但房企搶收越來(lái)越難。7月31日，多家機(jī)構(gòu)公布2022年前7個(gè)月百?gòu)?qiáng)房企銷售情況。從中指研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，碧桂園累計(jì)銷售額2854.9億元仍然穩(wěn)居榜首，保利發(fā)展與萬(wàn)科互換座次，保利以2497億元登上第二名，萬(wàn)科2472.9億元位列第三。遺憾的是，2000億軍團(tuán)仍未能實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容，并且千億企業(yè)僅10家，數(shù)量比去年同期減少了11家。但在多地調(diào)控政策持續(xù)優(yōu)化之下，百?gòu)?qiáng)房企銷售額均值418.9億元，雖然同比下降47.3%，但降幅較上月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于后市，克而瑞認(rèn)為，市場(chǎng)有望筑底回穩(wěn)，隨著去年同期基數(shù)下調(diào)，成交同比跌幅或?qū)⒂兴照?。各城市市?chǎng)仍將繼續(xù)分化，多數(shù)三四線城市市場(chǎng)或?qū)⑵D難探底，去庫(kù)存將是今年市場(chǎng)主旋律。

近期指數(shù)延續(xù)震蕩走勢(shì)，中證1000表現(xiàn)較好。上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，鮑威爾會(huì)后講話釋放鴿派信號(hào)，外部擾動(dòng)趨緩。7月28日政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。此次政治局會(huì)議淡化了全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的要求，更強(qiáng)調(diào)用好現(xiàn)有政策，后續(xù)政策進(jìn)一步擴(kuò)張概率下降。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)指數(shù)繼續(xù)震蕩整理，操作上建議暫時(shí)保持觀望。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220801

1. 宏觀金融衍生品

股指期貨：

近期指數(shù)延續(xù)震蕩走勢(shì)，中證1000表現(xiàn)較好。上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，鮑威爾會(huì)后講話釋放鴿派信號(hào)，外部擾動(dòng)趨緩。7月28日政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。此次政治局會(huì)議淡化了全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的要求，更強(qiáng)調(diào)用好現(xiàn)有政策，后續(xù)政策進(jìn)一步擴(kuò)張概率下降。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力，預(yù)計(jì)指數(shù)繼續(xù)震蕩整理，操作上建議暫時(shí)保持觀望。

2. 黑色系板塊

螺卷：

上周螺紋、熱卷期、現(xiàn)貨都有明顯上漲，主要原因還是在于供需基本面的持續(xù)改善。低產(chǎn)量背景下，螺紋鋼去庫(kù)速度加快，總庫(kù)存已經(jīng)跟2019年持平，熱卷也開(kāi)始去庫(kù)。周末唐山鋼坯累漲130報(bào)3760元/噸，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)好。整體來(lái)看，目前鋼材需求仍有改善的預(yù)期，價(jià)格的驅(qū)動(dòng)還是偏多的，前期的多單建議繼續(xù)持有。

鐵礦：

礦價(jià)的上漲主要是基于需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期，247家鋼廠日均生鐵產(chǎn)量雖然再創(chuàng)近期低點(diǎn)，但按照檢修計(jì)劃推算，本周開(kāi)始將逐步回升。繼續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)需關(guān)注鋼材需求好轉(zhuǎn)的幅度能否大于鋼廠復(fù)產(chǎn)的速度，短期鋼材連續(xù)去庫(kù)后市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，盤(pán)面短期有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，操作上建議多單繼續(xù)持有。

雙焦：

雙焦上周止跌反彈，一個(gè)是超跌反彈，另一個(gè)是基于需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期。低庫(kù)存的焦煤表現(xiàn)的更加強(qiáng)勢(shì)，但邏輯上來(lái)看能否維持上漲需關(guān)注焦炭現(xiàn)貨能否止跌走強(qiáng)。第五輪提降落地后，港口集港已經(jīng)有了利潤(rùn)，貿(mào)易商或逐步抄底現(xiàn)貨，預(yù)計(jì)焦炭短期保持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。焦煤跟隨上漲，關(guān)注后期鋼廠復(fù)查速度。

