股指期貨2022/7/19

市場反彈滬指漲超1.5%， 環(huán)保板塊領(lǐng)漲

7月18日，三大指數(shù)集體高開，開盤后滬指震蕩拉升，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指一度跌近1%，隨后也震蕩走高。午后，指數(shù)高位震蕩。板塊方面，環(huán)保、光伏、海運(yùn)、水務(wù)、工程機(jī)械等板塊漲幅居前，CRO、機(jī)場、酒類、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3278.10點(diǎn)，漲1.55%；深證成指報(bào)12532.65點(diǎn)，漲0.98%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2800.36點(diǎn)，漲1.44%。滬深300報(bào)4292.59點(diǎn)，漲1.04%；中證500報(bào)6312.36點(diǎn)，漲1.86%；上證50報(bào)2878.64點(diǎn)，漲1.38%。兩市合計(jì)成交10214.03億元，北向資金凈流入35.52億元。

資金面：

7月18日，央行開展120億元公開市場逆回購操作，當(dāng)日有30億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放90億元。

截至7月18日，上交所融資余額報(bào)8166.94億元，較前一交易日增加17.23億元；深交所融資余額報(bào)7096.72億元，較前一交易日增加34.27億元；兩市合計(jì)15263.66億元，較前一交易日增加51.5億元。

消息面：

【蘋果刺痛市場衰退神經(jīng) 美股三大指數(shù)跳水收跌納指跌0.81% 醫(yī)藥、消費(fèi)類電子板塊跌幅居前】美股周一高開低走最終收跌。道指抹去早間逾350點(diǎn)的漲幅轉(zhuǎn)而下跌215點(diǎn)。密集出爐的美股財(cái)報(bào)成為焦點(diǎn)，其中高盛業(yè)績大超預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)即將召開貨幣政策會(huì)議，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)而不是100個(gè)基點(diǎn)。另外，蘋果公司放緩招聘、縮減開支的傳聞宛若一道驚雷，又一次刺痛市場對(duì)于衰退的恐懼。截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅為0.81%；道瓊斯指數(shù)跌幅為0.69%；標(biāo)普500指數(shù)跌幅為0.84%。醫(yī)藥、消費(fèi)類電子板塊跌幅居前。蘋果跌超2%，公司計(jì)劃在2023年減緩部分團(tuán)隊(duì)的招聘和支出。油氣、金屬板塊走高。熱門中概股多數(shù)上漲。

【證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易】證監(jiān)會(huì)近日批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易。相關(guān)合約正式掛牌交易時(shí)間為2022年7月22日。證監(jiān)會(huì)表示，上市中證1000股指期貨和期權(quán)，是全面深化資本市場改革的一項(xiàng)重要舉措，有助于進(jìn)一步滿足投資者避險(xiǎn)需求，健全和完善股票市場穩(wěn)定機(jī)制，助力資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

【30億元“10連”紀(jì)錄終結(jié) 逆回購重上百億元】財(cái)聯(lián)社7月19日電，央行7月18日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展7天120億元逆回購操作。此舉終結(jié)了已連續(xù)10個(gè)交易日的每日30億元投放量的紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士表示，目前銀行間市場流動(dòng)性仍寬松，央行此舉或是為了對(duì)沖稅期繳款對(duì)資金面帶來的擾動(dòng)和穩(wěn)定整個(gè)金融市場運(yùn)行，表明穩(wěn)健貨幣政策取向不改。

【經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)評(píng)論：不必過分擔(dān)憂科創(chuàng)板“解禁潮”】經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)發(fā)表文章稱，7月份，科創(chuàng)板將迎來市值超2500億元的“解禁潮”，刷新開市以來單月解禁規(guī)模紀(jì)錄?！敖饨薄睂⒅?，并不意味著“減持潮”的到來。這波“解禁潮”中，“大非”解禁占絕大部分，股東主要為控股股東和實(shí)控人，減持需綜合考慮公司信譽(yù)、控制權(quán)等多方面因素，即刻套現(xiàn)離場的動(dòng)機(jī)較低。近日，已有部分科創(chuàng)板上市公司披露公告表示，公司股東承諾不減持或延長鎖定期，給投資者吃下“定心丸”。即便是股東有減持意向，也不是想減持多少就能減持多少。政策早已為股份解禁鋪墊了“緩沖帶”，對(duì)于原始股東的減持限制較多。因而，無論是在主觀意愿上還是可行性上，大股東“清倉式”減持的可能性較小，實(shí)際減持規(guī)模將遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于解禁規(guī)模。

