股指期貨2022/7/18

三大指數(shù)大幅調(diào)整，房地產(chǎn)領(lǐng)跌

7月15日，三大指數(shù)集體低開，開盤后指數(shù)窄幅震蕩。午后，指數(shù)震蕩下行，滬指跌近2%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。板塊方面，汽車、汽車零部件、消費(fèi)電子代工、風(fēng)電、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，工程機(jī)械、房地產(chǎn)、多元金融、建筑、零售等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3228.06點(diǎn)，跌1.64%；深證成指報(bào)12411.01點(diǎn)，跌1.52%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2760.5點(diǎn)，跌2.08%。滬深300報(bào)4248.53點(diǎn)，跌1.70%；中證500報(bào)6196.80點(diǎn)，跌1.68%；上證50報(bào)2839.39點(diǎn)，跌1.93%。兩市合計(jì)成交10881.17億元，北向資金凈流出89.31億元。

資金面：

7月15日，央行開展1000億元中期借貸便利（MLF）操作和30億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1000億元MLF到期和30億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零回籠零投放。

截至7月15日，上交所融資余額報(bào)8149.71億元，較前一交易日減少14.87億元；深交所融資余額報(bào)7062.45億元，較前一交易日減少37.22億元；兩市合計(jì)15212.16億元，較前一交易日減少52.09億元。

消息面：

【銀保監(jiān)會(huì)談積極做好“保交樓”金融服務(wù)：支持地方更加有力地推進(jìn)“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作】財(cái)聯(lián)社7月17日電，7月17日，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就近期重點(diǎn)工作進(jìn)展接受采訪時(shí)指出，6月30日，江西景德鎮(zhèn)某樓盤業(yè)主因項(xiàng)目延期交付發(fā)布停止還貸聲明，引發(fā)輿論關(guān)注。銀保監(jiān)會(huì)對(duì)此高度重視，加強(qiáng)與住建部、人民銀行等部門的協(xié)同配合，堅(jiān)持“房住不炒”，堅(jiān)持“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”，支持地方更加有力地推進(jìn)“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作。

【國(guó)家電網(wǎng)：399億元風(fēng)光補(bǔ)貼即將下發(fā)】國(guó)家電網(wǎng)公司發(fā)布《國(guó)家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況的公告》，2022年年度預(yù)算第1次請(qǐng)款，財(cái)政部共預(yù)計(jì)撥付公司可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算3993719萬(wàn)元，其中：風(fēng)力發(fā)電1051809萬(wàn)元、太陽(yáng)能發(fā)電2606737萬(wàn)元、生物質(zhì)能發(fā)電335173萬(wàn)元。

【超激進(jìn)加息預(yù)期消退 美股收漲道指漲超2%！花旗帶領(lǐng)銀行股大反攻】美股周五收高，但三大股指本周均錄得跌幅。投資者正在評(píng)估富國(guó)銀行、花旗與聯(lián)合健康集團(tuán)等重要財(cái)報(bào)。包括CPI、PPI與零售銷售等在內(nèi)，本周的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都增大了美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的可能性。但繼布拉德和沃勒，今日又有美聯(lián)儲(chǔ)官員就月末加息幅度降溫：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克不贊成本月加息100個(gè)基點(diǎn)，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利更喜歡75個(gè)基點(diǎn)，布拉德也重申他更支持75個(gè)基點(diǎn)。截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲2.14%，本周累跌0.17%；標(biāo)普500指數(shù)漲1.91%，本周累跌0.94%；納斯達(dá)克指數(shù)漲1.79%，本周累跌1.57%。三大指數(shù)最近六個(gè)交易日首次集體收漲，均創(chuàng)6月24日以來最大收盤漲幅。費(fèi)城銀行指數(shù)漲5.76%，創(chuàng)最近18個(gè)月最大單日漲幅。大型科技股全線上漲，奈飛漲超8%，臉書漲超4%，亞馬遜漲超2%，蘋果、谷歌、微軟漲超1%。中概股走低，納斯達(dá)克金龍指數(shù)跌0.81%，收于7,324.18點(diǎn)。

