股指期貨2022/6/24

三大指數(shù)大幅走高，汽車板塊領(lǐng)漲

6月23日，三大指數(shù)集體高開，開盤后指數(shù)窄幅震蕩，隨后指數(shù)震蕩走高，滬指漲超1%。午后，指數(shù)繼續(xù)拉升，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%，滬指漲超1.5%重返3300點(diǎn)。多數(shù)板塊上漲，汽車零部件、汽車整車、航天軍工、券商、工業(yè)機(jī)械等板塊漲幅居前，新冠特效藥、新冠檢測(cè)等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3320.15點(diǎn)，漲1.62%；深證成指報(bào)12514.73點(diǎn)，漲2.19%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2760.10點(diǎn)，漲3.09%。滬深300報(bào)4343.88點(diǎn)，漲1.72%；中證500報(bào)6300.47點(diǎn)，漲1.96%；上證50報(bào)2935.88點(diǎn)，漲1.51%。兩市合計(jì)成交10759.25億元，北向資金凈流入120.33億元。

資金面：

6月23日，央行開展100億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有100億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零回籠零投放。

截至6月23日，上交所融資余額報(bào)7994.7億元，較前一交易日增加4.38億元；深交所融資余額報(bào)6885.54億元，較前一交易日增加25.33億元；兩市合計(jì)14880.24億元，較前一交易日增加29.71億元。

消息面：

【美股V型拉漲納指漲1.62% 科技股、新能源汽車板塊漲幅居前】美股周四收高，美債收益率走低推動(dòng)科技股攀升。市場(chǎng)仍在關(guān)注美國(guó)通脹形勢(shì)與衰退風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再次強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)定地致力于”降低通脹，并指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在衰退的“可能性”。美股日內(nèi)延續(xù)寬幅震蕩的走勢(shì)，三大指數(shù)盤中均曾轉(zhuǎn)跌，鮑威爾聽證會(huì)結(jié)束后三大指數(shù)均漲、收創(chuàng)近兩周新高。截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)收漲1.62%；道瓊斯指數(shù)漲幅為0.64%；標(biāo)普500指數(shù)收漲0.95%?；ヂ?lián)網(wǎng)科技股、新能源汽車、消費(fèi)和醫(yī)藥板塊全數(shù)大漲，經(jīng)濟(jì)重啟概念多數(shù)走弱，熱門中概股多數(shù)收漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲3.08%，新能源汽車新勢(shì)力漲幅居起，小鵬汽車收漲近8%至今年3月初來(lái)高位，理想汽車漲6.6%，比亞迪ADR漲3.7%，蔚來(lái)汽車漲超2%。

【年內(nèi)公募基金發(fā)行規(guī)模超6000億元 債基“挑大梁”】財(cái)聯(lián)社6月24日電，在市場(chǎng)風(fēng)格切換、股市持續(xù)震蕩波動(dòng)的背景下，年內(nèi)公募基金發(fā)行規(guī)模已超6000億元?？傮w看，年內(nèi)公募基金發(fā)行呈現(xiàn)三大新特征：一是新基金發(fā)行明顯遇冷，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)（截至6月23日），公募市場(chǎng)共成立666只基金，合計(jì)募集資金6098.15億元，與去年同期相比，新成立基金數(shù)量和募集規(guī)模分別下滑15%和60%；二是權(quán)益類基金發(fā)行明顯降溫，債券型基金成基金公司主打產(chǎn)品，新成立的債券型基金募集規(guī)模已達(dá)3823億元，占比超六成；三是同業(yè)存單指數(shù)基金和持有期基金在發(fā)行市場(chǎng)上嶄露頭角，成為多家基金公司布局新品種。

【北交所進(jìn)入“百企時(shí)代” 高質(zhì)量擴(kuò)容加速推進(jìn)】財(cái)聯(lián)社6月24日電，隨著優(yōu)機(jī)股份上市，北交所上市公司數(shù)量達(dá)到百家。在北交所開市滿七個(gè)月之際迎來(lái)第100家上市公司，標(biāo)志著北交所躍入新量級(jí)、又達(dá)新里程。整體看，100家上市公司經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健，創(chuàng)新屬性明顯，其中國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)占比超兩成，彰顯出較為強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

