股指期貨2022/6/23

三大指數(shù)震蕩調(diào)整，光伏板塊領(lǐng)漲

6月22日，三大指數(shù)集體高開，開盤后指數(shù)走勢分化，滬指弱勢震蕩，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%，隨后震蕩回落。午后，指數(shù)震蕩下行，臨近尾盤，滬指跌超1%。板塊方面，光伏、儲能、農(nóng)業(yè)、汽車零部件、海運(yùn)等板塊漲幅居前，家居用品、消費(fèi)電子代工、元宇宙、半導(dǎo)體、工程機(jī)械等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3267.20點(diǎn)，跌1.20%；深證成指報12246.55點(diǎn)，跌1.43%；創(chuàng)業(yè)板指報2677.29點(diǎn)，跌0.58%。滬深300報4270.62點(diǎn)，跌1.27%；中證500報6179.57點(diǎn)，跌1.55%；上證50報2892.29點(diǎn)，跌1.17%。兩市合計成交9962.86億元，北向資金凈流出68.20億元。

資金面：

6月22日，央行開展100億元公開市場逆回購操作，當(dāng)日有100億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零回籠零投放。

截至6月22日，上交所融資余額報7990.32億元，較前一交易日增加22.41億元；深交所融資余額報6860.21億元，較前一交易日增加18.85億元；兩市合計14850.53億元，較前一交易日增加41.26億元。

消息面：

【聚焦衰退訊號與聯(lián)儲立場 美股震蕩收跌 石油消費(fèi)板塊領(lǐng)跌】美股周三小幅收跌。投資者繼續(xù)關(guān)注通脹壓力與美聯(lián)儲的政策立場。多家投行對美國經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)出警告。美聯(lián)儲主席鮑威爾稱將繼續(xù)加息直至通脹回落。費(fèi)城聯(lián)儲行長哈克預(yù)計美國GDP可能會出現(xiàn)連續(xù)幾個季度的負(fù)增長。受拜登希望暫停聯(lián)邦汽油稅影響，美油一度深跌7%失守102美元，布油一度大跌6.6%下逼107美元。美股三大指數(shù)經(jīng)歷全天的寬幅震蕩后，在混沌中以小幅下跌收盤。截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)收跌0.15%；道瓊斯指數(shù)跌幅為0.15%；標(biāo)普500指數(shù)收跌0.13%?？挂吒拍罟善毡樽吒撸?、消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)科技股走低，熱門中概股漲跌不一，理想汽車漲逾3%，百濟(jì)神州漲2.2%，中石油跌5.6%，拼多多跌4.3%，京東跌3.47%。

【鮑威爾：經(jīng)濟(jì)衰退的可能性肯定存在 軟著陸挑戰(zhàn)很大】美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾就經(jīng)濟(jì)衰退問題做出了迄今最明確的表態(tài)，承認(rèn)大幅加息可能使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，軟著陸“非常具有挑戰(zhàn)性”?！暗硪粋€風(fēng)險是，我們將無法恢復(fù)物價穩(wěn)定，只能聽任這種高通脹在經(jīng)濟(jì)中扎根，”鮑威爾周三對議員說?！拔覀儾荒茉谶@項(xiàng)任務(wù)上失敗。必須讓通脹率回到2%水平?！敝苋酋U威爾為期兩天國會聽證會的第一天。在參議院銀行委員會聽證會上，鮑威爾在開場白中表示，為了給40年來最嚴(yán)峻的通脹降溫，官員們“預(yù)計持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)摹?。他說，“過去一年，通脹顯然超出了預(yù)期，而且還會保持這種勢頭。因此，我們需要靈活應(yīng)對未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和不斷變化的前景?！?/p>

【習(xí)近平：加快構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度 建設(shè)規(guī)范的數(shù)據(jù)交易市場】習(xí)近平6月22日下午主持召開中央全面深化改革委員會第二十六次會議，審議通過了《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》、《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)行政區(qū)劃工作的意見》、《關(guān)于開展科技人才評價改革試點(diǎn)的工作方案》、《強(qiáng)化大型支付平臺企業(yè)監(jiān)管促進(jìn)支付和金融科技規(guī)范健康發(fā)展工作方案》。會議指出，要建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，推進(jìn)公共數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)、個人數(shù)據(jù)分類分級確權(quán)授權(quán)使用，建立數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)等分置的產(chǎn)權(quán)運(yùn)行機(jī)制，健全數(shù)據(jù)要素權(quán)益保護(hù)制度。要建立合規(guī)高效的數(shù)據(jù)要素流通和交易制度，完善數(shù)據(jù)全流程合規(guī)和監(jiān)管規(guī)則體系，建設(shè)規(guī)范的數(shù)據(jù)交易市場。