周五三大指數(shù)大幅調(diào)整，滬指跌近2%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。個(gè)股近3800家下跌，賺錢效應(yīng)較差。進(jìn)入7月份，市場(chǎng)開始調(diào)整，上周北向資金也轉(zhuǎn)為凈流出。近期停貸事件引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，房地產(chǎn)、銀行板塊本周調(diào)整幅度較大。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但是復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固。短期內(nèi)海外加息擾動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)可能有所加劇，建議暫時(shí)保持觀望。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220718

1. 宏觀金融衍生品

股指：

周五三大指數(shù)大幅調(diào)整，滬指跌近2%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。個(gè)股近3800家下跌，賺錢效應(yīng)較差。進(jìn)入7月份，市場(chǎng)開始調(diào)整，上周北向資金也轉(zhuǎn)為凈流出。近期停貸事件引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，房地產(chǎn)、銀行板塊本周調(diào)整幅度較大。6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但是復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固。短期內(nèi)海外加息擾動(dòng)，拖累市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)波動(dòng)可能有所加劇，建議暫時(shí)保持觀望。

2. 黑色系板塊

螺卷：

周五夜盤鋼價(jià)有所反彈，周末多地現(xiàn)貨開始調(diào)漲，鋼坯直接漲100，目前整體仍處于交易宏觀經(jīng)濟(jì)衰的過程中，產(chǎn)業(yè)面中性，螺紋、熱卷都出現(xiàn)了較大程度的虧損，虧損壓產(chǎn)量的邏輯持續(xù)，需求仍是未見起色，螺紋出現(xiàn)了逆季節(jié)性的去庫(kù)，熱卷小幅累庫(kù)，品種間分化明顯，整體行情仍是下跌趨勢(shì)中的反彈，建議反彈可繼續(xù)參與做空。

鐵礦：

上周鐵礦價(jià)格明顯走弱，周五夜盤有所反彈。6月以來鐵礦的弱勢(shì)主要還是鋼材需求不佳造成的，當(dāng)下處在傳統(tǒng)需求淡季，對(duì)于鋼材需求很難抱有太高的預(yù)期，鋼廠只有不斷減產(chǎn)來緩解供需寬松的局面，鐵礦需求承壓，港口延續(xù)累庫(kù)。市場(chǎng)較差的預(yù)期也是價(jià)格走弱的另一個(gè)重要因素，盤面貼水現(xiàn)貨比較多，預(yù)計(jì)短期大跌后會(huì)有所反彈，中期維持偏空判斷。

雙焦：

雙焦盤面延續(xù)回落，價(jià)格不斷創(chuàng)年內(nèi)新低。焦煤作為產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)最高的一個(gè)環(huán)節(jié)，在下跌周期中尤為承壓。且基本面也在轉(zhuǎn)弱，澳洲焦煤放開的消息一直不斷，且蒙煤通關(guān)一直在增加，加上鋼廠減產(chǎn)，焦煤需求回落確定性也高，在此背景下預(yù)計(jì)焦煤維持弱勢(shì)。焦炭方面，焦煤主要依靠焦煤支撐，自身減產(chǎn)幅度不足，本周焦化廠繼續(xù)累庫(kù)，第三輪提降近期落地概率較大，盤面也或?qū)⒕S持弱勢(shì)。

雙硅：

硅鐵供應(yīng)是近4個(gè)月首次從同比有增回落到同比減少的狀態(tài)。而鋼廠需求持續(xù)疲弱，且非鋼需求金屬鎂端產(chǎn)量也從高位回落。整體需求繼續(xù)減少，因此庫(kù)存繼續(xù)增加。而硅錳供應(yīng)繼續(xù)回落，同比減量大。雖然當(dāng)前供應(yīng)減量大于鋼廠。但是需求端減量更早也更持久，導(dǎo)致庫(kù)存處在歷史高位。此外，從絕對(duì)值來看，產(chǎn)量仍舊是大于需求量的。整體看，硅鐵仍處于供需寬松的狀態(tài)，可逢高做空；硅錳庫(kù)存量仍在絕對(duì)高位，是價(jià)格上行的最大阻力。硅錳后續(xù)走勢(shì)仍是以弱勢(shì)震蕩為主，可逢高做空。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油震蕩走高，但今天早盤小幅回落。我們?nèi)匀痪S持一貫觀點(diǎn)，當(dāng)前油市“弱預(yù)期”和“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”并行，但7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開前，“弱預(yù)期”占據(jù)上風(fēng)。拜登訪美無實(shí)質(zhì)性內(nèi)容傳出，市場(chǎng)關(guān)注OPEC+8月會(huì)議對(duì)本輪減產(chǎn)協(xié)議結(jié)束后的產(chǎn)量計(jì)劃。利比亞重新開放原油出口，短期略微緩解原油供應(yīng)形勢(shì)。