周四指數(shù)大幅走高，滬指重返3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%。北向資金結(jié)束凈流出走勢(shì)，大幅凈流入120億元。個(gè)股近4000家上漲，賺錢效應(yīng)較好。多數(shù)板塊上漲，汽車零部件、汽車整車領(lǐng)漲。當(dāng)前海外貨幣政策收緊，且衰退預(yù)期升溫，大宗商品承壓。而國(guó)內(nèi)疫情明顯好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)逐步回升，市場(chǎng)信心得以提振，帶動(dòng)A股走出獨(dú)立行情。在前期連續(xù)反彈后，近期指數(shù)震蕩整理，建議股指期貨以逢回調(diào)做多為主。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

更多資訊請(qǐng)登錄東吳期貨研究所產(chǎn)品資訊平臺(tái)閱覽http://yjs.dwfutures.com/

東吳期貨研究所投資策略早參20220624

1. 宏觀金融衍生品

股指期貨：

周四指數(shù)大幅走高，滬指重返3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%。北向資金結(jié)束凈流出走勢(shì)，大幅凈流入120億元。個(gè)股近4000家上漲，賺錢效應(yīng)較好。多數(shù)板塊上漲，汽車零部件、汽車整車領(lǐng)漲。當(dāng)前海外貨幣政策收緊，且衰退預(yù)期升溫，大宗商品承壓。而國(guó)內(nèi)疫情明顯好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)逐步回升，市場(chǎng)信心得以提振，帶動(dòng)A股走出獨(dú)立行情。在前期連續(xù)反彈后，近期指數(shù)震蕩整理，建議股指期貨以逢回調(diào)做多為主。

2. 黑色系板塊

螺卷：

夜盤黑色系小幅反彈，螺紋熱卷在大跌后進(jìn)入一個(gè)震蕩修復(fù)階段，市場(chǎng)主要在消化昨天的庫(kù)存數(shù)據(jù)，消費(fèi)端環(huán)比回升，雖然絕對(duì)量還處于低位，不過(guò)周度產(chǎn)量螺紋大幅下降，在鋼廠未來(lái)加大減產(chǎn)檢修的預(yù)期下，短期繼續(xù)大幅殺跌的動(dòng)能衰減，需求的持續(xù)性和強(qiáng)度仍有待證實(shí)，近期繼續(xù)以偏空思路對(duì)待。

鐵礦：

昨日鐵礦盤面有所反彈，本周鋼材的表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)略超市場(chǎng)預(yù)期，螺紋鋼達(dá)到301萬(wàn)噸，對(duì)黑色系反彈有所刺激。鐵礦數(shù)據(jù)來(lái)看，鐵水產(chǎn)量回落小幅下降，鐵礦延續(xù)去庫(kù)。但當(dāng)下主要矛盾還在于鋼材，近期大跌鐵礦和雙焦跌幅超過(guò)成材，因此即時(shí)成本來(lái)測(cè)算，鋼材依然還有利潤(rùn)，這將很大程度上限制鋼材產(chǎn)量。那么鋼材需求如果還比較弱勢(shì)的話，鐵礦反彈空間就比較有限，本周鋼材需求略超預(yù)期，或跟大跌后市場(chǎng)抄底有一定關(guān)系，后期還需要關(guān)注持續(xù)性。預(yù)計(jì)鐵礦盤面震蕩為主，等待繼續(xù)反彈做空。

雙焦：

焦炭現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)，第二輪200元/噸提降價(jià)開啟。盤面大跌后小幅反彈，一是鋼材需求略超預(yù)期，本周螺紋去庫(kù)，建筑鋼材日成交量也有明顯回升。二是修復(fù)基差，雖然現(xiàn)貨也在走弱，但下跌幅度小于期貨。目前看主跌或基本結(jié)束，但反彈空間或比較有限，主要原因是鋼材需求還面臨淡季壓力，另一方面原料跌幅大于成材，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)后限產(chǎn)力度一般。預(yù)計(jì)短期盤面震蕩，等待繼續(xù)反彈做空的機(jī)會(huì)。焦煤方面。本周焦煤庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降，但其走勢(shì)主要受下游需求影響，短期震蕩為主，等待繼續(xù)反彈做空的機(jī)會(huì)。

