股指期貨2022/5/24

三大指數(shù)震蕩整理，汽車板塊領(lǐng)漲

5月23日，三大指數(shù)高開，開盤后指數(shù)震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱跌超1%。午后，指數(shù)震蕩回升，創(chuàng)業(yè)板指跌幅收窄，臨近尾盤滬指翻紅。板塊方面，汽車整車、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、鋼鐵、養(yǎng)殖、貿(mào)易等板塊漲幅居前，酒店及餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、互聯(lián)網(wǎng)電視、房地產(chǎn)、銀行等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3146.86點(diǎn)，漲0.01%；深成指報(bào)11447.95點(diǎn)，跌0.06%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2410.12點(diǎn)，跌0.3%。滬深300報(bào)4053.98點(diǎn)，跌0.58%；中證500報(bào)5965.73點(diǎn)，漲0.61%；上證50報(bào)2782.55點(diǎn)，跌0.9%。兩市合計(jì)成交8596.78億元，北向資金凈流出57.44億元。

資金面：

5月23日，央行開展100億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有100億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

截至5月23日，上交所融資余額報(bào)7782.51億元，較前一交易日增加28.69億元；深交所融資余額報(bào)6712.37億元，較前一交易日增加29.12億元；兩市合計(jì)14494.88億元，較前一交易日增加57.81億元。

消息面：

【連跌之后美股反彈收漲 道指漲近2% 能源、鋼鐵板塊領(lǐng)漲】美股周一收高，主要股指在連續(xù)下跌之后反彈。市場(chǎng)關(guān)注拜登關(guān)于關(guān)稅的評(píng)論、本周后期的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、美國(guó)PCE通脹報(bào)告以及多個(gè)零售商的財(cái)報(bào)。投資者仍擔(dān)憂通脹飆升及美聯(lián)儲(chǔ)加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。在標(biāo)普、納指經(jīng)歷此前七周連續(xù)下跌后，周一在地緣消息刺激下走強(qiáng)，三大指數(shù)漲幅均定格在1%以上。截至收盤，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅為1.59%；道瓊斯指數(shù)收漲1.98%；標(biāo)普500指數(shù)漲幅為1.86%。能源、鋼鐵板塊漲幅居前，大型科技股多數(shù)上漲，熱門中概股漲跌不一，知乎漲超7%，京東漲超2%；理想汽車、愛奇藝跌超2%，蔚來跌近3%，小鵬汽車跌超5%。

【國(guó)常會(huì)：進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施 實(shí)施6方面33項(xiàng)措施】李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道確保運(yùn)行在合理區(qū)間。會(huì)議決定，今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍；階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元；新開工一批水利特別是大型引水灌溉、交通等項(xiàng)目。

【中辦、國(guó)辦：實(shí)施鄉(xiāng)村清潔能源建設(shè)工程 發(fā)展太陽(yáng)能、風(fēng)能、水能、地?zé)崮?、生物質(zhì)能等清潔能源】財(cái)聯(lián)社5月23日電，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)實(shí)施方案》強(qiáng)調(diào)，實(shí)施鄉(xiāng)村清潔能源建設(shè)工程。鞏固提升農(nóng)村電力保障水平，推進(jìn)城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建設(shè)，提高邊遠(yuǎn)地區(qū)供電保障能力。發(fā)展太陽(yáng)能、風(fēng)能、水能、地?zé)崮?、生物質(zhì)能等清潔能源，在條件適宜地區(qū)探索建設(shè)多能互補(bǔ)的分布式低碳綜合能源網(wǎng)絡(luò)。按照先立后破、農(nóng)民可承受、發(fā)展可持續(xù)的要求，穩(wěn)妥有序推進(jìn)北方農(nóng)村地區(qū)清潔取暖，加強(qiáng)煤炭清潔化利用，推進(jìn)散煤替代，逐步提高清潔能源在農(nóng)村取暖用能中的比重。

