股指期貨2022/7/22

指數(shù)放量下跌滬指跌近1%，半導(dǎo)體板塊領(lǐng)漲

7月21日，三大指數(shù)集體低開，開盤后滬指弱勢(shì)震蕩，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落。午后，指數(shù)窄幅震蕩，臨近尾盤出現(xiàn)跳水，滬指跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指翻綠。板塊方面，半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)、汽車零部件、工業(yè)機(jī)械、燃?xì)獾劝鍓K漲幅居前，煤炭、鋰礦、化肥農(nóng)藥、軍工、汽車等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3272.00點(diǎn)，跌0.99%；深證成指報(bào)12455.19點(diǎn)，跌0.94%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2751.41點(diǎn)，跌0.5%。滬深300報(bào)4236.06點(diǎn)，跌1.11%；中證500報(bào)6347.60點(diǎn)，跌0.98%；上證50報(bào)2836.66點(diǎn)，跌1.30%。兩市合計(jì)成交10182.10億元，北向資金凈流出27.52億元。

資金面：

7月21日，央行開展30億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有30億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

截至7月21日，上交所融資余額報(bào)8201.2億元，較前一交易日增加8.29億元；深交所融資余額報(bào)7104.93億元，較前一交易日減少13.1億元；兩市合計(jì)15306.13億元，較前一交易日減少4.81億元。

消息面：

【美股三連漲 特斯拉漲近10%提振納指大漲1.36%！熱門中概股多數(shù)上行】美股周四收高，三大股指均錄得連續(xù)第三日上漲。特斯拉大漲近10%，推動(dòng)納指攀升。投資者繼續(xù)評(píng)估密集出爐的美股財(cái)報(bào)。上周初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)8個(gè)月新高，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫。歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)，為11年來首次加息。截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅為1.36%；道瓊斯指數(shù)漲幅為0.51%；標(biāo)普500指數(shù)漲幅為0.99%。新能源車、鋼鐵、半導(dǎo)體設(shè)備漲幅居前，特斯拉漲超9%，股價(jià)創(chuàng)5月10日以來新高。油氣、航空板塊跌幅居前，熱門中概股多數(shù)上漲，嗶哩嗶哩、愛奇藝漲近6%，百度、京東漲超2%，理想汽車、蔚來漲超1%。

【中金所：中證1000股指期貨IM2208、中證1000股指期權(quán)MO2208于7月22日上市交易】財(cái)聯(lián)社7月21日電，中金所發(fā)布中證1000股指期貨和股指期權(quán)首批上市合約掛盤基準(zhǔn)價(jià)通知，中證1000股指期貨IM2208合約定于2022年7月22日上市交易，IM2208合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為7018.8點(diǎn)；中證1000股指期權(quán)MO2208月份合約定于2022年7月22日上市交易。

【公募基金十大重倉(cāng)股出爐 貴州茅臺(tái)重回第一大重倉(cāng)股】財(cái)聯(lián)社7月21日電，公募基金二季報(bào)基本披露完畢。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、隆基綠能、五糧液、瀘州老窖、藥明康德、山西汾酒、比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能成為公募基金二季度前十大重倉(cāng)股（統(tǒng)計(jì)口徑為公布2022年2季報(bào)的積極投資偏股型基金，共4380只）。與一季度末相比，貴州茅臺(tái)取代寧德時(shí)代成為第一大重倉(cāng)股，邁瑞醫(yī)療、招商銀行、?？低暋⒈＠l(fā)展退出公募基金前十大重倉(cāng)股，山西汾酒、比亞迪、華友鈷業(yè)、億緯鋰能新進(jìn)公募基金前十大重倉(cāng)股。

【歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn) 為11年來首次加息】財(cái)聯(lián)社7月21日電，歐洲央行將主要再融資利率從0%上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.50%，預(yù)估為上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為11年來首次加息；將存款利率從-0.50%上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0%；將邊際貸款利率從0.25%上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.75%。