雙硅：

由于黑色系終端不及預(yù)期，鋼廠減產(chǎn)檢修增多，雙硅下游需求持續(xù)不佳，供需基本面寬松。硅鐵仍有一定利潤(rùn)，回調(diào)空間仍存；硅錳多數(shù)企業(yè)利潤(rùn)倒掛，企業(yè)有進(jìn)一步減產(chǎn)的可能，但短期難以消耗掉高庫(kù)存，需要一定時(shí)間的減產(chǎn)。因此短期，雙硅弱勢(shì)震蕩為主，日內(nèi)可逢高做空。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油跌勢(shì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾第二天在國(guó)會(huì)作證的講話稱遏制通脹是無(wú)條件的，且勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)不可持續(xù)，該講話引起了市場(chǎng)對(duì)更多加息以及經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮。EIA暫緩公布本周數(shù)據(jù)，不過(guò)API報(bào)告稱上周美國(guó)汽油和原油庫(kù)存上升，餾分油庫(kù)存下降。近期宏觀層面壓力較大，7月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議大概率仍然會(huì)大幅加息，原油本身也有OPEC+退出減產(chǎn)預(yù)期，油價(jià)總體走勢(shì)偏弱。不過(guò)原油自身基本面依然偏強(qiáng)，在同樣受到宏觀沖擊下，隔夜倫銅加速下跌而油價(jià)暫時(shí)得到企穩(wěn)。

瀝青：

6月第4周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率環(huán)比小幅走高，不過(guò)依然在30%以下低位；廠庫(kù)、社庫(kù)維持下降，但降幅進(jìn)一步放緩。高頻數(shù)據(jù)顯示表觀需求增加，邊際持續(xù)向好力度鈍化。隔夜油價(jià)低位震蕩，建議瀝青日內(nèi)短線交易為主。

LPG：

原油回調(diào)之下進(jìn)口成本削弱明顯，而化工需求觸底反彈后，醚后需求好轉(zhuǎn)使得煉廠增供帶來(lái)的壓力減小，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)弱平衡趨穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格在進(jìn)口成本持續(xù)走弱下仍維持高位震蕩。由于需求未來(lái)提振空間有限，使得弱預(yù)期主導(dǎo)當(dāng)前盤面定價(jià)邏輯，短期內(nèi)處于上有壓力下有支撐區(qū)間，操作維持逢高做空淡季合約判斷。

甲醇：

昨日日盤，甲醇主力合約先跌后漲，收跌1.49%，報(bào)收2650元/噸。夜盤震蕩下跌0.42%至2637元/噸。甲醇裝置全國(guó)和西北開工率回升，原料端煤制甲醇開工率下降，氣制甲醇開工率大幅回升，整體上甲醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增加2.85萬(wàn)噸。MTO裝置和傳統(tǒng)下游加權(quán)開工率上升，新興需求和傳統(tǒng)需求甲醇消費(fèi)量共計(jì)增加0.71萬(wàn)噸，本周甲醇供需雙增。由于重要下游工廠庫(kù)存累積明顯，本周沿海主港庫(kù)存延續(xù)累積。預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格將延續(xù)下跌調(diào)整為主，相應(yīng)的甲醇成本端的支撐將進(jìn)一步減弱。與此同時(shí)，宏觀氛圍偏弱，甲醇自身基本面的上行驅(qū)動(dòng)同樣不足，預(yù)計(jì)仍將維持弱勢(shì)格局。單邊操作建議觀望為主，激進(jìn)者可逢反彈做空，或者同時(shí)賣出虛值看漲期權(quán)賺取權(quán)利金收益做對(duì)沖。套利方面，09-01反套繼續(xù)持有，09PP-3MA價(jià)差逢高止盈。

PVC：

下游樣本企業(yè)開工負(fù)荷下降，訂單天數(shù)小幅走弱，原料和成品庫(kù)存同比處于高位。出口繼續(xù)走弱。整體來(lái)看，PVC整體基本面偏弱。供應(yīng)端仍處在季節(jié)性檢修過(guò)程，目前開工負(fù)荷中性，并無(wú)明顯超季節(jié)性減產(chǎn)。估值相對(duì)中性。整體來(lái)說(shuō)，PVC已經(jīng)計(jì)入較多悲觀預(yù)期，但上行動(dòng)力不足，以底部震蕩趨勢(shì)對(duì)待。