雙硅：

硅鐵減產(chǎn)放緩，未有進(jìn)一步大幅下降，需求端環(huán)比持平，有小幅上漲，庫(kù)存企業(yè)庫(kù)存小幅增加，但鋼廠庫(kù)存可用天數(shù)開(kāi)始減少，整體來(lái)看，總庫(kù)存未有太大變化。硅錳產(chǎn)量仍在繼續(xù)減少，需求環(huán)比基本持平，也有小幅上漲，庫(kù)存也表現(xiàn)為企業(yè)庫(kù)存增加，鋼廠庫(kù)存可用天數(shù)減少。但是硅錳企業(yè)庫(kù)存增加較多，且處于同比往年同期高出很多，因此整體庫(kù)存仍在歷史高位，短期難以緩解。目前，雙硅整體來(lái)說(shuō)，都處于高庫(kù)存狀態(tài)，在黑色系情緒好轉(zhuǎn)反彈的階段中，雙硅或跟隨黑色震蕩上漲，但自身基本面不支持盤(pán)面上行，短期仍是逢高空的思路，或從雙硅基本面強(qiáng)弱對(duì)比來(lái)看，也可繼續(xù)多硅鐵空硅錳。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油先漲后跌，市場(chǎng)對(duì)8月份OPEC+會(huì)議供應(yīng)增加預(yù)期減弱，消息人士稱9月其石油供應(yīng)或僅維持穩(wěn)定或略有提高，不過(guò)半夜貝克休斯報(bào)告顯示美國(guó)石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)量增加9座預(yù)示未來(lái)美國(guó)產(chǎn)量提高。市場(chǎng)預(yù)計(jì)沙特或上調(diào)9月對(duì)亞洲市場(chǎng)官方售價(jià)至歷史新高，關(guān)注本月OPEC+會(huì)議。

瀝青：

7月第4周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開(kāi)工率進(jìn)一步走高至38.3%，開(kāi)工率不斷走高是由于近期國(guó)內(nèi)瀝青利潤(rùn)已經(jīng)反超燃料油利潤(rùn)，煉廠紛紛調(diào)整裝置方向。不過(guò)8月隨著項(xiàng)目增加以及天氣改善，需求或略有起色。近期原油漲跌互現(xiàn)，瀝青短線氛圍略微偏多。

LPG：

當(dāng)前國(guó)際進(jìn)口需求有所改善，支撐海外價(jià)格止跌企穩(wěn)。近日國(guó)內(nèi)化工路線整體利潤(rùn)平穩(wěn)，下游出貨速度尚可，進(jìn)口成本趨穩(wěn)后市場(chǎng)情緒有所支撐，價(jià)格以穩(wěn)為主。由于盤(pán)面驅(qū)動(dòng)方向暫不明朗，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，近期維持窄幅波動(dòng)，整體觀望為主。

甲醇：

上周五日盤(pán)甲醇主力合約縮量減倉(cāng)上漲3.92%，報(bào)收2600元/噸。夜盤(pán)延續(xù)上漲2.06%，報(bào)收2624元/噸。港口庫(kù)存本周寬幅累庫(kù)后仍維持高企狀態(tài)，不過(guò)港口可流通量出現(xiàn)大幅縮減，在供應(yīng)減量和港口兩套烯烴的回歸以及進(jìn)口量大幅縮減的預(yù)期支撐下，甲醇供減需增的基本面有轉(zhuǎn)好預(yù)期，短期內(nèi)甲醇維持偏強(qiáng)走勢(shì)，可逢回調(diào)做多，上邊際觀察是否有MTO裝置因利潤(rùn)問(wèn)題停車。但仍要關(guān)注到港節(jié)奏和煤價(jià)的變化情況，謹(jǐn)防伊朗裝置超預(yù)期恢復(fù)導(dǎo)致到港量偏多和煤價(jià)大幅下跌帶來(lái)成本坍塌的風(fēng)險(xiǎn)。