瀝青：

7月第2周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率進(jìn)一步走高至34.2%，開工率不斷走高是由于近期國(guó)內(nèi)瀝青利潤(rùn)已經(jīng)反超燃料油利潤(rùn)，煉廠紛紛調(diào)整裝置方向。由于國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，一旦開工率穩(wěn)定在30上方，無論需求如何發(fā)展都會(huì)將國(guó)內(nèi)瀝青供需往不利方向發(fā)展。油價(jià)中期維持弱勢(shì)，瀝青短線高空為主，但在油價(jià)反彈期間需注意規(guī)避。

LPG：

北半球夏季高溫削弱國(guó)際需求，當(dāng)前期貨端運(yùn)行區(qū)間上下沿分別錨定進(jìn)口氣成本及華南民用氣現(xiàn)貨，化工需求相對(duì)平穩(wěn)，PDH持續(xù)虧損壓力下暫無檢修預(yù)期，同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)止跌企穩(wěn)后較石腦油價(jià)格仍有成本優(yōu)勢(shì)，季節(jié)性壓力增強(qiáng)可能性不大。盛夏時(shí)節(jié)現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓，缺乏邊際利多使盤面估值逐步下移，預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱走勢(shì)。

甲醇：

周五日盤甲醇主力合約放量增倉(cāng)，下跌01.83%至2301元/噸。夜盤高開，最終收漲0.47%，報(bào)收2338元/噸。甲醇市場(chǎng)維持供需雙弱的格局，但整體供應(yīng)仍相對(duì)充裕，下游需求依舊表現(xiàn)疲軟，除成本性停車外基本面難見有力支撐，關(guān)注基差走強(qiáng)后能否帶來價(jià)格一定程度的上漲。不過美聯(lián)儲(chǔ)加息在即、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂不減，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情形勢(shì)再度嚴(yán)峻，在商品市場(chǎng)氛圍偏空的情況下，即便短線反彈其空間也有限、不建議追漲。中線仍以偏空對(duì)待，逢高沽空為宜，在未看到需求有明顯好轉(zhuǎn)或出現(xiàn)大面積降負(fù)停車的前提下前期空單繼續(xù)持有。套利方面，09-01反套繼續(xù)持有，09PP-3MA價(jià)差止盈離場(chǎng)。

PVC：

目前上游生產(chǎn)企業(yè)開工仍較高，并無超季節(jié)性檢修。產(chǎn)業(yè)鏈方面，外采電石制PVC企業(yè)虧損較大，西北綜合利潤(rùn)不高，整體產(chǎn)業(yè)鏈估值已經(jīng)探至中性位置。需求處在季節(jié)性淡季，仍未有明顯好轉(zhuǎn)。整體來看，目前上游減產(chǎn)力度不及預(yù)期，供需仍未平衡，預(yù)計(jì)社會(huì)庫(kù)存仍將繼續(xù)累積。但恐慌情緒或有所緩解。關(guān)注PVC減產(chǎn)情況。

天然橡膠：

近期市場(chǎng)“衰退交易”升溫，商品市場(chǎng)整體承壓，聯(lián)動(dòng)影響下橡膠跟隨走弱。同時(shí)，橡膠供需矛盾無明顯改善，供應(yīng)端新膠產(chǎn)量呈逐步放大趨勢(shì)，需求端雖然在政策刺激下預(yù)期向好，但短期未有明顯起色，導(dǎo)致整體開工仍未達(dá)到正常水平?？傮w來看，低基差對(duì)價(jià)格存在一定支撐，但當(dāng)前盤面波動(dòng)更多受到宏觀因素主導(dǎo)，破位后不排除仍有繼續(xù)下跌的可能，在價(jià)格尚未企穩(wěn)之前建議觀望為主。