天然橡膠：

國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出陸續(xù)放量，膠水價(jià)格大幅回落。本周全鋼胎開工率58.77%，環(huán)比走高0.14個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑5.36個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎開工率63.83%，環(huán)比下滑1.11個(gè)百分點(diǎn)，同比走高3.91個(gè)百分點(diǎn)。終端需求未見明顯改善，輪胎廠庫(kù)存高企，令產(chǎn)能釋放受到一定抑制，對(duì)原材料采購(gòu)仍以剛需為主。庫(kù)存方面，截至6月17日，青島地區(qū)庫(kù)存在38.81萬(wàn)噸，較上一周-0.43萬(wàn)噸/-1.1%。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)橡膠繼續(xù)低位震蕩，操作上，建議觀望為主。

4. 有色金屬

滬銅：

全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，倫銅創(chuàng)16個(gè)月新低。周四倫銅收跌5.11%；滬銅主力08合約日盤收跌0.88%，夜盤收跌3.94%。近期銅價(jià)大跌，美聯(lián)儲(chǔ)加快加息進(jìn)程，多國(guó)跟進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。同時(shí)中國(guó)復(fù)蘇緩慢，需求乏力。鮑威爾國(guó)會(huì)聽證第二日：哪怕經(jīng)濟(jì)大幅放緩，只要通脹未迅速降低，美聯(lián)儲(chǔ)政策就不會(huì)轉(zhuǎn)向。美國(guó)制造業(yè)PMI跌至兩年新低，需求顯著惡化；德法PMI增長(zhǎng)急劇放緩，英國(guó)PMI出現(xiàn)停滯跡象。李克強(qiáng)：沒(méi)有超發(fā)貨幣，目前貨幣政策主要指標(biāo)在正常區(qū)間，很重要的也是為了防通脹，為應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)靈活實(shí)施貨幣政策留下空間。操作建議：空單繼續(xù)持有。

滬鋁：

因經(jīng)濟(jì)衰退憂慮升溫，6月22日鋁價(jià)繼續(xù)觸及低位，滬鋁主力07合約日盤收漲0.28%，夜盤收跌0.982%；LME收跌1.83%。周四國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存75.1萬(wàn)噸，較周一去庫(kù)0.6萬(wàn)噸。去庫(kù)給予鋁價(jià)一定支撐，但傳統(tǒng)需求淡季即將到來(lái)，基本面缺乏反彈驅(qū)動(dòng)，疊加市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮加劇，鋁價(jià)難以反彈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩下跌走勢(shì)，可逢高做空。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力仍存，隨著季節(jié)性淡季到來(lái)，或出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，鋁價(jià)難成反彈走勢(shì)。繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況。繼續(xù)國(guó)際油價(jià)變動(dòng)及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。

滬鋅：

6月23日滬鋅主力2207合約收于25195元/噸，跌幅1.64%，夜盤跌2.56%，報(bào)24590元/噸，LME鋅跌1.65%，報(bào)3493.0美元/噸。昨夜，鮑威爾再發(fā)鷹派言論，鋅價(jià)承壓下跌。近期海外現(xiàn)貨升水大漲，LME0-3升水攀升至160美元/噸，為1997年以來(lái)新高，注銷倉(cāng)單占比短期內(nèi)快速攀升，另有消息稱持貨商希望出庫(kù)一些鋅，將可用庫(kù)存削減56%至26325噸，海外仍存供應(yīng)短缺問(wèn)題，但在下游消費(fèi)不佳以及宏觀面承壓的雙重背景下，鋅價(jià)承壓運(yùn)行，若海外供應(yīng)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，內(nèi)外比價(jià)有繼續(xù)下調(diào)可能。