周四早盤指數(shù)走勢(shì)分化，科創(chuàng)板表現(xiàn)較強(qiáng)，滬指弱勢(shì)震蕩，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，尾盤指數(shù)集體跳水，滬指跌近1%。個(gè)股超3000家下跌，賺錢效應(yīng)較差。半導(dǎo)體板塊領(lǐng)漲，煤炭、鋰礦、化肥農(nóng)藥等跌幅居前。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，同時(shí)海外加息和衰退預(yù)期不斷擾動(dòng)，短期內(nèi)市場(chǎng)反彈空間有限，建議投資者暫時(shí)保持觀望。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220722

1. 宏觀金融衍生品

股指：

周四早盤指數(shù)走勢(shì)分化，科創(chuàng)板表現(xiàn)較強(qiáng)，滬指弱勢(shì)震蕩，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，尾盤指數(shù)集體跳水，滬指跌近1%。個(gè)股超3000家下跌，賺錢效應(yīng)較差。半導(dǎo)體板塊領(lǐng)漲，煤炭、鋰礦、化肥農(nóng)藥等跌幅居前。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，同時(shí)海外加息和衰退預(yù)期不斷擾動(dòng)，短期內(nèi)市場(chǎng)反彈空間有限，建議投資者暫時(shí)保持觀望。

2. 黑色系板塊

螺卷：

夜盤鋼價(jià)先抑后揚(yáng)，螺紋的基本面強(qiáng)于熱卷，螺紋的供應(yīng)持續(xù)下降，需求仍是低迷，由于供應(yīng)減量多于需求，導(dǎo)致螺紋出現(xiàn)逆季節(jié)性大幅去庫(kù)，熱卷仍是小幅累庫(kù)，不過市場(chǎng)目前仍處于下跌通道中的低位盤整，等待市場(chǎng)的情緒恢復(fù)，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)維持低位震蕩。

鐵礦：

鐵礦盤面震蕩為主，近期鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，247家鋼廠日均生鐵產(chǎn)量已經(jīng)回落到219萬(wàn)噸，較今年高點(diǎn)有10%的回落，鐵礦需求承壓，后面能否轉(zhuǎn)好還需要關(guān)注鋼材價(jià)格何時(shí)能夠企穩(wěn)。短期看鋼材淡季需求好轉(zhuǎn)的可能性并不大，預(yù)計(jì)鐵礦維持震蕩。

雙焦：

雙焦盤面維持弱勢(shì)，目前依然處于鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的階段，對(duì)于上游原料需求不斷走弱。焦炭第四輪提降開始落地，折盤面價(jià)格在2800附近。價(jià)格能夠止跌需要看到鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)，當(dāng)下鋼材短期雖然能夠去庫(kù)，但是在低產(chǎn)量背景下，鋼材需求依然不好，且去庫(kù)集中在螺紋，熱卷還在累庫(kù)。因此需求不佳背景下焦炭預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)。焦煤方面，焦煤供需有持續(xù)走弱的壓力，價(jià)格仍有下行空間。

雙硅：

硅鐵主產(chǎn)區(qū)減停產(chǎn)擴(kuò)大，庫(kù)存或?qū)⒂兴徑猓壳叭栽谕雀呶?，短期受?kù)存壓制仍以震蕩思路對(duì)待，日內(nèi)高拋低吸為主。硅錳雖減停產(chǎn)更早，但庫(kù)存遠(yuǎn)超去年同期，且當(dāng)前下游消費(fèi)仍未達(dá)到去年同期水平，即使通過大幅減產(chǎn)也無(wú)法短期緩解掉如此高的庫(kù)存，因此硅錳走勢(shì)仍是震蕩偏弱，逢高做空，但應(yīng)注意共振上漲的情況。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油一度跌逾5%，隨后跌幅有所修復(fù)。我們始終認(rèn)為當(dāng)前油市“弱預(yù)期”和“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”并行，短期“弱預(yù)期”會(huì)蓋過“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”，至少在7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開前會(huì)延續(xù)現(xiàn)狀，不過布油在100下方的支撐效應(yīng)依然存在。隔夜原油下跌，主要由于歐央行加息導(dǎo)致歐洲需求倒退擔(dān)憂已經(jīng)利比亞重新恢復(fù)原油生產(chǎn)。EIA周度高頻數(shù)據(jù)顯示美國(guó)駕駛季消費(fèi)低迷，因創(chuàng)紀(jì)錄的汽油價(jià)格高位。