周一三大指數(shù)展開反彈，滬指漲超1.5%。市場呈普漲格局，個(gè)股超4100家上漲，賺錢效應(yīng)較好，但兩市量能有所萎縮。板塊繼續(xù)輪動(dòng)，環(huán)保板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)板塊明顯反彈。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但是復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，同時(shí)海外加息和衰退預(yù)期不斷擾動(dòng)，因此短期內(nèi)市場波動(dòng)可能有所加劇，建議投資者暫時(shí)保持觀望。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220719

1. 宏觀金融衍生品

股指：

周一三大指數(shù)展開反彈，滬指漲超1.5%。市場呈普漲格局，個(gè)股超4100家上漲，賺錢效應(yīng)較好，但兩市量能有所萎縮。板塊繼續(xù)輪動(dòng)，環(huán)保板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)板塊明顯反彈。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但是復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，同時(shí)海外加息和衰退預(yù)期不斷擾動(dòng)，因此短期內(nèi)市場波動(dòng)可能有所加劇，建議投資者暫時(shí)保持觀望。

2. 黑色系板塊

螺卷：

伴隨著原油上漲夜盤鋼價(jià)延續(xù)反彈，昨天建材成交量突破20萬噸，近期新高，鋼廠虧損面逐步加大，殺跌動(dòng)能有所衰減，市場抄底心態(tài)加強(qiáng)，不過目前的基本面仍是處于需求低迷，供給逐步收縮，庫存逆季節(jié)性去庫的狀態(tài)，鋼坯的庫存仍是天量，行情處于下跌通道中的反彈，短期波動(dòng)較大，空單可適當(dāng)減磅。

鐵礦：

昨日港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格全天累計(jì)上漲10-30，但總體成交還比較清淡。中國45港鐵礦石到港總量2187.1萬噸，環(huán)比減少642.0萬噸，在上周集中到港后，本期鐵礦到港有所下降，近期發(fā)運(yùn)中性偏低，供應(yīng)壓力并不大。決定礦價(jià)能否繼續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)還在于成材，當(dāng)下需求有所好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性成疑，且廢鋼大跌后性價(jià)比已經(jīng)高于鐵水，這也不利于鐵礦需求，因此總的而言短期鐵礦或有所反彈，但空間或有限。

雙焦：

焦炭現(xiàn)貨維持弱勢，第三輪200元/噸提降落地，本輪提降價(jià)目前共落地700元/噸，焦企虧損幅度加劇。焦企多有不同程度減產(chǎn)情況，部分焦企廠內(nèi)庫存增加，不過焦炭總庫存還比較低同時(shí)虧損疊加盤面貼水，近期反彈彈性或更大一些，操作上交易輕倉做多。焦煤方面，焦煤近期成交較差，主要還是下游采購意愿差造成的，盤面震蕩為主。

3. 能源化工：

LPG：

北半球夏季高溫削弱國際需求，當(dāng)前盤面運(yùn)行區(qū)間上下沿分別錨定進(jìn)口氣成本及華南民用氣現(xiàn)貨，化工需求相對(duì)平穩(wěn)，PDH持續(xù)虧損增加檢修預(yù)期但較石腦油價(jià)格仍有成本優(yōu)勢，盛夏時(shí)節(jié)現(xiàn)貨端呈壓，缺乏邊際利多使盤面估值逐步下移，預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱走勢。

甲醇：

“衰退交易邏輯”暫時(shí)告一段落，市場悲觀情緒有所緩和，部分空頭止盈離場后整體能化板塊共振修復(fù)上漲。昨日日盤甲醇主力合約縮量減倉，上漲2.88%至2394元/噸。夜盤高開高走，最終收漲2.00%，報(bào)收2396元/噸。消息面上，伊朗Bushehr和Majan甲醇裝置近日停車檢修，Kaveh于昨日重啟恢復(fù)運(yùn)行。目前甲醇生產(chǎn)利潤依舊多處于成本線以下，局部地區(qū)受供應(yīng)端停車帶來利好影響。但前期部分檢修裝置已相繼恢復(fù)，疊加近期局部廠家出貨不暢，企業(yè)庫存逐漸承壓，甲醇市場供應(yīng)仍顯充裕。受夏季高溫影響，終端市場需求趨弱，正處于弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期之中。成本端動(dòng)力煤日耗雖持續(xù)上升，但終端實(shí)際需求有限，坑口煤價(jià)持續(xù)轉(zhuǎn)弱，后期旺季預(yù)期逐步消化后煤價(jià)下行壓力仍存，成本支撐仍有下移風(fēng)險(xiǎn)。成本性停車對(duì)甲醇價(jià)格的推漲力度有限，階段性反彈空間預(yù)計(jì)不大，關(guān)注伊朗地區(qū)甲醇裝置開停車對(duì)到港量和進(jìn)口量節(jié)奏的影響以及煤價(jià)變化。