滬鉛：

6月23日滬鉛主力2207合約收于15080元/噸，跌幅0.43%，夜盤換月至2208合約，跌0.66%，報(bào)15025元/噸，LME鉛跌3.62%，報(bào)1942.0美元/噸。原生鉛方面，云南某冶煉廠因原料不足提前進(jìn)入檢修，供應(yīng)端再度收緊。再生鉛方面，廢電瓶受暴雨及高溫影響回貨有限，價(jià)格較為堅(jiān)挺，部分再生煉廠仍處于小幅虧損狀態(tài)，總體再生煉廠開工維持低位運(yùn)行。整體鉛市場(chǎng)保持供需兩弱格局，預(yù)計(jì)圍繞萬(wàn)五上下波動(dòng)，后續(xù)關(guān)注鉛蓄消費(fèi)情況。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆類油脂市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，其中美豆油創(chuàng)下4月初以來(lái)的新低。雖然昨日夜盤國(guó)內(nèi)外油脂價(jià)格一度出現(xiàn)反彈，但最終均呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，目前的反彈仍然是技術(shù)性反彈，宏觀面和基本面均無(wú)支撐，大方向下跌的趨勢(shì)已經(jīng)形成。因此，我們的策略仍然是逢高做空，每次反彈均是逢高做空的機(jī)會(huì)。操作上，昨日已經(jīng)建議三大油脂空單逢高入場(chǎng)，今日暫時(shí)可繼續(xù)持有，豆油2209止損10500，棕櫚油2209止損9700，菜籽油2209止損12700，此外多豆油空棕櫚油套利可繼續(xù)持有。

豆粕/菜粕：

受美國(guó)加息影響，疊加美國(guó)CTA大幅回撤引起的贖回潮，市場(chǎng)情緒不佳，大宗商品全面下跌。操作上建議順勢(shì)做空，可進(jìn)行空油粕比的套利。等待止跌企穩(wěn)。

玉米：

短期小麥即將上市，截至6月14日，全國(guó)收獲小麥進(jìn)度84.5%。玉米目前基本已經(jīng)出售完畢，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，下游玉米淀粉庫(kù)存較高，使得下游開機(jī)率保持低位，導(dǎo)致玉米有所累庫(kù)。需求端，生豬價(jià)格止跌反彈，后續(xù)隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的從負(fù)轉(zhuǎn)正，對(duì)玉米的需求或?qū)⒃黾印Ｕw全球谷物缺乏，中長(zhǎng)期基本面較好。但受美國(guó)加息影響，疊加美國(guó)CTA大幅回撤引起的贖回潮，市場(chǎng)情緒不佳，大宗商品全面下跌。操作上建議順勢(shì)做空，等待止跌企穩(wěn)。

白糖：

國(guó)際方面：巴西新榨季壓榨逐步進(jìn)入高峰，目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是巴西新榨季制糖比的調(diào)整情況，前期乙醇相對(duì)于糖的溢價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)大幅縮水，巴西糖廠更傾向于制醇的意愿或?qū)⒈粔褐?，后期需持續(xù)關(guān)注國(guó)際原油以及巴西雷亞爾兌美元的匯率情況；另外印度本榨季超預(yù)期的食糖產(chǎn)量在某種程度上也中和了巴西下調(diào)制糖比的利多影響，我們認(rèn)為原糖短期缺乏進(jìn)一步上行的動(dòng)能，或?qū)⒗^續(xù)維持高位區(qū)間震蕩的走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面：雖然當(dāng)前國(guó)產(chǎn)糖庫(kù)存仍然偏高，但隨著去庫(kù)期來(lái)臨疊加疫情影響逐步消退，我們認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒅鸩阶邚?qiáng)，進(jìn)口方面因內(nèi)外價(jià)差仍處于倒掛狀態(tài)整體對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊偏小，但也需警惕糖漿及預(yù)拌粉等替代品進(jìn)口的增長(zhǎng)。主要觀點(diǎn)：目前鄭糖主力合約仍大幅低于配額外進(jìn)口成本，從價(jià)格上看并不高估，但因近期宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)加劇，國(guó)際大宗商品價(jià)格動(dòng)蕩，建議暫時(shí)觀望為主。