周一早盤指數(shù)高開低走，午后震蕩回升，臨近尾盤滬指翻紅。板塊繼續(xù)輪動(dòng)，汽車板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、銀行、消費(fèi)等藍(lán)籌股走弱。個(gè)股超3500家上漲，呈現(xiàn)漲多跌少格局。23日國(guó)常會(huì)再度部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，政策繼續(xù)發(fā)力。中長(zhǎng)期來看當(dāng)前已經(jīng)處于相對(duì)底部，隨著疫情好轉(zhuǎn)、政策發(fā)力，市場(chǎng)信心得以提振，指數(shù)預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)震蕩修復(fù)，反彈空間更多取決于經(jīng)濟(jì)改善節(jié)奏和穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力效果，操作上建議投資者以區(qū)間操作為主。(僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議)

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東吳期貨研究所投資策略早參20220524

1. 宏觀金融衍生品

股指期貨：

周一早盤指數(shù)高開低走，午后震蕩回升，臨近尾盤滬指翻紅。板塊繼續(xù)輪動(dòng)，汽車板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、銀行、消費(fèi)等藍(lán)籌股走弱。個(gè)股超3500家上漲，呈現(xiàn)漲多跌少格局。23日國(guó)常會(huì)再度部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，政策繼續(xù)發(fā)力。中長(zhǎng)期來看當(dāng)前已經(jīng)處于相對(duì)底部，隨著疫情好轉(zhuǎn)、政策發(fā)力，市場(chǎng)信心得以提振，指數(shù)預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)震蕩修復(fù)，反彈空間更多取決于經(jīng)濟(jì)改善節(jié)奏和穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力效果，操作上建議投資者以區(qū)間操作為主。

國(guó)債期貨：

3月中旬起新冠疫情在全國(guó)擴(kuò)散，在強(qiáng)力的防控措施下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力；當(dāng)前資金面偏寬松，整體上信貸需要偏弱；在經(jīng)濟(jì)面臨較下下行壓力的背景下，后期貨幣政策仍有寬松空間，但政策上以推動(dòng)寬信用為主。未來進(jìn)一步確定經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)、央行寬松周期已經(jīng)結(jié)束前，國(guó)債利率仍有較大概率會(huì)低位區(qū)間徘徊。此外美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入緊縮周期，美國(guó)10年期國(guó)債利率趨于上行，中美 10年期國(guó)債利差倒掛，會(huì)牽制中國(guó)10年期國(guó)債利率的波動(dòng)。策略上10年期國(guó)債期貨主力合約建議逢低做多，逢高了解頭寸。

2. 黑色系板塊

螺卷：

昨晚國(guó)常會(huì)常務(wù)會(huì)議召開，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道，夜盤鋼材期貨沖高回落，說明市場(chǎng)對(duì)這種利好消息的反映在逐步削弱，當(dāng)前中國(guó)南方地區(qū)已全面進(jìn)入汛期強(qiáng)降雨過程逐步增多，對(duì)建筑材的需求有抑制作用，預(yù)計(jì)鋼材延續(xù)震蕩偏弱。

鐵礦：

受印度大幅提高鐵礦進(jìn)口關(guān)稅影響，鐵礦盤面大幅走強(qiáng)，但黑色系其他品種表現(xiàn)相對(duì)偏弱。鋼谷網(wǎng)公布的鋼材供需數(shù)據(jù)來看，鋼材需求環(huán)比不但沒有改善，卻還在走弱，建筑鋼材日成交量一直也只是在14-15萬(wàn)噸的低位徘徊。在粗鋼產(chǎn)量還處比較高的水平下，由于需求不行，減產(chǎn)壓力越來越大，前期更多減產(chǎn)集中在電爐，但隨著鐵礦價(jià)格走強(qiáng)，廢鋼價(jià)格走弱，生鐵產(chǎn)量環(huán)比下降的可能性越來越大，鐵礦總體需求還是難言樂觀。供應(yīng)端，本期發(fā)運(yùn)有所回升，到港也有一定程度增加。因此隨著鐵礦價(jià)格走強(qiáng)，在鋼材需求不佳的背景下。