PVC：

房貸違約事件導(dǎo)致的悲觀情緒有所緩解，大宗商品集體反彈，國際原油、螺紋等品種都有較大漲幅，PVC反彈至6450附近。從基本面角度來看，目前社會(huì)庫存仍在累庫，供應(yīng)端未有超預(yù)期減產(chǎn)，需求端下游受價(jià)格上漲影響補(bǔ)庫積極性有所提升，但終端訂單并未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。短期以反彈對(duì)待。

天然橡膠：

周一受市場氛圍提振，橡膠期價(jià)跟隨反彈。從基本面上看，當(dāng)前橡膠供需矛盾無明顯改善，供應(yīng)端新膠產(chǎn)量呈逐步放大趨勢，需求端雖然在政策刺激下預(yù)期向好，但短期未有明顯起色，輪胎廠家整體開工延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢?？傮w來看，低基差對(duì)價(jià)格存在一定支撐，但是基本面缺乏有效利多驅(qū)動(dòng)，加之外圍宏觀不確定性仍存，預(yù)計(jì)短期膠價(jià)難改低位徘徊局面。操作上，建議觀望為主。

4. 有色金屬

滬銅：

受空頭回補(bǔ)及美元走軟提振，銅價(jià)大幅反彈。周一倫銅收漲2.93%；滬銅主力08合約日盤收漲5.44%，夜盤收漲1.42%。銅價(jià)上周五跌破7000美元/噸，為20個(gè)月來首次，但隨著市場寄望中國采取更多措施來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，空頭回補(bǔ)銅價(jià)反彈。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.4%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大。房屋新開工面積當(dāng)月同比連續(xù)3月跌幅超過40%。美元走弱及原油大漲亦助推銅價(jià)走強(qiáng)。市場減少對(duì)7月激進(jìn)加息的押注，美元自上周創(chuàng)下的20年高位大幅回落。拜登沙特之旅收獲寥寥，原油大漲逾5%。關(guān)注美6月新屋數(shù)據(jù)。操作建議：觀望。

滬鋁：

7月18日滬鋁主力08合約日盤收漲3.93%，夜盤收漲2.33%；LME收漲3.72%。雖鋁價(jià)急跌刺激下游采購需求，但不代表需求預(yù)期有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，基本面暫無較大變化。當(dāng)前國內(nèi)冶煉虧損產(chǎn)能擴(kuò)大至50%以上，但復(fù)產(chǎn)計(jì)劃仍有序進(jìn)行，宏觀情緒修復(fù)中，短期內(nèi)鋁價(jià)企穩(wěn)，但中長期來看，供需偏弱格局已定，建議逢高做空策略為主。繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況。繼續(xù)關(guān)注國際能源價(jià)格及俄烏局勢變動(dòng)。

滬鋅：

7月18日滬鋅主力2208合約收于22660元/噸，漲幅3.54%，夜盤漲1.79%，報(bào)22780元/噸，LME鋅漲1.78%，報(bào)2995.0美元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的預(yù)期降溫，市場情緒改善，鋅價(jià)繼續(xù)回調(diào)。鋅市場實(shí)際是處于一個(gè)供需兩弱下的短缺狀態(tài)。由煉廠減產(chǎn)導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊使得盤面擠出較深的back結(jié)構(gòu)，但近期社庫入庫已出現(xiàn)邊際改善，去庫速度趨緩，跨期正套可以考慮暫時(shí)離場；絕對(duì)價(jià)格走勢依然受宏觀面影響較大，海外需求端收縮已基本成定局，在銅油走穩(wěn)之前，鋅價(jià)仍有下挫可能，后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息情況。