PVC：

基本面上，下游開(kāi)工環(huán)比略有提升，社會(huì)庫(kù)存結(jié)束累庫(kù)，周度環(huán)比去庫(kù)。但華南現(xiàn)貨成交環(huán)比繼續(xù)走弱。價(jià)格上，本周PVC快速反彈主要與盤(pán)面減倉(cāng)有關(guān)。產(chǎn)業(yè)鏈方面，電石檢修導(dǎo)致供應(yīng)階段性偏緊，電石價(jià)格回暖，雖然本周PVC現(xiàn)貨反彈較多，但外采電石制PVC生產(chǎn)利潤(rùn)仍虧損較多。整體來(lái)看，目前PVC估值仍表現(xiàn)中性，但向上驅(qū)動(dòng)不足，關(guān)注7000一線壓力。

4. 有色金屬

滬銅：

中國(guó)7月制造業(yè)PMI不及預(yù)期，銅價(jià)承壓。上周五倫銅收漲2.40%；滬銅主力09合約日盤(pán)收漲0.18%，夜盤(pán)收漲1.81%。上周因中國(guó)推出更多穩(wěn)增長(zhǎng)措施，國(guó)內(nèi)下游逢低買(mǎi)入，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下滑；美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，銅價(jià)大幅反彈。供應(yīng)憂慮重現(xiàn)亦扶助銅價(jià)走強(qiáng)，智利6月份產(chǎn)量同比下滑4.7%；全球多家礦企下調(diào)今年產(chǎn)量指引。但國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)面臨仍市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題， 7月官方制造業(yè)PMI為 49，不及預(yù)期，重新回到榮枯線以下；市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂亦存，壓制銅價(jià)反彈空間。關(guān)注周末社庫(kù)變動(dòng)及中國(guó)7月財(cái)新、美7月ISM制造業(yè)PMI。操作建議：觀望。

滬鋁：

上周五鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，7月29日滬鋁主力08合約日盤(pán)收漲0.11%，夜盤(pán)收跌0.29%；LME收漲0.71%。國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃仍有序進(jìn)行，供應(yīng)過(guò)剩的壓力仍存，基本面偏弱，難以給予鋁價(jià)有力支撐。在宏觀氛圍緩和的背景下，短期內(nèi)鋁價(jià)將圍繞平均成本線震蕩運(yùn)行，反彈乏力；中長(zhǎng)期看，供需偏弱格局已定，建議逢高做空策略為主。需繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存變動(dòng)情況，警惕因需求不佳導(dǎo)致的鋁價(jià)回落。繼續(xù)關(guān)注國(guó)際能源價(jià)格及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。

滬鋅：

7月29日滬鋅主力2209合約收于23975元/噸，漲幅3.97%，夜盤(pán)漲2.66%，報(bào)24340元/噸，LME鋅漲3.95%，報(bào)3302.0美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，鋅精礦理論進(jìn)口窗口維持打開(kāi)，國(guó)內(nèi)礦供應(yīng)緊缺局面部分緩解，但是隨著近期硫酸價(jià)格的快速走弱，后續(xù)更多需要關(guān)注因虧損帶來(lái)的減產(chǎn)可能。消費(fèi)方面，初端開(kāi)工維穩(wěn)，暫無(wú)明顯改善，后續(xù)仍需關(guān)注消費(fèi)端的放量，尤其是終端訂單的改善。總體上，在消費(fèi)出現(xiàn)明顯改善前，基本面對(duì)價(jià)格的提振有限。

滬鉛：

鉛市場(chǎng)方面，7月29日滬鉛主力2209合約收于15290元/噸，漲幅0.36%，夜盤(pán)漲0.36%，報(bào)15300元/噸，LME鉛漲1.52%，報(bào)2036.5美元/噸。短期，盡管消費(fèi)回暖，隨著供應(yīng)端的逐步放量，原再價(jià)差維持高位，鉛價(jià)上方空間依然有限，預(yù)計(jì)鉛價(jià)仍維持震蕩運(yùn)行，關(guān)注下游消費(fèi)后續(xù)改善情況。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆類延續(xù)漲勢(shì)，美豆收出5連陽(yáng)，美豆油則大漲6.4%。這波美豆及美豆油大幅反彈主要原因仍然是美豆主產(chǎn)區(qū)遭受干熱天氣進(jìn)而引發(fā)天氣炒作，而美聯(lián)儲(chǔ)加息落地之后金融市場(chǎng)整體氛圍轉(zhuǎn)暖也對(duì)油脂起到推波助瀾的作用。受此影響，國(guó)內(nèi)油脂在最近兩日也大幅反彈，尤其是較為活躍的棕櫚油反彈力度較大。短期來(lái)看，油脂自身基本面偏空的影響被宏觀氛圍和美豆的天氣炒作所掩蓋，但長(zhǎng)期來(lái)看油脂走勢(shì)還是會(huì)回歸基本面。操作上，棕櫚油暫時(shí)維持觀望，豆油可多單入場(chǎng)，止損9550，此前多豆油空棕櫚油套利繼續(xù)持有，止盈價(jià)差1300。