【國常會：確定加大汽車消費(fèi)支持的政策 預(yù)計增加消費(fèi)2000億】李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定加大汽車消費(fèi)支持的政策，決定完善自然科學(xué)基金資助體系的措施。會議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步釋放汽車消費(fèi)潛力：一是活躍二手車市場，促進(jìn)汽車更新消費(fèi)。對小型非營運(yùn)二手車，8月1日起全面取消遷入限制，10月1日起轉(zhuǎn)移登記實(shí)行單獨(dú)簽注、核發(fā)臨時號牌。二是支持新能源汽車消費(fèi)。車購稅應(yīng)主要用于公路建設(shè)，考慮當(dāng)前實(shí)際研究免征新能源汽車購置稅政策延期問題。三是完善平行進(jìn)口政策，支持停車場建設(shè)。政策實(shí)施預(yù)測今年增加汽車及相關(guān)消費(fèi)大約2000億元。

周三指數(shù)震蕩整理，滬指跌破3300點(diǎn)，北向資金連續(xù)3個交易日凈流出。個股近3800家下跌，賺錢效應(yīng)較差。光伏、儲能等領(lǐng)漲，家居用品、消費(fèi)電子代工領(lǐng)跌。當(dāng)前海外貨幣政策收緊，且衰退預(yù)期升溫，大宗商品承壓。而國內(nèi)疫情明顯好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)逐步回升，市場信心得以提振，帶動A股走出獨(dú)立行情。在前期連續(xù)反彈后，近期指數(shù)震蕩整理，建議股指期貨以逢回調(diào)做多為主。(僅供參考，不構(gòu)成對任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220623

1. 宏觀金融衍生品

股指期貨：

周三指數(shù)震蕩整理，滬指跌破3300點(diǎn)，北向資金連續(xù)3個交易日凈流出。個股近3800家下跌，賺錢效應(yīng)較差。光伏、儲能等領(lǐng)漲，家居用品、消費(fèi)電子代工領(lǐng)跌。當(dāng)前海外貨幣政策收緊，且衰退預(yù)期升溫，大宗商品承壓。而國內(nèi)疫情明顯好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)逐步回升，市場信心得以提振，帶動A股走出獨(dú)立行情。在前期連續(xù)反彈后，近期指數(shù)震蕩整理，建議股指期貨以逢回調(diào)做多為主。

2. 黑色系板塊

螺卷：

習(xí)近平指出，中國將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)，夜盤鋼價跌勢放緩，小幅反彈，不過目前市場的焦點(diǎn)仍是現(xiàn)實(shí)端需求恢復(fù)的強(qiáng)度，目前看不及預(yù)期，倒逼鋼廠減產(chǎn)檢修短期難以扭轉(zhuǎn)供需矛盾，因此，鋼價暫保持看空的思路。

鐵礦：

昨日日盤延續(xù)下跌，夜盤有所反彈。引起本輪礦價下跌的主要因素在于美聯(lián)儲較強(qiáng)的加息節(jié)奏和鋼材需求的疲弱。目前這兩個因素還在持續(xù)的影響中，不過邊際上來看本輪下跌幅度較大的還是原料端，隨著鐵礦和焦炭大幅走弱，即時成本來測算鋼廠已經(jīng)虧損不大，因此短期鋼廠減產(chǎn)的幅度還需要進(jìn)一步觀測，在平衡表沒有出現(xiàn)明顯走弱的情況下，鐵礦下跌速度或放緩，短期轉(zhuǎn)為震蕩，等待反彈再考慮做空。