4. 有色金屬

滬銅：

經(jīng)濟(jì)衰退憂慮揮之不去，工業(yè)金屬普跌。周四倫銅收跌4.0%；滬銅主力08合約日盤收跌1.04%，夜盤收跌1.14%。美國(guó)6月CPI同比大增9.1%，再刷40年新高；6月PPI同比增長(zhǎng)11.3%，逼近歷史高位，美元?jiǎng)?chuàng)20年新高，大宗商品期價(jià)普遍承壓。2年期美債收益率盤中轉(zhuǎn)降，與10年期美債收益率曲線刷新2000年來最大倒掛幅度；10年期意德債息差一個(gè)月最大，歐美經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂加劇。國(guó)內(nèi)圍繞房地產(chǎn)市場(chǎng)的憂慮加深。國(guó)內(nèi)基建對(duì)銅消費(fèi)的拉動(dòng)逐漸發(fā)力，現(xiàn)貨市場(chǎng)好銅貨源相對(duì)偏緊。關(guān)注今日公布的中國(guó)6月重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。操作建議：觀望。

滬鋁：

7月15日滬鋁主力08合約日盤收跌0.58%，夜盤收漲3.18%；LME收漲0.56%。雖鋁價(jià)走低刺激部分采購(gòu)需求，但需求預(yù)期并不樂觀。基本面暫無較大變化，復(fù)產(chǎn)計(jì)劃有序進(jìn)行中，宏觀面存較大不確定性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將承壓震蕩運(yùn)行，空單可繼續(xù)持有，不追跌。中長(zhǎng)期來看，需求難有明顯好轉(zhuǎn)，或出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，疊加市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮加劇，鋁價(jià)易跌難漲。繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況。繼續(xù)關(guān)注國(guó)際能源價(jià)格及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。

滬鋅：

7月15日滬鋅主力2208合約收于21720元/噸，跌幅2.21%，夜盤漲2.67%，報(bào)22470元/噸，LME鋅漲3.17%，報(bào)2942.5美元/噸。宏觀面，市場(chǎng)情緒調(diào)整，鋅價(jià)下挫后回調(diào)。受高溫天氣影響，周度初端開工再度下滑，國(guó)內(nèi)鋅市場(chǎng)實(shí)際是處于一個(gè)供需兩弱下的短缺狀態(tài)。近期絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)依然受宏觀面影響較大，由煉廠減產(chǎn)導(dǎo)致的現(xiàn)貨偏緊使得盤面擠出較深的back結(jié)構(gòu)，海外需求端收縮已基本成定局，在銅油走穩(wěn)之前，鋅價(jià)仍有下挫可能，后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息情況。

滬鉛：

7月15日滬鋅主力2208合約收于21720元/噸，跌幅2.21%，夜盤漲2.67%，報(bào)22470元/噸，LME鋅漲3.17%，報(bào)2942.5美元/噸。滬鉛受宏觀情緒主導(dǎo)，價(jià)格下挫后回調(diào)。總體上，宏觀面承壓，供需都出現(xiàn)邊際改善，預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持震蕩運(yùn)行。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