瀝青：

7月第3周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率進(jìn)一步走高至37.5%，進(jìn)一步傳遞利空情緒。開工率不斷走高是由于近期國(guó)內(nèi)瀝青利潤(rùn)已經(jīng)反超燃料油利潤(rùn)，煉廠紛紛調(diào)整裝置方向。此外市場(chǎng)普遍預(yù)期原油遠(yuǎn)端偏弱，貿(mào)易商謹(jǐn)慎進(jìn)貨，目前只有剛需需求。瀝青短線高空為主，但在油價(jià)反彈期間需注意規(guī)避。

LPG：

北半球夏季高溫削減國(guó)際需求疊加原油端轉(zhuǎn)弱，當(dāng)前盤面運(yùn)行區(qū)間上下沿分別錨定進(jìn)口氣成本及華南民用氣現(xiàn)貨，化工需求相對(duì)平穩(wěn)，PDH持續(xù)虧損雖提升檢修預(yù)期但較石腦油價(jià)格仍有一定成本優(yōu)勢(shì)。盛夏時(shí)節(jié)現(xiàn)貨端呈壓，缺乏邊際利多使得盤面估值逐步下移，整體維持震蕩偏弱走勢(shì)。

甲醇：

昨日日盤甲醇主力合約高開低走，上漲0.63%至2411元/噸。夜盤低開低走，下跌1.27%，報(bào)收2409元/噸。甲醇裝置全國(guó)和西北開工率下降，原料端煤制和氣制甲醇開工率亦有所下滑，整體上甲醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)端減少4.56萬(wàn)噸。MTO裝置開工率和傳統(tǒng)下游加權(quán)開工率下降，新興需求和傳統(tǒng)需求甲醇消費(fèi)量共計(jì)減少6.49萬(wàn)噸，本周甲醇供需雙減，需求減量較多。主力庫(kù)區(qū)和非主力庫(kù)區(qū)提貨依然較好，但進(jìn)口船貨陸續(xù)抵港卸貨，本周港口庫(kù)存窄幅上漲。目前資金炒作進(jìn)口縮減的預(yù)期情緒升溫，但基本面利好因素有限且港口庫(kù)存仍舊高企，檢修裝置規(guī)模尚未明顯增加、下游需求未見實(shí)質(zhì)性改善且成本端仍有轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)的情況下，階段性反彈追漲需謹(jǐn)慎，中線仍以偏弱震蕩看待，關(guān)注到港節(jié)奏和煤價(jià)的變化情況。

PVC：

從需求端來看，目前下游開工仍表現(xiàn)較為疲弱，訂單天數(shù)不高，且出口明顯轉(zhuǎn)差。供應(yīng)上，國(guó)內(nèi)開工在歷史均值附近。產(chǎn)業(yè)鏈方面，目前外采電石制PVC企業(yè)利潤(rùn)較差?，F(xiàn)貨方面，低價(jià)刺激市場(chǎng)成交。整體來看，目前PVC基本面利空反饋已經(jīng)告一段落，但反彈動(dòng)力不足，以底部震蕩思路對(duì)待。