雙焦：

焦炭現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，少數(shù)焦化廠因?yàn)樘潛p局面出現(xiàn)被迫減產(chǎn)的局面，但總體供應(yīng)比較穩(wěn)定。鋼廠按需采購(gòu)為主，貿(mào)易商有一定采購(gòu)情緒，后期焦炭?jī)r(jià)格能否繼續(xù)走弱需要關(guān)注焦煤價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)回落。國(guó)常會(huì)提出保證能源安全，落實(shí)地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策。同時(shí)近期蒙煤通關(guān)保持環(huán)比回升局面，策克口岸暫定于5月25日恢復(fù)通關(guān)，先期采取集裝箱車輛運(yùn)輸。煤炭供給有進(jìn)一步恢復(fù)預(yù)期，短期價(jià)格偏弱運(yùn)行，操作上建議多焦炭空焦煤繼續(xù)持有。

雙硅：

雙硅當(dāng)前均供需寬松，企業(yè)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存均在同比有增的位置，供需基本面無上行驅(qū)動(dòng)。但硅錳成本支撐強(qiáng)，下行空間有限，且硅錳供應(yīng)或有進(jìn)一步收縮，硅錳抗跌性足。而硅鐵成本支撐力度弱，下行空間仍存。但蘭炭整改尚存預(yù)期，市場(chǎng)當(dāng)前心態(tài)不一，多空交織，硅鐵或呈現(xiàn)寬幅震蕩。但目前6月鋼招尚未啟動(dòng)，雙硅走勢(shì)尚無明顯指導(dǎo)，因此在自身多空交織博弈的狀態(tài)下，雙硅受黑色系共振影響大。整體看，硅錳逢低可適當(dāng)做多，硅鐵日內(nèi)逢高可適當(dāng)做空。

3. 能源化工：

原油：

隔夜原油交投震蕩，重心略微下降。經(jīng)濟(jì)衰退憂慮依然構(gòu)成了區(qū)間上沿阻力，使得油價(jià)踟躕不前。不過基本面數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)AAA數(shù)據(jù)，盡管美國(guó)汽油價(jià)格已經(jīng)飆升，陣亡戰(zhàn)士紀(jì)念日周末的駕車出行人數(shù)依然創(chuàng)下了歷史新高，較此前的2019年高點(diǎn)增加了3%，原油下游需求的剛性得以一定體現(xiàn)。在美國(guó)成品油結(jié)構(gòu)性矛盾難以解決，國(guó)內(nèi)上海封鎖有望逐步解除預(yù)期下，總體維持下方布油95-100、美油90-95支撐依然堅(jiān)挺，中期向上的判斷。

瀝青：

5月第3周瀝青產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)顯示瀝青裝置開工率維持低位，下降4.5%至22.6%，廠庫(kù)、社庫(kù)加速下降，顯示基本面邊際向好，瀝青高頻數(shù)據(jù)邊際持續(xù)改善，成本端原油高位震蕩，建議維持逢低做多思路。

LPG：

當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體供需雙弱，需求端燃?xì)庑枨箢A(yù)期走弱，但供給端煉廠氣觸底回升。短期內(nèi)雖維持高位震蕩，但隨著歐佩克增產(chǎn)預(yù)期和北美天然氣庫(kù)存上升，進(jìn)口成本松動(dòng)將對(duì)市場(chǎng)情緒形成壓制。盤面在持續(xù)沖頂缺乏利多后，頂部壓力增強(qiáng)，關(guān)注淡季月份逢高沽空機(jī)會(huì)。