豆粕/菜粕：

本周天氣炒作將繼續(xù)加碼，預(yù)計(jì)中西部持續(xù)干旱。操作上短期建議順勢(shì)做多，中期建議等待拐點(diǎn)確認(rèn)后，即產(chǎn)量確定和天氣炒作結(jié)束后，再做空。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：種植關(guān)鍵期的天氣變化；9月颶風(fēng)對(duì)港口造成的影響；宏觀因素風(fēng)險(xiǎn)。

玉米：

短期，目前玉米期價(jià)已接近成本價(jià)格，且宏觀加息利空出盡，超跌反彈。國(guó)外玉米產(chǎn)區(qū)天氣逐漸干旱，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)降雨偏多，或形成洪澇。操作上建議輕倉(cāng)做多。

白糖：

巴西新榨季壓榨進(jìn)程進(jìn)入高峰，制糖比和產(chǎn)糖率均呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，原糖短期承壓，價(jià)格重心有所下移。國(guó)內(nèi)方面：當(dāng)前仍處于國(guó)產(chǎn)糖去庫(kù)期疊加三季度有需求旺季預(yù)期，集團(tuán)策略仍以挺價(jià)為主，前期鄭糖09合約大幅貼水現(xiàn)貨提升了產(chǎn)業(yè)資金盤(pán)面接貨意愿,而市場(chǎng)對(duì)下榨季全球食糖供需轉(zhuǎn)為過(guò)剩預(yù)期較強(qiáng)，作為下榨季合約的SR2301、SR2305持續(xù)承壓，鄭糖期貨盤(pán)面呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。

雞蛋：

供應(yīng)端，上半年國(guó)內(nèi)蛋雞產(chǎn)能自低位持續(xù)回升，但受制于飼料成本大幅攀升，養(yǎng)殖主體在二季度補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎，整體補(bǔ)欄量水平偏低，這或?qū)?dǎo)致三季度國(guó)內(nèi)新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降，疊加中秋前后將迎來(lái)淘汰雞出欄高峰，下半年國(guó)內(nèi)蛋雞產(chǎn)能或?qū)⒂缮D(zhuǎn)降。需求端，隨著南方各省市已相繼出梅，食品廠需求增加，下游走貨加快，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存降至低位，疊加中秋前備貨旺季也將逐步啟動(dòng)，整體需求向好。成本端：本年度蛋雞飼料成本大幅攀升，當(dāng)前養(yǎng)殖利潤(rùn)處于年內(nèi)低位，下半年預(yù)計(jì)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)將得到明顯修復(fù)。主觀觀點(diǎn)：綜合以上分析，我們認(rèn)為雞蛋供需面將逐步趨緊，下半年蛋價(jià)整體以看漲為主，不過(guò)鑒于雞蛋期貨期現(xiàn)回歸的特性，期貨操作層面我們建議放棄2209合約，以逢回調(diào)做多2301合約的策略為主。

生豬：

因前期毛豬價(jià)格持續(xù)上漲，而夏季終端對(duì)豬肉需求偏淡，上游毛豬價(jià)格上漲無(wú)法有效傳導(dǎo)到下游白條市場(chǎng)，導(dǎo)致養(yǎng)殖端持續(xù)虧損，近幾周屠企屠宰量持續(xù)下降，疊加相關(guān)部門(mén)近期針對(duì)豬價(jià)頻頻發(fā)聲，上游養(yǎng)殖端出欄意愿有所增強(qiáng)，豬價(jià)自高位回落，我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于上下游博弈的過(guò)程中，短期豬價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入震蕩格局，但是從中長(zhǎng)期角度看，未來(lái)兩三個(gè)月國(guó)內(nèi)豬肉供應(yīng)量仍處于下降趨勢(shì)中，9月份之后國(guó)內(nèi)又將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)在回調(diào)整理后大概率仍將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