雙焦：

焦炭現(xiàn)貨第一輪300元/噸提降全面落地，第二輪提降近期將開啟，幅度或200元/噸，港口準(zhǔn)一級焦報價3170，折倉單約3400。鋼廠近期檢修增多，焦炭需求承壓，焦企已經(jīng)處于全面虧損狀態(tài)，減產(chǎn)預(yù)期也在加大。本輪下跌原料幅度大于成材，因此鋼廠利潤在恢復(fù)，也或影響鋼廠實(shí)際減產(chǎn)幅度，焦炭盤面短期或震蕩，關(guān)注實(shí)際供需平衡表變化。焦煤方面，下游焦企對原料煤多暫緩采購，焦煤需求弱勢，價格有繼續(xù)回落壓力。

雙硅：

目前黑色系主要矛盾在終端需求釋放不及預(yù)期，導(dǎo)致鋼廠主動減產(chǎn)。此外，發(fā)改委要求粗鋼產(chǎn)量同比繼續(xù)不增，多地減產(chǎn)消息頻發(fā)，鋼廠減產(chǎn)對雙硅是利空。且雙硅基本面本就寬松，庫存在同比高位，基本面無價格支撐。成本方面，硅錳成本支撐失效，行業(yè)虧損或往回壓縮原料端價格；硅鐵當(dāng)前利潤仍存，處在高估值狀態(tài)，向下空間仍存。短期來看，在終端需求未有明顯恢復(fù)，黑色情緒整體較弱的情況下，雙硅仍有進(jìn)一步下行的壓力，短期雙硅震蕩偏弱為主。

3. 能源化工：

原油：

油價延續(xù)下跌，因?qū)γ绹?jīng)濟(jì)衰退憂慮使得包括銅和原油在內(nèi)的大宗商品集體下跌，不過昨晚鮑威爾對美國經(jīng)濟(jì)充滿信心的發(fā)言略微挽回盤中氛圍。EIA將暫緩公布本周數(shù)據(jù)，因此目前可取得最權(quán)威的高頻數(shù)據(jù)來自于API，其報告稱上周美國汽油和原油庫存上升，餾分油庫存下降，該消息使得油價短線再度轉(zhuǎn)跌。近期宏觀層面壓力較大，7月美聯(lián)儲會議大概率仍然會大幅加息，原油本身也有OPEC+退出減產(chǎn)預(yù)期，油價總體走勢偏弱。

瀝青：

6月第4周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率環(huán)比小幅走高，不過依然在30%以下低位；廠庫、社庫維持下降，但降幅進(jìn)一步放緩。高頻數(shù)據(jù)顯示表觀需求增加，邊際持續(xù)向好力度鈍化。隔夜油價低位震蕩，建議瀝青日內(nèi)短線交易為主。

LPG：

原油回調(diào)之下進(jìn)口氣成本支撐削弱，化工需求觸底反彈后，醚后需求好轉(zhuǎn)使得煉廠增供帶來的壓力減小，國內(nèi)市場弱平衡趨穩(wěn)，現(xiàn)貨價格在進(jìn)口成本持續(xù)走弱下仍維持高位震蕩。由于需求未來提振空間有限，使得弱預(yù)期主導(dǎo)當(dāng)前盤面定價邏輯，故高位壓力仍在，操作維持逢高做空淡季合約判斷。

甲醇：

昨日日盤，甲醇主力合約放量減倉，震蕩下跌0.71%，報收2663元/噸。夜盤延續(xù)下跌0.19%至2685元/噸。消息面上，山西、山東等地焦化企業(yè)出現(xiàn)限產(chǎn)，目前臨汾一帶限產(chǎn)15%—20%、個別略高30%，山東部分焦化限產(chǎn)20%。不過因限產(chǎn)力度有限且本身焦?fàn)t氣制甲醇工藝占比也不大，對甲醇產(chǎn)出量影響暫時可控。本周內(nèi)地企業(yè)總庫存較上周上升1.95萬噸，在41.58萬噸，較上周上漲4.93%。內(nèi)地企業(yè)庫存自5月以來已連續(xù)4周上漲，同比處于中性略偏高的位置。甲醇內(nèi)地訂單量在30.77萬噸，較上周下降2.86萬噸，跌幅達(dá)8.49%。內(nèi)地訂單量環(huán)比雖大幅走低，但同比維持絕對高位。當(dāng)前下游以按需補(bǔ)貨為主，傳統(tǒng)下游原料庫存和MTO企業(yè)庫存同比仍偏高，內(nèi)地供需氛圍較前期有所轉(zhuǎn)弱。在煤價不出現(xiàn)大幅下跌的情況下，甲醇持續(xù)深跌的可能性不大，不過上行的驅(qū)動也不足，預(yù)計仍將維持偏弱震蕩，關(guān)注成本和需求端的變動。套利方面，09-01反套繼續(xù)持有，09PP-3MA價差逢高止盈。