甲醇：

消息面?zhèn)魈旖虿郴疢TO裝置試車后有提負(fù)預(yù)期，空頭大幅減倉(cāng)后甲醇價(jià)格上行。隨著“迎峰度夏”的用煤旺季將近，下游電廠存補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，將導(dǎo)致化工用煤在短期內(nèi)持續(xù)緊張，支撐市場(chǎng)煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，甲醇成本端托底明顯。不過在甲醇期貨主力合約上沖后，目前下游心態(tài)偏謹(jǐn)慎，接貨意愿一般，新興需求等下游利潤(rùn)走低后需求偏弱，盤面繼續(xù)推漲將受到限制。因此，目前雖然成本端和預(yù)期端在助推甲醇價(jià)格上行，但甲醇自身偏弱的基本面成為最大的“累贅”，甲醇價(jià)格繼續(xù)上行的空間或?qū)⒂邢?，不建議追高。甲醇期價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)，單邊操作仍建議觀望為主或高拋低吸短線操作，套利方面，09-01逢高反套持有。

PVC：

目前的主要問題是國(guó)內(nèi)出口能否繼續(xù)保持。從內(nèi)外價(jià)差來看，國(guó)內(nèi)出口或有走弱趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)較差，庫(kù)存去化速度明顯偏慢。但近期已經(jīng)在持續(xù)交易需求端利空。國(guó)內(nèi)政策刺激在邊際上能提振短期氛圍。仍以震蕩思路對(duì)待。PVC09合約在8500附近上下波動(dòng)。

天然橡膠：

近期部分主產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，對(duì)割膠工作存在影響。同時(shí)，在濃乳高價(jià)高利潤(rùn)刺激下，海南入滇積極采購(gòu)原料，進(jìn)一步加劇濃乳分流現(xiàn)象，市場(chǎng)對(duì)全乳產(chǎn)量擔(dān)憂情緒升溫，供應(yīng)端短期對(duì)盤面存在偏多提振。下游輪胎開工同比持續(xù)低位，且受制于終端需求疲弱及成品庫(kù)存高企，后期開工提升幅度或有限，故需求端依然是對(duì)盤面形成制約的的關(guān)鍵。短期預(yù)計(jì)膠價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上，多單設(shè)好止盈止損，謹(jǐn)慎參與。

4. 有色金屬

滬銅：

美元走軟，銅價(jià)觸及逾兩周高位。周一倫銅收漲1.17%；滬銅主力06合約日盤收漲0.21%，夜盤收漲0.21%。美元指數(shù)周一下跌，此前歐洲央行行長(zhǎng)拉加德稱歐央行可能7月開始加息，將在三季度末結(jié)束負(fù)利率。上海逐漸解除封控措施，中國(guó)推出更多的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，全球顯性庫(kù)存偏低亦扶助銅價(jià)企穩(wěn)反彈。國(guó)常會(huì)進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，全年退減稅2.64萬(wàn)億元；中辦、國(guó)辦印發(fā)方案實(shí)施鄉(xiāng)村清潔能源建設(shè)工程，發(fā)展清潔能源。國(guó)內(nèi)疫情影響減弱，下游開工率回升，但受新增訂單較弱抑制而不及往年同期。關(guān)注歐美五月Markit制造業(yè)PMI初值，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將下滑。操作上暫觀望。

滬鋁：

受到央行降息的消息刺激，5月20日滬鋁主力06合約日盤收漲1.26%，夜盤收漲0.17%；倫鋁收漲1.07%。近期多空因素交織，歐美貨幣流動(dòng)性快于預(yù)期，國(guó)內(nèi)上游復(fù)產(chǎn)速度較快而疫情抑制下游需求，但國(guó)內(nèi)降息消息提振市場(chǎng)信心，全球鋁錠顯性庫(kù)存持續(xù)下降，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，建議觀望為主。繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況以及近期疫情爆發(fā)對(duì)各地生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)挠绊?。繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存、產(chǎn)能變化及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。

滬鋅：

5月23日滬鉛主力換月至2207合約，收于15055元/噸，漲幅0.33%，夜盤漲0.27%，報(bào)15120元/噸，LME鉛漲1.57%，報(bào)2194.5美元/噸。近期，鍍鋅利潤(rùn)出現(xiàn)一定修復(fù)，開工小幅回升，鍍鋅管消費(fèi)的好轉(zhuǎn)主要來源于光伏板塊，但壓鑄鋅合金和氧化鋅的消費(fèi)仍是一般，庫(kù)存去化不明顯。供應(yīng)端成本支撐猶在，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)前，鋅價(jià)上沖動(dòng)力不不足，預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，關(guān)注25000元/噸支撐位。