天然橡膠：

昨日夜盤滬膠再次創(chuàng)下新低，目前RU09已經(jīng)貼水全乳膠和人混現(xiàn)貨價(jià)格，期現(xiàn)價(jià)差的深度回歸可能對(duì)盤面存在一定托底作用。但是當(dāng)前橡膠需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，而供應(yīng)端則呈季節(jié)性放大趨勢(shì)，再加上外部宏觀不確定性風(fēng)險(xiǎn)，短期膠價(jià)頹勢(shì)難改。操作上，建議觀望為主。

4. 有色金屬

滬銅：

歐央行加息引發(fā)衰退憂慮，銅價(jià)承壓震蕩。周四倫銅收跌0.43%；滬銅主力08合約日盤收跌1.16%，夜盤收漲0.36%。銅價(jià)上周跌破7000美元/噸，但隨著市場(chǎng)寄望中國(guó)采取更多措施來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，銅價(jià)反彈。昨日歐央行加息幅度超預(yù)期以及意大利政治危機(jī)加深，歐美衰退憂慮揮之不去抑制銅價(jià)反彈空間。歐央行如期十一年來首度加息、幅度50個(gè)基點(diǎn)超預(yù)期，推出反金融分裂新工具購(gòu)債；拉加德預(yù)計(jì)通脹維持高位、適合繼續(xù)加息，但放棄利率前瞻指引。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，銅現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊支撐銅價(jià)。關(guān)注今日公布的歐美7月制造業(yè)PMI初值及國(guó)內(nèi)銅社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)。操作建議：觀望。

滬鋁：

7月21日滬鋁主力08合約日盤收漲0.22%，夜盤收跌0.17%；LME收漲0.72%。周四國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存66.8萬(wàn)噸，周度去庫(kù)2.9萬(wàn)噸。雖鋁價(jià)急跌刺激下游采購(gòu)需求，但不代表需求預(yù)期有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，基本面暫無(wú)較大變化。當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉虧損產(chǎn)能約20%，尚未出現(xiàn)減產(chǎn)情況，且復(fù)產(chǎn)計(jì)劃仍有序進(jìn)行，短期內(nèi)鋁價(jià)圍繞平均成本先震蕩，反彈乏力；中長(zhǎng)期看，供需偏弱格局已定，建議逢高做空策略為主。繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況。繼續(xù)關(guān)注國(guó)際能源價(jià)格及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。

滬鋅：

7月20日滬鋅主力2208合約收于22840元/噸，漲幅0.99%，夜盤漲1.02%，報(bào)22865元/噸，LME鋅漲1.18%，報(bào)2992.0美元/噸。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期降溫，前期利空情緒基本消化，鋅價(jià)邁入震蕩。近期倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)已出現(xiàn)改善，疊加消費(fèi)下滑，社庫(kù)去庫(kù)速度趨緩，跨期正套可以考慮暫時(shí)離場(chǎng)；絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)依然受宏觀面影響較大，海外需求端收縮已基本成定局，在銅油走穩(wěn)之前，鋅價(jià)仍有下挫可能，后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息情況。

滬鉛：

7月21日滬鉛主力2208合約收于15245元/噸，漲幅1.23%，夜盤跌1.34%，報(bào)15060元/噸，LME鉛跌1.07%，報(bào)1996.0美元/噸。宏觀面，歐央行昨日宣布加息50個(gè)bp，市場(chǎng)再度承壓。短期，供應(yīng)端開工轉(zhuǎn)好，下游鉛蓄消費(fèi)逐步回暖，原再價(jià)差處于高位，疊加宏觀面承壓，上方壓力加大。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆類市場(chǎng)整體下跌，美豆創(chuàng)下年內(nèi)新低，主要因原油走弱，且美豆主產(chǎn)區(qū)近期迎來降雨，緩減此前干熱的不利天氣，有助于作物生長(zhǎng)。正如我們前幾日所分析，目前油脂市場(chǎng)的基本面較為利空，并不支持其反彈，上半周的反彈一方面因?yàn)樵妥邉?shì)帶動(dòng)，另一方面也有多頭資金自救的可能，但最終走勢(shì)還是要回歸基本面。隨著原油走弱，油脂也重歸跌勢(shì)。操作上，建議棕櫚油09合約在7800上方空單可再度入場(chǎng)，止損8000，豆油09合約在9100上方空單入場(chǎng)，止損9300.此外，昨日多豆油空棕櫚油套利也可再度入場(chǎng)。