PVC：

下游樣本企業(yè)開工負(fù)荷下降，訂單天數(shù)小幅走弱，原料和成品庫存同比處于高位。出口繼續(xù)走弱。整體來看，PVC整體基本面偏弱。供應(yīng)端仍處在季節(jié)性檢修過程，并無明顯超季節(jié)性減產(chǎn)。估值相對中性。整體來說，PVC已經(jīng)計入較多悲觀預(yù)期，但上行動力不足，以底部震蕩趨勢對待。

天然橡膠：

國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出陸續(xù)放量，原料膠水價格大幅回落。而下游整體需求未見明顯改善，輪企庫存儲備充裕，令產(chǎn)能釋放受到一定抑制，對原材料采購仍以剛需為主。庫存方面，截至6月17日，青島地區(qū)庫存在38.81萬噸，較上一周-0.43萬噸/-1.1%?？傮w來看，橡膠基本面依然偏弱，疊加外圍宏觀風(fēng)險增加，市場信心不足，預(yù)計盤面維持低位震蕩走勢。操作上，建議暫時觀望。

4. 有色金屬

滬銅：

全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂上升，倫銅創(chuàng)15個月新低。周三倫銅收跌2.00%；滬銅主力07合約日盤收跌1.43%，夜盤收漲0.07%。近期銅價大跌，美聯(lián)儲加快加息進(jìn)程，多國跟進(jìn)，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。同時中國復(fù)蘇緩慢，需求乏力。鮑威爾聽證會稱需要看到通脹降低的有力證據(jù)才能改變加息路徑，迄今為止最明確承認(rèn)加息可能導(dǎo)致衰退。李克強(qiáng)：沒有超發(fā)貨幣，目前貨幣政策主要指標(biāo)在正常區(qū)間，很重要的也是為了防通脹，為應(yīng)對新挑戰(zhàn)靈活實(shí)施貨幣政策留下空間。國常會：進(jìn)一步釋放汽車消費(fèi)潛力，支持新能源汽車消費(fèi)。關(guān)注歐美6月制造業(yè)PMI初值。操作建議：空單繼續(xù)持有。

滬鋁：

因經(jīng)濟(jì)衰退憂慮升溫，6月22日鋁價回落，滬鋁主力07合約日盤收跌1.77%，夜盤收漲0.62%；LME收跌0.63%。市場對消費(fèi)復(fù)蘇有較強(qiáng)預(yù)期，但國內(nèi)需求實(shí)際增速緩慢，海外供需格局也轉(zhuǎn)弱，歐美鷹派縮表的背景下，鋁價難以反彈，預(yù)計短期內(nèi)鋁價將維持震蕩下跌走勢，可逢高做空。中長期來看，國內(nèi)供應(yīng)端壓力仍存，隨著季節(jié)性淡季到來，或出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，鋁價難成反彈走勢。繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況。繼續(xù)國際油價變動及俄烏局勢變動。

滬鋅：

6月22日滬鋅主力2207合約收于25295元/噸，漲幅0.08%，夜盤跌0.92%，報25380元/噸，LME鋅跌0.59%，報3551.5美元/噸。昨日，LME03升水再度攀升至111美元/噸，短期內(nèi)大量注銷倉單使得近兩天鋅價走勢偏強(qiáng)。供應(yīng)端方面，歐洲鋅冶煉廠利潤再度跌破成本線，國內(nèi)供應(yīng)受暴雨影響，生產(chǎn)有所收緊。但是，目前下游需求不佳，尤其鍍鋅受黑色影響，成交不佳，另外宏觀面，昨夜鮑威爾講話暗示衰退可能性，市場經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，宏觀面再度承壓。目前鋅價上下均存較大壓力，預(yù)計圍繞25000-26000窄幅波動。