滬鉛：

7月18日滬鉛主力2208合約收于15040元/噸，漲幅3.58%，夜盤漲1.64%，報(bào)15195元/噸，LME鉛漲1.99%，報(bào)1977.5美元/噸。昨日，宏觀情緒繼續(xù)改善，滬鉛震蕩上行。短期，供應(yīng)端開工轉(zhuǎn)好，下游鉛蓄消費(fèi)逐步回暖，但原再價(jià)差走闊，上方壓力加大，不宜追多，預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持14700-15300區(qū)間震蕩。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆類整體大漲，主要因原油大漲以及天氣憂慮。由于美國總統(tǒng)拜登的中東之行并沒有達(dá)成原油增產(chǎn)的預(yù)期，因此從上周五夜盤開始原油就大幅反彈，周一更是大漲4.6%，重回100美元上方。受此影響，商品市場集體反彈，跟原油關(guān)聯(lián)度較為緊密的油脂是商品中漲幅較大的品種。另外，近期美豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)高溫干燥天氣，令美豆的生長受到威脅。從最新的美豆生長優(yōu)良率可以看到，美豆生長優(yōu)良率從6月上旬的70%下降至目前的61%，連續(xù)五周下滑。不過，印尼政府在16日表示，至8月31日棕櫚油以及相關(guān)產(chǎn)品出口專項(xiàng)稅下調(diào)至零，以進(jìn)一步刺激棕櫚油的出口，緩減國內(nèi)的高庫存。根據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會(huì)表示，想要講庫存恢復(fù)至正常水平，印尼須在8月前出口600萬噸棕櫚油。因此，我們認(rèn)為本輪油脂的反彈主要還是原油大漲引發(fā)的商品集體反彈，油脂自身基本面仍然偏空，尤其棕櫚油基本面最為利空，相對(duì)而言，豆油因?yàn)槊蓝姑媾R天氣炒作而相對(duì)利多。因此，從操作上來說，在大方向仍然偏空的情況下，我們不建議油脂追多，暫時(shí)以觀望為主，等待反彈乏力之后繼續(xù)做空。套利方面，隨著近期棕櫚油的大幅反彈，豆棕價(jià)差有所縮小，給了我們逢低做多豆棕價(jià)差的機(jī)會(huì)，豆油強(qiáng)棕櫚油弱的大趨勢并沒有改變。

豆粕/菜粕：

粕類相較其他品種，基本面跟隨供應(yīng)端，美豆天氣炒作仍然具有空間，需繼續(xù)關(guān)注天氣情況。上周美豆優(yōu)良率繼續(xù)下滑至62%，操作上建議輕倉做多。關(guān)注本周美豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)。

玉米：

國內(nèi)玉米供需格局寬松，且USDA數(shù)據(jù)7月預(yù)測美玉米22/23年度產(chǎn)量增加，短期偏弱走勢。但玉米下方有種植成本強(qiáng)支撐，因此預(yù)計(jì)短期以震蕩為主，操作上建議觀望為主。

白糖：

國際方面：巴西新榨季壓榨逐步進(jìn)入高峰，目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是巴西新榨季制糖比的調(diào)整情況，前期乙醇相較于糖的溢價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，巴西糖廠將轉(zhuǎn)為更傾向于制糖，后期仍需持續(xù)關(guān)注國際原油、巴西雷亞爾兌美元的匯率以及巴西國內(nèi)的能源政策；另外印度本榨季超預(yù)期的食糖產(chǎn)量在某種程度上也中和了巴西前期產(chǎn)糖量下滑的利多影響，我們認(rèn)為原糖短期缺乏持續(xù)上行的動(dòng)能，或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩的走勢。國內(nèi)方面：雖然當(dāng)前國產(chǎn)糖庫存仍然偏高，但隨著去庫期來臨疊加疫情影響逐步消退，我們認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒅鸩阶邚?qiáng)，進(jìn)口方面因內(nèi)外價(jià)差仍處于倒掛狀態(tài)整體對(duì)國內(nèi)的沖擊偏小，但也需警惕糖漿及預(yù)拌粉等替代品進(jìn)口的增長。主要觀點(diǎn)：目前鄭糖主力合約大幅低于配額外進(jìn)口成本，并且已經(jīng)貼水于現(xiàn)貨，整體處于估值低位，操作上可嘗試逢低輕倉做多，上方壓力區(qū)域關(guān)注5950-6000。