豆粕/菜粕：

粕類相較其他品種，基本面跟隨供應(yīng)端，美豆天氣炒作仍然具有空間，需繼續(xù)關(guān)注天氣情況。本周美豆優(yōu)良率繼續(xù)下滑至61%，美國(guó)昨日發(fā)布高溫預(yù)警，相較于去年，此次干旱雖不如去年，但面積更廣。因此盡管后續(xù)天氣炒作有想象空間，但受宏觀面因素影響，操作上建議輕倉(cāng)順勢(shì)做空。

玉米：

國(guó)內(nèi)玉米供需格局寬松，且USDA數(shù)據(jù)7月預(yù)測(cè)美玉米22/23年度產(chǎn)量增加，玉米整體國(guó)內(nèi)外種植天氣良好，短期偏弱走勢(shì)。據(jù)報(bào)道，烏克蘭和俄羅斯已接近達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，確保數(shù)百萬(wàn)噸鼓舞安全通過黑海。俄羅斯還作出保證，不會(huì)對(duì)運(yùn)送2200萬(wàn)噸小麥、玉米和其他產(chǎn)品的貨船發(fā)動(dòng)襲擊。操作上建議順勢(shì)做空。

白糖：

國(guó)際方面：巴西新榨季壓榨逐步進(jìn)入高峰，目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是巴西新榨季制糖比的調(diào)整情況，前期乙醇相較于糖的溢價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，巴西糖廠將轉(zhuǎn)為更傾向于制糖，后期仍需持續(xù)關(guān)注國(guó)際原油、巴西雷亞爾兌美元的匯率以及巴西國(guó)內(nèi)的能源政策；另外印度本榨季超預(yù)期的食糖產(chǎn)量在某種程度上也中和了巴西前期產(chǎn)糖量下滑的利多影響，我們認(rèn)為原糖短期缺乏持續(xù)上行的動(dòng)能，或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面：雖然當(dāng)前國(guó)產(chǎn)糖庫(kù)存仍然偏高，但隨著去庫(kù)期來臨疊加疫情影響逐步消退，我們認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒅鸩阶邚?qiáng)，進(jìn)口方面因內(nèi)外價(jià)差仍處于倒掛狀態(tài)整體對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊偏小，但也需警惕糖漿及預(yù)拌粉等替代品進(jìn)口的增長(zhǎng)。主要觀點(diǎn)：目前鄭糖主力合約大幅低于配額外進(jìn)口成本，并且已經(jīng)貼水于現(xiàn)貨，整體估值不高，操作上建議以區(qū)間內(nèi)低吸高平思路對(duì)待。

雞蛋：

供應(yīng)端，上半年國(guó)內(nèi)蛋雞產(chǎn)能自低位持續(xù)回升，但受制于飼料成本大幅攀升，養(yǎng)殖主體在二季度補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎，整體補(bǔ)欄量水平偏低，這或?qū)?dǎo)致三季度國(guó)內(nèi)新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降，疊加中秋前后將迎來淘汰雞出欄高峰，下半年國(guó)內(nèi)蛋雞產(chǎn)能或?qū)⒂缮D(zhuǎn)降。需求端，隨著南方各省市已相繼出梅，食品廠需求增加，下游走貨加快，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存降至低位，疊加中秋前備貨旺季也將逐步啟動(dòng)，整體需求向好。成本端：本年度蛋雞飼料成本大幅攀升，當(dāng)前養(yǎng)殖利潤(rùn)處于低位，下半年預(yù)計(jì)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)將得到明顯修復(fù)。主觀觀點(diǎn)：綜合以上分析，我們認(rèn)為雞蛋供需面將逐步趨緊，下半年蛋價(jià)整體以看漲為主，不過鑒于雞蛋期貨期現(xiàn)回歸的特性，期貨操作層面我們建議放棄2209合約，以逢回調(diào)做多2301合約的策略為主。