上周國(guó)內(nèi)外油脂價(jià)格整體下跌，但上周五夜盤跟隨原油反彈而反彈。由于本次美國(guó)總統(tǒng)拜登的中東之行沒有達(dá)成原油增產(chǎn)的預(yù)期，因此原油價(jià)格出現(xiàn)反彈。雖然原油反彈對(duì)油脂市場(chǎng)整體有支撐，但各個(gè)油脂品種走勢(shì)還受各自的基本面影響。對(duì)于棕櫚油來說目前基本面較為利空，上周六印尼表示從7月15日至8月31日，取消全部棕櫚油產(chǎn)品的出口專項(xiàng)稅，以促進(jìn)出口和緩減高庫(kù)存。此前，印尼為促進(jìn)出口已經(jīng)多次采取降低出口關(guān)稅和提高出口配額等措施。受此影響，預(yù)計(jì)近期棕櫚油將重歸跌勢(shì)。相對(duì)而言，豆油和菜籽油則基本面更為利多，一方面此前新季美豆種植面積和產(chǎn)量被下調(diào)，同時(shí)美豆和菜籽開始進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，還面臨高溫干燥的天氣威脅，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率已經(jīng)連續(xù)四周下調(diào)，另一方面國(guó)內(nèi)菜油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，大豆壓榨利潤(rùn)低迷令國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏緊。因此，油脂經(jīng)過此前一輪大跌之后，由于基本面的差異三大油脂的走勢(shì)將出現(xiàn)分化，棕櫚油將延續(xù)跌勢(shì)，豆油和菜籽油或止跌。操作上，棕櫚油空單可繼續(xù)持有，豆油和菜籽油不建議單邊單邊操作，可進(jìn)行多豆油空棕櫚油、多菜籽油空棕櫚油套利。

豆粕/菜粕：

粕類相較其他品種，基本面跟隨供應(yīng)端，美豆天氣炒作仍然具有空間，需繼續(xù)關(guān)注天氣情況。上周美豆優(yōu)良率繼續(xù)下滑至62%，操作上建議輕倉(cāng)做多。關(guān)注本周美豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)。

玉米：

國(guó)內(nèi)玉米供需格局寬松，且USDA數(shù)據(jù)7月預(yù)測(cè)美玉米22/23年度產(chǎn)量增加，短期偏弱走勢(shì)。但玉米下方有種植成本強(qiáng)支撐，因此預(yù)計(jì)短期以震蕩為主，操作上建議觀望為主。

白糖：

國(guó)際方面：巴西新榨季壓榨逐步進(jìn)入高峰，目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是巴西新榨季制糖比的調(diào)整情況，前期乙醇相較于糖的溢價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，巴西糖廠將轉(zhuǎn)為更傾向于制糖，后期仍需持續(xù)關(guān)注國(guó)際原油、巴西雷亞爾兌美元的匯率以及巴西國(guó)內(nèi)的能源政策；另外印度本榨季超預(yù)期的食糖產(chǎn)量在某種程度上也中和了巴西前期產(chǎn)糖量下滑的利多影響，我們認(rèn)為原糖短期缺乏持續(xù)上行的動(dòng)能，或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面：雖然當(dāng)前國(guó)產(chǎn)糖庫(kù)存仍然偏高，但隨著去庫(kù)期來臨疊加疫情影響逐步消退，我們認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒅鸩阶邚?qiáng)，進(jìn)口方面因內(nèi)外價(jià)差仍處于倒掛狀態(tài)整體對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊偏小，但也需警惕糖漿及預(yù)拌粉等替代品進(jìn)口的增長(zhǎng)。主要觀點(diǎn)：目前鄭糖主力合約大幅低于配額外進(jìn)口成本，并且已經(jīng)貼水于現(xiàn)貨，整體處于估值低位，操作上可嘗試逢低輕倉(cāng)做多，上方壓力區(qū)域關(guān)注5950-6000。

雞蛋：

供應(yīng)端，6月份全國(guó)蛋雞存欄環(huán)比繼續(xù)回升，已接近去年同期水平，根據(jù)前期補(bǔ)欄量推算預(yù)計(jì)7月全國(guó)蛋雞存欄將繼續(xù)維持小幅上升的趨勢(shì)，但由于夏季蛋雞產(chǎn)蛋率下降，實(shí)際供應(yīng)增量或?qū)⒂邢?；需求端，南方各省市相繼出梅，下游采購(gòu)積極性有所提升。此外隨著前期蛋價(jià)走弱，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)差，疊加飼料成本仍處高位，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎，這或?qū)?dǎo)致后期新開產(chǎn)能再度下降，另外8-9月將迎來中秋國(guó)慶節(jié)前備貨旺季，預(yù)計(jì)蛋價(jià)將在7月中上旬開始觸底回升，盤面后期或?qū)⒏S現(xiàn)貨出現(xiàn)反彈，不過值得注意的是9月合約交割接貨的時(shí)間在中秋后，對(duì)多頭不利，預(yù)計(jì)在進(jìn)入交割月前將維持貼水狀態(tài)，操作上建議短期JD08-09正套持有。