蘋(píng)果：

蘋(píng)果目前仍是交易開(kāi)秤價(jià)預(yù)期， 舊果價(jià)格高位，新產(chǎn)季產(chǎn)量明顯減少及早熟果開(kāi)秤價(jià)格高企，支撐高開(kāi)秤預(yù)期，盤(pán)面底部存在較強(qiáng)支撐。但后期預(yù)期強(qiáng)弱仍然需要繼續(xù)關(guān)注近期基本面的情況，主要關(guān)注三個(gè)因素：本產(chǎn)季去庫(kù)情況和價(jià)格、新產(chǎn)季早熟果價(jià)格及走貨情況以及新產(chǎn)季產(chǎn)量與質(zhì)量情況。本周來(lái)看，本產(chǎn)季庫(kù)存壓力不大，庫(kù)存果交易氛圍好轉(zhuǎn)，但具體出庫(kù)量表現(xiàn)縮減而不是明顯增量，價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)，支撐仍在但上漲驅(qū)動(dòng)不足。早熟果量少價(jià)高，交易良好，有高開(kāi)高走之勢(shì)，支撐市場(chǎng)情緒，但目前上市早熟果體量比較小，需要繼續(xù)關(guān)注近期陜西嘎啦交易情況。新產(chǎn)季產(chǎn)量和質(zhì)量主要關(guān)注兩方面，一個(gè)是天氣，一個(gè)是晚熟富士是否也會(huì)發(fā)生如早熟果一樣果個(gè)偏小的情況，目前來(lái)看新產(chǎn)季晚熟富士在產(chǎn)量和質(zhì)量預(yù)期方面暫時(shí)沒(méi)有明顯變量。綜合來(lái)說(shuō)，目前新產(chǎn)季蘋(píng)果高開(kāi)秤價(jià)預(yù)期仍在，盤(pán)面存在支撐，但在目前基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，短期仍以高位震蕩為主。策略上以輕倉(cāng)低位做多參與，高位平倉(cāng)為主。繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存果去庫(kù)及陜西嘎啦上市交易情況。

紅棗

紅棗仍然維持弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的格局。目前舊棗仍然處于弱現(xiàn)實(shí)的局面，季節(jié)性淡季需求較弱，倉(cāng)單壓力雖然隨著倉(cāng)單點(diǎn)價(jià)數(shù)量較大緩解較多，但壓力仍存，因此09預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)震蕩，但現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)企穩(wěn)，中秋備貨即將來(lái)臨，09價(jià)格存在支撐。新棗目前坐果基本面完成，整體看產(chǎn)量較去年有明顯恢復(fù)，但較正常年份仍或出現(xiàn)一定減產(chǎn)（10-15%）。前一產(chǎn)季減產(chǎn)大量消耗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，新產(chǎn)季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為降低預(yù)期，疊加一定減產(chǎn)預(yù)期，我們認(rèn)為01合約盤(pán)面在11000附近存在一定支撐?？杀晨?1000逢低輕倉(cāng)做多01。

花生

新產(chǎn)季花生減種預(yù)期明確，中國(guó)花生網(wǎng)評(píng)估新產(chǎn)季花生減種幅度18.7%，面積大減情況下可以說(shuō)新產(chǎn)季花生產(chǎn)量下降預(yù)期明確。近期產(chǎn)區(qū)局部坐果率低或?qū)е聠萎a(chǎn)下降，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)量擔(dān)憂，且近期產(chǎn)區(qū)多地降雨資金做多意愿強(qiáng)，花生盤(pán)面小幅上漲。后期來(lái)看，除天氣炒作外，今年減種較多以及播種推遲8月份春花生上市較少，而當(dāng)期下游面臨中秋備貨需求，仍有利多支撐。但油廠具有較高定價(jià)權(quán)，油廠庫(kù)存偏高，經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀以及油脂偏弱情況下，下游油廠對(duì)高價(jià)油料米的收購(gòu)積極性不確定。謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

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