生豬：

受生豬出欄量持續(xù)下降疊加養(yǎng)殖端壓欄惜售的影響，豬價(jià)自4月中旬以來持續(xù)上漲，目前全行業(yè)已全面實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但值得注意的是，當(dāng)前并不是豬肉的需求旺季，下游對(duì)高豬價(jià)的承接力度較弱，尤其是到了夏季，市場(chǎng)對(duì)肥豬的需求轉(zhuǎn)弱，疊加近期政策干預(yù)，養(yǎng)殖端壓欄情緒有所松動(dòng)，豬價(jià)自高位小幅回落，但是從中長(zhǎng)期看，未來幾個(gè)月豬肉供應(yīng)量仍處于下降趨勢(shì)中，8、9月份之后國(guó)內(nèi)將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)在短暫回調(diào)后大概率仍將繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，操作上建議以逢回調(diào)做多LH2301合約。

蘋果：

蘋果基本面目前關(guān)注三個(gè)因素：本產(chǎn)季去庫(kù)情況、新產(chǎn)季早熟果價(jià)格情況以及新產(chǎn)季開秤價(jià)預(yù)期及質(zhì)量情況。近期冷庫(kù)成交開始有所好轉(zhuǎn)，消費(fèi)有回升跡象；早熟果價(jià)格高開高走，果個(gè)有偏小情況，支撐市場(chǎng)情緒。綜合來說，舊果成交有轉(zhuǎn)好跡象，早熟果價(jià)格高開高走，即將上市秦陽(yáng)有果個(gè)偏小情況，策略上區(qū)間下沿低多為主，前期多單高位減倉(cāng)。

紅棗

紅棗仍然維持弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的格局。目前舊棗仍然處于弱現(xiàn)實(shí)的局面：低需求，高倉(cāng)單拋壓，無(wú)明顯變化，09逢高做空為主。近期市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在新棗產(chǎn)量預(yù)期上。新棗目前坐果基本面完成，整體看產(chǎn)量較去年有明顯恢復(fù)，但較正常年份仍或出現(xiàn)一定減產(chǎn)。前一產(chǎn)季減產(chǎn)大量消耗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，新產(chǎn)季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為降低預(yù)期，疊加一定減產(chǎn)預(yù)期，01合約盤面存在一定支撐。7月中下旬產(chǎn)區(qū)仍有高溫預(yù)期，關(guān)注天氣影響?？蛇m當(dāng)逢低輕倉(cāng)做多01。

花生

近期花生基本面無(wú)顯著波動(dòng)，主要跟隨油脂和宏觀情緒區(qū)間波動(dòng)。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在新產(chǎn)季花生。新產(chǎn)季花生減種預(yù)期明確，中國(guó)花生網(wǎng)評(píng)估新產(chǎn)季花生減種幅度18.7%，與前期市場(chǎng)預(yù)期并無(wú)太大出入。新產(chǎn)季面積較大幅度減少支撐本產(chǎn)季目前市場(chǎng)樂觀心態(tài)，也對(duì)盤面形成支撐。基本面無(wú)顯著變動(dòng)情況下，短期預(yù)計(jì)仍然跟隨油脂板塊和宏觀走勢(shì)。短期觀望。中長(zhǎng)期來看，主要關(guān)注單產(chǎn)變動(dòng)及油廠庫(kù)存變化，后期天氣變動(dòng)及油廠庫(kù)存或成為影響行情的主要變量。

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