雞蛋：

供應(yīng)端，6月份全國蛋雞存欄環(huán)比繼續(xù)回升，已接近去年同期水平，根據(jù)前期補(bǔ)欄量推算預(yù)計(jì)7月全國蛋雞存欄將繼續(xù)維持小幅上升的趨勢，但由于夏季蛋雞產(chǎn)蛋率下降，實(shí)際供應(yīng)增量或?qū)⒂邢?；需求端，南方各省市相繼出梅，下游采購積極性有所提升。此外隨著前期蛋價(jià)走弱，蛋雞養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)差，疊加飼料成本仍處高位，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎，這將導(dǎo)致后期新開產(chǎn)能再度下降，另外8-9月將迎來中秋國慶節(jié)前備貨旺季，預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將在7月中上旬觸底回升，盤面后期或?qū)⒏S現(xiàn)貨出現(xiàn)反彈，不過值得注意的是9月合約交割接貨的時(shí)間在中秋后，對(duì)多頭不利，預(yù)計(jì)在進(jìn)入交割月前將維持貼水狀態(tài)，操作上建議以輕倉逢低做多的思路對(duì)待。

生豬：

受生豬出欄量持續(xù)下降疊加養(yǎng)殖端壓欄惜售的影響，豬價(jià)自4月中旬以來持續(xù)上漲，目前全行業(yè)已全面實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但值得注意的是，當(dāng)前并不是豬肉的需求旺季，下游對(duì)高豬價(jià)的承接力度較弱，尤其是到了夏季，市場對(duì)肥豬的需求轉(zhuǎn)弱，疊加近期政策干預(yù)，養(yǎng)殖端壓欄情緒有所松動(dòng)，豬價(jià)自高位小幅回落，但是從中長期看，未來幾個(gè)月豬肉供應(yīng)量仍處于下降趨勢中，8、9月份之后國內(nèi)將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)在短暫回調(diào)后大概率仍將繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢，操作上建議逢回調(diào)做多LH2209、LH2211合約。

蘋果：

蘋果基本面目前關(guān)注三個(gè)因素：本產(chǎn)季去庫情況、新產(chǎn)季早熟果價(jià)格情況以及新產(chǎn)季開秤價(jià)預(yù)期及質(zhì)量情況。上周去庫表現(xiàn)價(jià)跌量減，舊果消費(fèi)較弱，舊果維持季節(jié)性弱勢，但整體去庫壓力不大，且在周五開始成交開始有所好轉(zhuǎn)，消費(fèi)有回升跡象；早熟果價(jià)格較高，砍樹導(dǎo)致早熟果供給體量減小，短期早熟果價(jià)格或仍然高位運(yùn)行，支撐市場情緒；新產(chǎn)季雖然卓創(chuàng)減產(chǎn)幅度上修，但本周末有企業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布個(gè)人調(diào)研數(shù)據(jù)減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)低于卓創(chuàng)，產(chǎn)量分歧再起，推高情緒。綜合來說，經(jīng)過上周下挫之后，舊果成交有轉(zhuǎn)好跡象，新果產(chǎn)量分歧再起推高情緒，早熟果價(jià)格較高，短期或區(qū)間偏強(qiáng)震蕩。策略上區(qū)間下沿低多為主。

紅棗

紅棗仍然維持弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的格局。目前舊棗仍然處于弱現(xiàn)實(shí)的局面：低需求，高倉單拋壓，無明顯變化，09逢高做空為主。近期市場焦點(diǎn)主要在新棗產(chǎn)量預(yù)期上。新棗目前坐果基本面完成，整體看產(chǎn)量較去年有明顯恢復(fù)，但較正常年份仍或出現(xiàn)一定減產(chǎn)。前一產(chǎn)季減產(chǎn)大量消耗結(jié)轉(zhuǎn)庫存，新產(chǎn)季結(jié)轉(zhuǎn)庫存為降低預(yù)期，疊加一定減產(chǎn)預(yù)期，01合約盤面存在一定支撐。7月中下旬產(chǎn)區(qū)仍有高溫預(yù)期，關(guān)注天氣影響?？蛇m當(dāng)逢低輕倉做多01。

花生

近期花生基本面無顯著波動(dòng)，主要跟隨油脂和宏觀情緒區(qū)間波動(dòng)。目前市場焦點(diǎn)仍在新產(chǎn)季花生。新產(chǎn)季花生減種預(yù)期明確，中國花生網(wǎng)評(píng)估新產(chǎn)季花生減種幅度18.7%，與前期市場預(yù)期并無太大出入。新產(chǎn)季面積較大幅度減少支撐本產(chǎn)季目前市場樂觀心態(tài)，也對(duì)盤面形成支撐?；久鏌o顯著變動(dòng)情況下，短期預(yù)計(jì)仍然跟隨油脂板塊和宏觀走勢。短期觀望。中長期來看，主要關(guān)注單產(chǎn)變動(dòng)及油廠庫存變化，后期天氣變動(dòng)及油廠庫存或成為影響行情的主要變量。

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