滬鉛：

6月22日滬鉛主力2207合約收于15185元/噸，漲幅0.23%，夜盤跌0.33%，報15095元/噸，LME鉛跌2.28%，報2015.0美元/噸。供應(yīng)方面，原生鉛方面，目前根據(jù)測算，鉛精礦進(jìn)口已經(jīng)出現(xiàn)利潤，后續(xù)或緩解礦供應(yīng)緊張局面。再生鉛方面，部分煉廠反饋環(huán)保督查近期或能撤離有望復(fù)產(chǎn)，但是華南地區(qū)近期受暴雨影響，運(yùn)輸受限，廢電瓶到貨不佳，生產(chǎn)小幅受限，總體再生煉廠開工維持低位運(yùn)行。整體鉛市場保持供需兩弱格局，原再價差走闊，對鉛價支撐走弱，另外，由于需求不佳，高價難以維持，短期或出現(xiàn)回調(diào)，回歸萬五上下波動。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆類油脂市場延續(xù)跌勢，盡管早盤一度出現(xiàn)反彈，但收盤仍下跌。主要因?yàn)楹暧^面和基本面均利空，因此反彈都是短暫的技術(shù)性反彈。昨日市場沒有什么新的消息，預(yù)計今日國內(nèi)油脂市場也將維持弱勢走勢。操作上，繼續(xù)持有多豆油空棕櫚油套利，另外單邊方面可逢高做空豆油、棕櫚油和菜籽油，建議豆油2209合約在10300~10400區(qū)間逢高做空，止損10500，棕櫚油2209合約在9500~9600區(qū)間逢高做空，止損9700，菜籽油2209合約在12600~12700區(qū)間逢高做空，止損12800。

豆粕/菜粕：

受美國加息影響，疊加美國CTA大幅回撤引起的贖回潮，市場情緒不佳，大宗商品全面下跌。操作上建議順勢做空，可進(jìn)行空油粕比的套利。等待止跌企穩(wěn)。

玉米：

短期小麥即將上市，截至6月14日，全國收獲小麥進(jìn)度84.5%。玉米目前基本已經(jīng)出售完畢，市場供應(yīng)壓力較大，下游玉米淀粉庫存較高，使得下游開機(jī)率保持低位，導(dǎo)致玉米有所累庫。需求端，生豬價格止跌反彈，后續(xù)隨著養(yǎng)殖利潤的從負(fù)轉(zhuǎn)正，對玉米的需求或?qū)⒃黾印Ｕw全球谷物缺乏，中長期基本面較好。但受美國加息影響，疊加美國CTA大幅回撤引起的贖回潮，市場情緒不佳，大宗商品全面下跌。操作上建議順勢做空，等待止跌企穩(wěn)。

白糖：

國際方面：巴西新榨季壓榨逐步進(jìn)入高峰，目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是巴西新榨季制糖比的調(diào)整情況，前期乙醇相對于糖的溢價已經(jīng)出現(xiàn)大幅縮水，巴西糖廠更傾向于制醇的意愿或?qū)⒈粔褐疲笃谛璩掷m(xù)關(guān)注國際原油以及巴西雷亞爾兌美元的匯率情況；另外印度本榨季超預(yù)期的食糖產(chǎn)量在某種程度上也中和了巴西下調(diào)制糖比的利多影響，我們認(rèn)為原糖短期缺乏進(jìn)一步上行的動能，或?qū)⒗^續(xù)維持高位區(qū)間震蕩的走勢。國內(nèi)方面：雖然當(dāng)前國產(chǎn)糖庫存仍然偏高，但隨著去庫期來臨疊加疫情影響逐步消退，我們認(rèn)為現(xiàn)貨價格或?qū)⒅鸩阶邚?qiáng)，進(jìn)口方面因內(nèi)外價差仍處于倒掛狀態(tài)整體對國內(nèi)的沖擊偏小，但也需警惕糖漿及預(yù)拌粉等替代品進(jìn)口的增長。主要觀點(diǎn)：目前鄭糖主力合約仍大幅低于配額外進(jìn)口成本，從價格上看并不高估，但因近期宏觀層面風(fēng)險加劇，國際大宗商品價格動蕩，建議暫時觀望為主。