滬鉛：

5月23日滬鋅主力2206合約收于25480元/噸，跌幅1.05%，夜盤漲0.08%，報(bào)25595元/噸，LME鋅漲1.89%，報(bào)3775.0美元/噸。再生企業(yè)受利潤(rùn)影響開工偏低，安徽地區(qū)環(huán)保檢查或?qū)Ξ?dāng)?shù)卦偕_工產(chǎn)生一定影響，原生鉛近期停產(chǎn)檢修較多，湖南地區(qū)生產(chǎn)事故導(dǎo)致意外減產(chǎn)，供應(yīng)端壓力加大，但是下游鉛蓄電池成品庫(kù)存較高，需求疲弱，鉛價(jià)反彈空間有限，目前壓力位在15300元/噸。

5. 農(nóng)產(chǎn)品與畜牧果品

油脂：

隔夜美豆及美豆油整體下跌。USDA周一公布兩份報(bào)告，其中周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止5月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為57.5萬(wàn)噸，處于市場(chǎng)預(yù)估范圍40~90萬(wàn)噸的偏低位置，也低于上周的80.2萬(wàn)噸；作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止5月22日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為50%，分析師平均預(yù)估為49%，前一周哦為30%，去年同期為73%，五年均值為55%，美豆種植進(jìn)度有所加快。此外，周一開始印尼正式取消食用油出口禁令，出口商可以申請(qǐng)出口許可證。預(yù)計(jì)，近期國(guó)內(nèi)油脂將繼續(xù)維持高位震蕩的走勢(shì)。

豆粕/菜粕：

美豆種植進(jìn)度加快，需要持續(xù)關(guān)注美豆天氣是否成為市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)。夜盤美豆大跌，短期無法突破壓力位。建議逢高做空，區(qū)間操作為主。

玉米：

美玉米技術(shù)面上到了短期的支撐位，觀察是否有破位的跡象。國(guó)內(nèi)玉米余糧還剩6%，但農(nóng)戶還是較為惜售。重點(diǎn)關(guān)注世界各國(guó)對(duì)于潛在糧食危機(jī)的政策。短期建議逢低做多為主。

白糖：

隨著云南產(chǎn)區(qū)收榨糖廠數(shù)過半，本年度國(guó)內(nèi)食糖生產(chǎn)季已基本結(jié)束，接下來將正式進(jìn)入去庫(kù)期，前期受疫情影響，下游采購(gòu)不暢，整體庫(kù)存水平偏低，后期隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)疊加食糖消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，國(guó)內(nèi)食糖去庫(kù)進(jìn)度有望加快。當(dāng)前外盤受原油以及天氣干擾偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)處于嚴(yán)重倒掛狀態(tài)，另外鄭糖主力合約與現(xiàn)貨基本平水，整體估值水平偏低，我們認(rèn)為鄭糖后期或?qū)⒀永m(xù)反彈格局，建議逢低少量參與做多。

雞蛋：

供應(yīng)端，4月份全國(guó)蛋雞存欄環(huán)比上升，但仍處于歷史同期偏低水平，預(yù)計(jì)接下來蛋雞的產(chǎn)能水 平將繼續(xù)呈現(xiàn)小幅回升的趨勢(shì)；需求端，端午節(jié)將至，商超、電商平臺(tái)或提前儲(chǔ)備貨源，市場(chǎng) 走貨速度有望階段性好轉(zhuǎn)，不過6月份南方即將迎來梅雨季，下游儲(chǔ)備需求或?qū)p弱，預(yù)計(jì)雞蛋 現(xiàn)貨價(jià)格在短暫反彈后將重新回歸到震蕩回落的趨勢(shì)中。近期隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖端補(bǔ) 欄情緒有所升溫，但目前飼料成本仍處高位，下游補(bǔ)欄心態(tài)仍然不穩(wěn)，接下來我們需持續(xù)關(guān)注 雞苗補(bǔ)欄情況。策略方面，我們建議單邊反彈做空雞蛋2207合約，主力2209合約建議暫時(shí)觀望， 套利建議JD07-09反套繼續(xù)持有。