生豬：

受生豬出欄量持續(xù)下降疊加養(yǎng)殖端壓欄惜售的影響，豬價(jià)自4月中旬以來持續(xù)上漲，目前全行業(yè)已全面實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但值得注意的是，目前并不是豬肉的需求旺季，下游對(duì)高豬價(jià)的承接力度較弱，尤其是到了夏季，市場(chǎng)對(duì)肥豬的需求轉(zhuǎn)弱，疊加近期發(fā)改委喊話，養(yǎng)殖端壓欄情緒有所松動(dòng)，豬價(jià)自高位小幅回落，但是從中長(zhǎng)期看，未來幾個(gè)月豬肉供應(yīng)量仍處于下降趨勢(shì)中，8、9月份之后國(guó)內(nèi)將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)在短暫回調(diào)后大概率仍將繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

蘋果：

蘋果基本面目前關(guān)注三個(gè)因素：本產(chǎn)季去庫(kù)情況、新產(chǎn)季早熟果價(jià)格情況以及新產(chǎn)季開秤價(jià)預(yù)期及質(zhì)量情況。本周去庫(kù)表現(xiàn)價(jià)跌量減，舊果消費(fèi)較弱，舊果維持季節(jié)性弱勢(shì)，但整體去庫(kù)壓力不大；早熟果松本錦、秦陽(yáng)價(jià)格較高，對(duì)情緒有一定支撐，但量較少影響能力有限，驅(qū)動(dòng)力不大；新產(chǎn)季卓創(chuàng)減產(chǎn)幅度上修，質(zhì)量預(yù)期暫好的情況下，情緒偏弱，但高開秤預(yù)期仍有較好支撐，但本周部分企業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布個(gè)人調(diào)研數(shù)據(jù)減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)低于卓創(chuàng)，產(chǎn)量分歧仍然較大。綜合來說，經(jīng)過本周下挫之后，短期在舊果庫(kù)存壓力不大和新果高開秤預(yù)期支撐下暫時(shí)下跌無力，但舊果維持季節(jié)性弱勢(shì)，新果減產(chǎn)不及預(yù)期，質(zhì)量暫時(shí)較為良好的情況下也缺乏上漲驅(qū)動(dòng)。短期區(qū)間震蕩為主。策略上日內(nèi)高拋低吸參與或觀望，超跌輕倉(cāng)做多。

紅棗

紅棗仍然維持弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的格局。目前舊棗仍然處于弱現(xiàn)實(shí)的局面：低需求，高倉(cāng)單拋壓，無明顯變化，09逢高做空為主。近期市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在新棗產(chǎn)量預(yù)期上。新棗目前坐果基本面完成，整體看產(chǎn)量較去年有明顯恢復(fù)，但較正常年份仍或出現(xiàn)一定減產(chǎn)。前一產(chǎn)季減產(chǎn)大量消耗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，新產(chǎn)季結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為降低預(yù)期，疊加一定減產(chǎn)預(yù)期，01合約盤面存在一定支撐。7月中下旬產(chǎn)區(qū)仍有高溫預(yù)期，關(guān)注天氣影響?？煞甑洼p倉(cāng)做多01。

花生

近期花生基本面無顯著波動(dòng)，主要跟隨油脂和宏觀情緒波動(dòng)。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在新產(chǎn)季花生。新產(chǎn)季花生減種預(yù)期明確，中國(guó)花生網(wǎng)評(píng)估新產(chǎn)季花生減種幅度18.7%，與前期市場(chǎng)預(yù)期并無太大出入。新產(chǎn)季面積較大幅度減少支撐本產(chǎn)季目前市場(chǎng)樂觀心態(tài)，也對(duì)盤面形成支撐?；久鏌o顯著變動(dòng)情況下，短期預(yù)計(jì)仍然跟隨油脂板塊和宏觀走勢(shì)。短期觀望。中長(zhǎng)期來看，主要關(guān)注單產(chǎn)變動(dòng)及油廠庫(kù)存變化，后期天氣變動(dòng)及油廠庫(kù)存或成為影響行情的主要變量。

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