雞蛋：

供應(yīng)端，5月份全國蛋雞存欄環(huán)比繼續(xù)回升，但仍低于往年同期，預(yù)計6-7月蛋雞的產(chǎn)能水平將 繼續(xù)呈現(xiàn)小幅上升的趨勢；需求端，南方迎來梅雨季節(jié)，多雨高溫天氣不利于雞蛋的保存及運(yùn) 輸，下游需求或?qū)㈦A段性走弱，預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨價格在6中上旬至7月中上旬將繼續(xù)維持震蕩偏弱的走勢。隨著近期蛋價走弱，蛋雞養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)差，疊加飼料成本仍處高位，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄偏謹(jǐn)慎， 這或?qū)?dǎo)致后期新開產(chǎn)能再度下降，疊加8-9月將迎來中秋國慶節(jié)前備貨旺季，我們對遠(yuǎn)期蛋價并不悲觀，建議逢回調(diào)布局JD2208、JD2209合約多單。

生豬：

隨著天氣轉(zhuǎn)熱，后期大豬出欄意愿或?qū)⒃鰪?qiáng)，疊加出欄體重上升，6月份中下旬豬價或有調(diào)整需求；但從中長期看，能繁母豬持續(xù)去化帶來未來生豬供給邊際減少，疊加下半年需求旺季逐漸到來，豬價整體仍處于震蕩上行的趨勢中。策略方面，我們認(rèn)為操作上仍以逢回調(diào)做多的思路為主，但短期不宜過分追漲，做多建倉區(qū)域參考17500-18500，產(chǎn)業(yè)客戶建議利用期貨高升水逢高 鎖定養(yǎng)殖利潤。

蘋果：

盤面仍然圍繞減產(chǎn)預(yù)期進(jìn)行情緒波動，暫時缺乏新的有效驅(qū)動，預(yù)計仍然維持寬幅震蕩走勢，短期仍以高拋低吸為主，近期魯豫將迎來降水，干旱炒作情緒或降溫，持續(xù)關(guān)注干旱影響。

紅棗

紅棗目前還是處于弱現(xiàn)實(shí)的格局。舊棗處于季節(jié)性淡季，消費(fèi)弱，流通端庫存相對充足，加上近期倉單不斷流出，進(jìn)一步增加流通端供給能力，供需維持相對寬松格局，短期季節(jié)性淡季供需面難有明顯變動。另外低價倉單持續(xù)小幅流出，增加市場低價棗供應(yīng)能力，壓制現(xiàn)貨價格，也會導(dǎo)致盤面弱勢。加上今年新季紅棗花期提前約半個月，對應(yīng)的舊季紅棗的銷售期縮短了半個月，進(jìn)一步增加了舊季紅棗的銷售壓力的，利空舊棗。短期我們近月合約還是維持反彈偏空的思路。

新棗處在花期和坐果期，目前產(chǎn)區(qū)天氣良好，紅棗長勢較好，豐產(chǎn)預(yù)期不斷加強(qiáng)，天氣溢價在持續(xù)受到擠壓，但近期下跌較多，接下來的6-7月仍然處于坐果關(guān)鍵期，生理落果即將開始，仍然是影響紅棗產(chǎn)量預(yù)期的關(guān)鍵時期，近期氣溫升高，天氣仍有不確定性，前期空單止盈離場后暫且觀望，短期不宜過分看空。

花生

花生昨日大幅下跌，近期魯豫地區(qū)降雨，疊加油脂弱勢對花生油支撐減弱，花生盤面處于偏高位置受到打壓。目前舊花生購銷進(jìn)入淡季，舊花生短期對盤面難有明顯影響，主要還是要關(guān)注新花生的供需預(yù)期情況和油脂板塊走勢。目前夏花生播種接近尾聲，關(guān)注減種預(yù)期的最終兌現(xiàn)情況，另外近期產(chǎn)區(qū)降雨或緩解旱情，繼續(xù)關(guān)注具體影響。短期油脂板塊弱勢疊加降雨緩解旱情，偏弱震蕩。中長期新花生減種預(yù)期盤面存在一定支撐，但油脂弱勢下預(yù)期高點(diǎn)將明顯減弱。

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