雞蛋：

供應(yīng)端，5月份全國(guó)蛋雞存欄環(huán)比繼續(xù)回升，但仍低于往年同期，預(yù)計(jì)6-7月蛋雞的產(chǎn)能水平將 繼續(xù)呈現(xiàn)小幅上升的趨勢(shì)；需求端，南方迎來(lái)梅雨季節(jié)，多雨高溫天氣不利于雞蛋的保存及運(yùn) 輸，下游需求或?qū)㈦A段性走弱，預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在6中上旬至7月中上旬將繼續(xù)維持震蕩偏弱的走勢(shì)。隨著近期蛋價(jià)走弱，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)差，疊加飼料成本仍處高位，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎， 這或?qū)?dǎo)致后期新開產(chǎn)能再度下降，疊加8-9月將迎來(lái)中秋國(guó)慶節(jié)前備貨旺季，我們對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)并不悲觀，建議逢回調(diào)布局JD2208、JD2209合約多單。

生豬：

隨著天氣轉(zhuǎn)熱，后期大豬出欄意愿或?qū)⒃鰪?qiáng)，疊加出欄體重上升，6月份中下旬豬價(jià)或有調(diào)整需求；但從中長(zhǎng)期看，能繁母豬持續(xù)去化帶來(lái)未來(lái)生豬供給邊際減少，疊加下半年需求旺季逐漸到來(lái)，豬價(jià)整體仍處于震蕩上行的趨勢(shì)中。策略方面，我們認(rèn)為操作上仍以逢回調(diào)做多的思路為主，但短期不宜過(guò)分追漲，做多建倉(cāng)區(qū)域參考17500-18500，產(chǎn)業(yè)客戶建議利用期貨高升水逢高 鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)。

蘋果：

舊果維持弱勢(shì)，新果暫時(shí)缺乏新的有效驅(qū)動(dòng)，盤面預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)，短期仍以9000壓力位附近和8500附近支撐位高拋低吸為主。 關(guān)注套袋數(shù)據(jù)，關(guān)注天氣變動(dòng)。

紅棗：

舊棗處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，而低價(jià)倉(cāng)單流出沖擊市場(chǎng)，現(xiàn)貨維持弱勢(shì)。新棗豐產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，增加舊棗銷售壓力，盤面短期仍以偏弱震蕩為主。我們維持反彈偏空思路，關(guān)注10900壓力位。

新棗處在花期和坐果期，目前產(chǎn)區(qū)天氣良好，紅棗長(zhǎng)勢(shì)較好，豐產(chǎn)預(yù)期不斷加強(qiáng)，但7月仍處于產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，生理落果即將開始，天氣仍有不確定性，遠(yuǎn)月合約暫且觀望，短期不宜過(guò)分看空。

花生：

花生昨日下探后有所反彈，近期魯豫地區(qū)降雨，疊加油脂弱勢(shì)對(duì)花生油支撐減弱，花生盤面處于偏高位置受到打壓。目前舊花生購(gòu)銷進(jìn)入淡季，舊花生短期對(duì)盤面難有明顯影響，主要還是要關(guān)注新花生的產(chǎn)量情況和油脂板塊走勢(shì)。目前夏花生播種接近尾聲，關(guān)注減種預(yù)期的最終兌現(xiàn)情況，另外近期產(chǎn)區(qū)降雨或緩解旱情，繼續(xù)關(guān)注具體影響。短期油脂板塊弱勢(shì)疊加降雨緩解旱情，震蕩為主。中長(zhǎng)期新花生減種預(yù)期盤面存在一定支撐，而且后期生長(zhǎng)期間仍然面臨天氣的不確定性，但油脂弱勢(shì)下前期預(yù)期將明顯減弱。

免責(zé)聲明：本報(bào)告由東吳期貨制作及發(fā)布。報(bào)告是基于東吳期貨認(rèn)為可靠的且目前已公開的信息撰寫，東吳期貨力求但不保證該信息的準(zhǔn)確性和完整性，所表述的意見并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，投資者需自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。未經(jīng)東吳期貨事先書面授權(quán)，不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)、修改、及用于其它用途。

本報(bào)告在編寫時(shí)融入了分析師個(gè)人的觀點(diǎn)、見解以及分析方法，本報(bào)告所載的觀點(diǎn)并不代表東吳期貨的立場(chǎng)，所以請(qǐng)謹(jǐn)慎參考。東吳期貨不承擔(dān)因根據(jù)本報(bào)告所進(jìn)行期貨買賣操作而導(dǎo)致的任何形式的損失。

期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。