生豬：

去年三季度以來能繁母豬持續(xù)去化導(dǎo)致今年4月份以后生豬供給邊際減少，疊加下半年消費(fèi)端將逐步轉(zhuǎn)入旺季，生豬現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩上行的態(tài)勢(shì)，但從估值角度看，當(dāng)前生豬期貨遠(yuǎn)月合約較現(xiàn)貨升水較高，盤面利潤(rùn)較為豐厚，已很大程度上反映了下半年豬價(jià)上漲的預(yù)期，若養(yǎng)殖端受情緒支撐看好后市，三季度出現(xiàn)大量二次育肥或壓欄增重行為，或?qū)⑾拗莆磥碡i價(jià)的上行空間，從而使得當(dāng)前盤面的高升水后期有被擠出可能。 策略方面我們建議在養(yǎng)殖成本附近做多LH2209、LH2211合約， 套利方面可逢低重新介入09-01正套或11-01正套，產(chǎn)業(yè)客戶建議逢高套保鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)。

蘋果：

昨日蘋果盤面震蕩下行，但仍處于近日震蕩區(qū)間。新季蘋果博弈焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向套袋情況與之前減產(chǎn)預(yù)期的比較以及近期極端天氣情況的干擾。近來山東、陜西地區(qū)冰雹天氣并未對(duì)盤面形成有效提振，盤面估值比較高，市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎，向上驅(qū)動(dòng)力邊際顯弱，盤面下行或與套袋情況與之前預(yù)期有所差異有關(guān)。目前產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入套袋期，產(chǎn)量分歧將逐步明晰，關(guān)注近期套袋情況對(duì)于預(yù)期的反映，盤面波動(dòng)變大，暫時(shí)觀望為主。

紅棗：

昨日紅棗高位震蕩回落，端午備貨進(jìn)入后期，整體對(duì)現(xiàn)貨提振作用有限，市場(chǎng)情緒有所回落，但紅棗入庫(kù)后成本支撐較強(qiáng)，短期成本端存在較強(qiáng)支撐。端午過后馬上進(jìn)入消費(fèi)淡季，節(jié)日效應(yīng)褪去后紅棗消費(fèi)或重回弱勢(shì)，價(jià)格仍有承壓壓力。短期仍以區(qū)間震蕩走勢(shì)為主，操作上高拋低吸為主。新季紅棗進(jìn)入初花期，目前疆內(nèi)氣候良好，利于紅棗生長(zhǎng)，暫時(shí)沒有明顯天氣干擾，繼續(xù)關(guān)注疆內(nèi)天氣情況。

花生：

昨日花生盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行，花生油價(jià)格也再次有所上漲，油廠維持積極收購(gòu)?；久娣矫?，截至5月14日，基層收購(gòu)量同比偏高10%左右，基層庫(kù)存壓力目前不大。進(jìn)口方面，4月花生仁和花生殼進(jìn)口量為88510.49噸，環(huán)比增加37226.66噸，同比降低75465.96噸，5-6月到港量雖預(yù)期有所增加，但同比仍有明顯縮減。整體供應(yīng)端壓力不大。需求端收購(gòu)意愿尚可，考慮到目前價(jià)格同比仍然明顯偏低，以及油廠壓榨利潤(rùn)良好及新季減種預(yù)期，短期預(yù)計(jì)油廠收購(gòu)意愿維持。短期現(xiàn)貨價(jià)格存在支撐，盤面預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩。后期需要關(guān)注油廠的收購(gòu)意愿以及新季減種預(yù)期兌現(xiàn)情況以及天氣因素的干擾情況。

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